eva概念及管理知識(存儲版)
【正文】 ? 上不封頂，下不保底 ? 獎金庫 ? 目標(biāo)自我調(diào)整 ? 更大的激勵力度 ? 目標(biāo)可反映 : ? 統(tǒng)一的改進程度 ? 競爭對手改進程度 ? 市場預(yù)測 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 2023/2/26 22 田莉 EVA的分析方法 市場價值 未來現(xiàn)金 流的現(xiàn)值 未來 EVA 的現(xiàn)值 當(dāng)前 EVA 的現(xiàn)值 投入資本 未來增長價值 （ Future Growth Value, FGV) 當(dāng)前營運價值 （ Current Operation Value, COV) 2023/2/26 23 田莉 舉例：用 EVA看 市場價值 108億 未來 EVA 的現(xiàn)值 105億 當(dāng)前 EVA的現(xiàn)值 3億 資料來源：《商業(yè)周刊》， 1998年 12月 14日 我們可以從 105億的 FGV倒推出 amazon在未來 10年所需增長速度： %！相應(yīng)地銷售額要從 1998年的 到 10年后的 630億！ 1997年，美國圖書零售額是118億，假如每年增長 3%，10年后只能到 160億的規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于 amazon的“銷售額”??！ 2023/2/26 24 田莉 Stern Stewart公司 ? 是 EVA的商標(biāo)持有人，是最重要的 EVA推動著 ? 從 1983年至今，已有 300多家公司客戶，分布的各個行業(yè)，客戶公司銷售收入超過 4000億美元（ 1996年） ? 已對 19個國家的上市公司進行了排名，成為廣受關(guān)注的新興排行榜 ? Journal of Applied Corporate Finance《應(yīng)用公司財務(wù)季刊》 ? 全球共 12個分公司， 4個代表處， 200余職員 ? ? 公司著作《 EVA如何為股東創(chuàng)造財富》中文板已出版 2023/2/26 25 田莉 演講完畢，謝謝觀看！ 。 2023/2/26 10 田莉 EVA和 DCF是等價的 DCF: V = PV(FCF) EVA: V = K (0)＋ PV(EVA) EVA(t) = NOPAT(t) － WACC K(t－ 1) K(t) = K(t－ 1) ＋ NOPAT(t) － FCF(t) NOPAT(t) = FCF(t) ＋ K(t) － K(t－ 1) EVA(t) = FCF(t) ＋ K(t) － K(t－ 1) － WACC K(t－ 1) = FCF(t) ＋ K(t) － (1 ＋ WACC) K(t－ 1) FCF(t) = EVA(t) － K(t) ＋ (1 ＋ WACC) K(t－1) DCF: V
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