eva在中國是否能夠創(chuàng)造價值-wenkub
2023-02-27 14:03:28 本頁面
【正文】 ? “ 除非你已賺取資本成本的部分 ， 否則沒有利潤可言 。 ” ? “ EVA的基礎(chǔ)是我們長期以來一直熟知的 ， 我們稱之為利潤的東西 ， 也就是說企業(yè)為股東剩下的金錢 。 給我們的人們一個有用的工具 ， 以便更好的管理每一個經(jīng)營單位的業(yè)務(wù)； EVA也給了我們一個可靠的原則 ， 指導(dǎo)人們每天的行為 。這個目標就是在 2023年是公司的經(jīng)濟增加值成為正值。這更從為股東創(chuàng)造價值這個角度來衡量你的每一項經(jīng)營活動。 斯圖爾特 （ Stewart） 和 約 爾 ? 在美國 、 歐洲和中國分別發(fā)布了財富創(chuàng)造與財富毀滅排行榜 。 ? 是經(jīng)濟大環(huán)境不景氣 還是“醫(yī)者難自醫(yī)” ？ 9 評析價值 —— 為什么要創(chuàng)造價值 ? 資本法則 逐利本性，權(quán)益主張 ? 競爭規(guī)律 物競天擇，創(chuàng)值發(fā)展 10 評析價值 —— 為誰創(chuàng)造價值 ? “可口可樂為每一個相關(guān)者提供價值。 ? 市場價值 = COV+ FGV = 投資成本 +現(xiàn)行 EVA的資本化價值 +預(yù)期 EVA增值的資本化價值 其中 ， COV： current operations value， 即投資成本 +現(xiàn)行 EVA的資本化價值； FGV： Future Growth Value， 即預(yù)期 EVA增值的資本化價值 。 ? 從數(shù)字上看 ， 資本成本是按照資本結(jié)構(gòu) （ 債務(wù)性資本和權(quán)益性資本 ） 進行加權(quán)平均計算的 。 紅利總額 =目標紅利 + M Δ EVA 其中， M： 激勵度 %； Δ EVA = 本期實際 EVA 預(yù)期 EVA ? 最后 ，紅利總額可以不直接支付給管理者，而是存入紅利銀行。 26 EVA在激勵機制中的應(yīng)用 —— 東風汽車 ? 案例二：東風汽車（ 600006） ? 2023年提出和試點； ? 薪酬體系有四個部分構(gòu)成：基礎(chǔ)工資，績效工資、年功（工齡）工 資， EVA超額獎勵工資； ? 結(jié)果 ：新的薪酬體系加大了收入的差距，約 30%的人增加薪酬， 20%的人減少薪酬。 35 EVA在我國的發(fā)展前景 ? EVA 僅僅是一種管理工具； ? EVA不是全部，但它是一個開始； ? EVA和它所倡導(dǎo)資本成本和價值管理的理念，在我國擁有廣泛的發(fā)展空間。 安然公司的股票價格一路下跌 32 EVA在企業(yè)價值分析中的應(yīng)用 —— Enron破產(chǎn)前 5年的主要指標 單位：百萬元 1996 1997 1998 1999 2023 凈利潤 584 105 703 893 979 每股收益 每股股利 總資產(chǎn) 16137 22552 29350 33381 65503 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 742 276 1873 2228 3010 EVA 197 57 601 261 317 33 EVA在企業(yè)價值分析中的應(yīng)用 —— 案例：縱橫國際（ 600862） ? 1994年上市，原名“南通機床”； ? 利用不同匯率將匯兌損失資本化，虛增利潤， 1455萬元，包裝上市； ? 199619
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