現(xiàn)代企業(yè)與公司治理培訓(xùn)教材-wenkub
2023-02-28 17:29:09 本頁(yè)面
【正文】 皮的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生 。 老李很苦惱 ,長(zhǎng)期這樣下去 ， 企業(yè)就會(huì)被拖垮 。 控制權(quán)市場(chǎng)與公司管理層變動(dòng) ? 美國(guó)學(xué)者 Morck,R .等 （ 1988） 對(duì) 454家公開(kāi)交易公司的收購(gòu)接管和管理層變動(dòng)進(jìn)行研究 。 A、 分散化股權(quán)融資與外部控制主導(dǎo)性公司治理模式的關(guān)聯(lián) B、分股權(quán)融資體制 C、 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制及政府行為 1）股東人數(shù)眾多和股份過(guò)于分散使股東無(wú)法對(duì)公司實(shí)施日?？刂?。 1）董事會(huì)是公司治理的核心。 （二）美國(guó)公司治理模式的特點(diǎn) A、董事會(huì)中獨(dú)立董事比較大 B、公司控制市場(chǎng)在外部約束中居 于核心地位 股票市場(chǎng)、借貸市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)一起構(gòu)成對(duì)企業(yè)和高級(jí)管理人員的市場(chǎng)監(jiān)控體系 C、經(jīng)理市場(chǎng)健全 成熟的經(jīng)理人市場(chǎng)是對(duì)從事經(jīng)理職業(yè)的這一群體有力的外部約束力量。 B、 第二，外部控制主導(dǎo)型公司治理模式過(guò)于強(qiáng)調(diào)股東的利益 ，從而導(dǎo)致公司對(duì)其他利益相關(guān)者的投資不足，進(jìn)而降低了公司潛在的財(cái)富創(chuàng)造。 理查德 ?福爾德（）， 自1994年擔(dān)任雷曼 CEO。 再有，高管薪酬及激勵(lì)政策 ? 雷曼兄弟首席執(zhí)行官里查 ?福爾德 的 2023年全部薪酬合計(jì)為 7100萬(wàn)美元， 5年總共收入 。 雷曼曾經(jīng)發(fā)起數(shù)個(gè)員工激勵(lì)計(jì)劃， 根據(jù)其計(jì)劃到 2023年 11月 30日（破產(chǎn)前的最后一個(gè)報(bào)告期）時(shí)， 可供但尚未發(fā)放的股份共有 8230萬(wàn)股。 B、政府和法律加強(qiáng)了對(duì)公司控制權(quán)的干預(yù)。 索克斯法案 ? 2023年 7月 30日，布什總統(tǒng)簽署了該項(xiàng)法案。 （一）日德企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu) B、法人（含銀行）股占據(jù)主導(dǎo)地位 法人股份制是日本站主導(dǎo)地位的企業(yè)制度，1990年法人持股達(dá)到 %。 C、 1）法人核心作用的法律基礎(chǔ)及內(nèi)部控制主 導(dǎo)型公司模式的關(guān)聯(lián) 2）日、德對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制政策較為寬松 3）日德對(duì)證券市場(chǎng)的限制過(guò)于嚴(yán)格 4）日德在信息紕漏方面規(guī)定不太嚴(yán)格 特 征 治理 結(jié)構(gòu) A 股東大會(huì) C 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì) B 主銀行監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督結(jié)合 （二）日本的公司治理結(jié)構(gòu) D職工主權(quán) 在日本，一個(gè)企業(yè)雖然從許多銀行獲得貸款，其股份也由許多銀行共同持有、但 卻有一個(gè)銀行承擔(dān)監(jiān)督企業(yè)的主要責(zé)任， 這個(gè)銀行被稱之為企業(yè)的 主銀行。 其主要表現(xiàn)為： ● 強(qiáng)調(diào)個(gè)人股東的利益，加速證券市場(chǎng)的發(fā)展 1996年日本制定了金融體系改革的計(jì)劃，放寬了對(duì)證券市場(chǎng)的限制，如廢除了養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等資產(chǎn)運(yùn)用的限制，拓寬了股票市場(chǎng)的資本供給渠道。 不發(fā)達(dá) 較發(fā)達(dá) 發(fā)達(dá) 資本市場(chǎng) 低薪、強(qiáng)調(diào)職工參與利潤(rùn)分享 低薪、低股息 高薪、高股息 激勵(lì)方式 較長(zhǎng)時(shí)間 長(zhǎng)期化 短期化 企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為 重視股東、企業(yè)和職工利益 市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等為主兼顧其他 股東利益為主兼顧 其他 企業(yè)目標(biāo) 決策與執(zhí)行嚴(yán)格分離，但股東與職工參與決策 決策與執(zhí)行統(tǒng)一 決策與執(zhí)行分離，但大多數(shù)交叉任職 決策與執(zhí)行 較強(qiáng) 弱 強(qiáng) 所有者控制 共同主導(dǎo)型 經(jīng)營(yíng)者主導(dǎo)型 股東主導(dǎo)型 公司治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn) 實(shí)業(yè)公司、個(gè)人及家庭 法人持股（實(shí)業(yè)公司、銀行等） 機(jī)構(gòu)投資者（養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金等） 股權(quán)結(jié)構(gòu) 德國(guó) 日本 美國(guó) 國(guó)家 美、日、德上市公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)及管理行為比較表 三九集團(tuán) 全國(guó)最大醫(yī)藥企業(yè) 華潤(rùn)集團(tuán) 國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的央企 廣東移動(dòng) 信息通信行業(yè)中規(guī)模最大的省級(jí)公司 任職高管時(shí)間 —— 15年 徐龍 —— 省紀(jì)委調(diào)查（ 13年） 罷免年齡 —— 56歲 任職高管時(shí)間 —— 19年 宋林 —— 接受中紀(jì)委調(diào)查（ 14年） 罷免年齡 —— 51歲 任職高管 時(shí)間 —— 19年 趙新先 —— 罷免職務(wù)（ 98年） 罷免年齡 —— 63歲 4 59現(xiàn)象 第 三 節(jié) 邁克 一、委托 —— 代理的概念及其問(wèn)題 ● 詹森、麥
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