市場風險管理教材-wenkub
2023-03-03 13:48:57 本頁面
【正文】 根據利率平價理論，高利率國貨幣在期匯市場上趨于貶值，而低利率國貨幣在期匯市場上趨于升值。 （ 3）股票價格風險 股票價格風險是指由于商業(yè)銀行持有的股票價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風險。 （二）匯率風險 匯率風險是指由于匯率的不利變動而導致銀行業(yè)務發(fā)生損失的風險。 （ 3）基準風險 基準風險也稱利率定價基礎風險。其具體包括以下四類： （一）利率風險 利率風險按照來源不同，分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。 （ 1）重新定價風險 重新定價風險也稱為期限錯配風險，源于銀行資產、負債和表外業(yè)務到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）之間所存在的差異。在利息收入和利息支出所依據的 基準利率 變動不一致的情況下，雖然資產、負債業(yè)務的重新定價期限完全相同，但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化，也會對銀行的收益產生不利的影響。主要有： （ 1）外匯交易風險 其主要來源于兩個方面：一是為客戶辦理各種業(yè)務中積累的外匯敞口頭寸；二是基于某種預期主動持有外匯頭寸。 （ 4）商品價格風險 商品價格風險是指商業(yè)銀行所持有的各類商品價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行造成經濟損失的風險。 （三）期貨 （四）互換 （ 1）利率互換是兩個交易對手僅就利息支付進行相互交換，并不涉及本金的交換。 （ 2）價外期權（也叫虛值期權） 該期權的執(zhí)行價格次于當前標的資產的即期市場價格。 （一）交易賬戶資產 交易賬戶資產主要包括自營頭寸、代客買賣頭寸和做市交易形成的頭寸等。 。該方法主要考慮不同貨幣匯率波動的相關性，認為多頭與空頭存在對沖效應。 案例分析：外匯敞口頭寸的計算 假設某商業(yè)銀行的外匯敞口頭寸如下： 日元多頭 500萬，英鎊多頭 100萬，美元多頭300萬，歐元空頭 600萬，盧布空頭 200萬。案例分析： 假設某 10年期債券當前的市場價格為 102元，債券的久期為 ，當前市場利率為 3%。 （ 2）具體操作是：先根據商業(yè)銀行資產負債的結構情況，將考察期劃分成相應的時間區(qū)間，在每個時間區(qū)間上得到敏感性缺口，加總考察期內所有時間區(qū)間的敏感性缺口，就得到敏感性總缺口 GRSG（ General RateSensitive Gap）；再根據市場利率的變動幅度△ R，我們可以
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