年紡織服裝業(yè)投資策略報告-wenkub
2022-08-29 21:12:25 本頁面
【正文】 06000000779三毛派神21081831510179600200江蘇吳中42134158018765600439瑞 貝 卡463399002640600757華源發(fā)展33654721414040000666經(jīng)緯紡機113646038020300600302標(biāo)準(zhǔn)股份8050319019000002021中捷股份86002600平均值數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù)庫服裝業(yè)一直都是我國最具競爭實力的行業(yè)，雖然近幾年受到國外知名品牌的沖擊，使得競爭加劇，但是勞動力成本的優(yōu)勢仍然是任何國家都無法比擬的，強大的上游原料供應(yīng)及生產(chǎn)能力也為服裝生產(chǎn)奠定了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，因此，后配額時代服裝業(yè)將是最具沖擊力的子行業(yè)。下游的服裝業(yè)服裝業(yè)—行業(yè)景氣度穩(wěn)中有升資產(chǎn)應(yīng)用效率最高的是服裝行業(yè)。化纖行業(yè)—行業(yè)景氣度穩(wěn)中有降得益于棉價的上漲，作為代替品的化學(xué)纖維的市場需求不斷擴大，價格一路彪升，化纖業(yè)的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了一定的好轉(zhuǎn)。受下游需求下降、種植面積增大以及國家增撥棉花進口額度的影響，預(yù)計2005年棉花價格將保持地位運行，棉紡企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有望逐步回升，棉紡企業(yè)產(chǎn)銷率將有所提高，主要品種銷售價格走穩(wěn)，行業(yè)的負(fù)面影響也會逐步淡化，行業(yè)景氣度上升。預(yù)計2005年我國紡機行業(yè)增長勢頭將有所上升，以滿足配額取消后內(nèi)需的高增長勢頭和其他發(fā)展中國家出口增長的需要，行業(yè)景氣度穩(wěn)中有升。其中，麻紡、絲綢、制成品、針織、服裝和化纖行業(yè)的利潤總額增速均超出全行業(yè)平均水平，棉紡、絲綢和化纖行業(yè)的產(chǎn)銷率都超過了97％。二、 各子行業(yè)經(jīng)營狀況回顧及展望表1 近年來各子行業(yè)經(jīng)營指標(biāo)對比毛利率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）20002001200220032000200120022003棉紡織業(yè)服裝化纖絲紡織業(yè)針織品業(yè)毛紡織業(yè)麻紡織業(yè)紡織機械全行業(yè)各個行業(yè)的經(jīng)濟效益情況存在比較大的差異，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，紡織行業(yè)內(nèi)部分化明顯。在這一年中我國紡織企業(yè)經(jīng)歷了棉價的大起大落、能源運力緊缺、貨幣政策趨緊帶來的資金短缺、生產(chǎn)成本上升等困難的嚴(yán)峻考驗。 人民幣升值對出口的影響不容小視。行業(yè)研究 紡織服裝業(yè)：中性紡織服裝業(yè)：守得云開見月明——2005年紡織服裝業(yè)投資策略報告國聯(lián)證券研究發(fā)展部 蔡媺投資要點： 2004年1~10月我國紡織工業(yè)產(chǎn)銷情況良好，全行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)行價)，%；，%；，%。 配額取消后紡織服裝業(yè)將迎來前所未有的發(fā)展機遇。 1~10月份行業(yè)實際運行情況良好2004年1~10月我國紡織工業(yè)產(chǎn)銷情況良好， 全行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)行價)，%；，%；，%。經(jīng)濟效益比較理想的是服裝、針織和紡機行業(yè)，毛利率和凈資產(chǎn)收益率都比較高，盈利能力比較強。總體來說，上游的紡織業(yè)仍然利潤較薄，由于承受原料成本壓力，棉紡的利潤率比去年還略有下降，虧損面也比較高，毛紡的利潤率也不如去年同期。 中游的紡織業(yè)包括有棉紡、毛紡、化纖等各個子行業(yè)棉紡行業(yè)—景氣度回升經(jīng)
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