eva概念及管理知識(shí)-wenkub
2023-02-27 14:03:28 本頁(yè)面
【正文】 CF是等價(jià)的 DCF: V = PV(FCF) EVA: V = K (0)＋ PV(EVA) EVA(t) = NOPAT(t) － WACC K(t－ 1) K(t) = K(t－ 1) ＋ NOPAT(t) － FCF(t) NOPAT(t) = FCF(t) ＋ K(t) － K(t－ 1) EVA(t) = FCF(t) ＋ K(t) － K(t－ 1) － WACC K(t－ 1) = FCF(t) ＋ K(t) － (1 ＋ WACC) K(t－ 1) FCF(t) = EVA(t) － K(t) ＋ (1 ＋ WACC) K(t－1) DCF: V = PV(FCF) = PV(EVA(t) － K(t) ＋ (1 ＋ WACC) K(t－ 1)) = PV(EVA(t)) － PV(K(t)) ＋ PV((1 ＋ WACC) K(t－ 1)) = PV(EVA(t)) － PV(K(t)) ＋ PV(K(t)) ＋ K(0) = PV(EVA) ＋ K(0) = V 2023/2/26 11 田莉 EVA 與股價(jià)直接相關(guān) ... 管理 EVA就等于管理公司的價(jià)值 PV CF1 股價(jià) PV CF3 PV CF2 PV NOPAT C 自由現(xiàn)金流折現(xiàn) EVA折現(xiàn) PV EVA1 PV EVA2 PV EVA3 PV EVA C 投資資本 股價(jià) MVA 公司的 MVA在其預(yù)期 EVA的凈現(xiàn)值加總的上下波動(dòng) 2023/2/26 12 田莉 衡量公司成功最終財(cái)務(wù)目標(biāo)是 ! 數(shù)量可觀并且持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)溢價(jià) 總市值 投入資本 市場(chǎng)增加值 =總市值－投入資本 2023/2/26 13 田莉 MVA記分板 MVA 贏家 ? 可口可樂(lè) $1241 ? 微軟 833 ? 英特爾 850 ? 默克 725 ? 菲利浦 〃 莫利斯 598 ? 寶潔 545 ? ?？松? 515 ? 強(qiáng)生 488 ? 大通銀行 437 ? 輝瑞 408 MVA 輸家 ? ITT ($771) ? 通用汽車 (524) ? Loews (464) ? 美國(guó)運(yùn)通公司 (367) ? 福特汽車 (340) ? 旅行者集團(tuán) (195) ? RJR Nabisco (144) ? PGE (70) ? 飛利浦 (64) ? DEC公司 (60) 數(shù)據(jù)來(lái)源： Finegan Gressle， 19
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1