年紡織服裝業(yè)投資策略報(bào)告-展示頁(yè)
2024-08-16 21:12本頁(yè)面
【正文】 比較高，盈利能力比較強(qiáng)。圖1 2004年1~9月產(chǎn)銷率趨勢(shì)圖 單位：% 數(shù)據(jù)來(lái)源：紡織工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)中心 1~10月份我國(guó)紡織行業(yè)出口情況據(jù)國(guó)資委消息，2004年1月至10月，全國(guó)45家紡織行業(yè)國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值(不變價(jià))，%，增速與前三季度持平；，%，；，%，由于受出口退稅率下調(diào)、國(guó)外市場(chǎng)需求量減少等因素的影響。 1~10月份行業(yè)實(shí)際運(yùn)行情況良好2004年1~10月我國(guó)紡織工業(yè)產(chǎn)銷情況良好， 全行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)行價(jià))，%；，%；，%。一、 2004年行業(yè)總體運(yùn)行情況2004年是我國(guó)紡織行業(yè)入世后經(jīng)歷困難較大而又通過(guò)努力取得快速發(fā)展的一年。 配額取消后紡織服裝業(yè)將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。 ICAC等國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)明年全球棉花供大于求，棉價(jià)的低位運(yùn)行有利于紡織行業(yè)的盈利回升。行業(yè)研究 紡織服裝業(yè)：中性紡織服裝業(yè)：守得云開(kāi)見(jiàn)月明——2005年紡織服裝業(yè)投資策略報(bào)告國(guó)聯(lián)證券研究發(fā)展部 蔡媺投資要點(diǎn)： 2004年1~10月我國(guó)紡織工業(yè)產(chǎn)銷情況良好，全行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)行價(jià))，%；，%；，%。 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2004年1~， %，%%。 人民幣升值對(duì)出口的影響不容小視。 部分上市公司已經(jīng)具備一定的投資價(jià)值。在這一年中我國(guó)紡織企業(yè)經(jīng)歷了棉價(jià)的大起大落、能源運(yùn)力緊缺、貨幣政策趨緊帶來(lái)的資金短缺、生產(chǎn)成本上升等困難的嚴(yán)峻考驗(yàn)。利潤(rùn)增幅落后于收入近8個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)減利的主要原因是出口退稅率下調(diào)，棉花及化纖等原料價(jià)格巨幅波動(dòng)，以及能源成本的上漲。二、 各子行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況回顧及展望表1 近年來(lái)各子行業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)對(duì)比毛利率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）20002001200220032000200120022003棉紡織業(yè)服裝化纖絲紡織業(yè)針織品業(yè)毛紡織業(yè)麻紡織業(yè)紡織機(jī)械全行業(yè)各個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益情況存在比較大的差異，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，紡織行業(yè)內(nèi)部分化明顯。表2 2004年1~8月紡織工業(yè)分行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 其中，麻紡、絲綢、制成品、針織、服裝和化纖行業(yè)的利潤(rùn)總額增速均超出全行業(yè)平均水平，棉紡、絲綢和化纖行業(yè)的產(chǎn)銷率都超過(guò)了97％。上游的紡織機(jī)器設(shè)備行業(yè)紡機(jī)行業(yè)—行業(yè)景氣度上升近年來(lái)由于中下游生產(chǎn)型企業(yè)出口大幅增長(zhǎng)，企業(yè)有較強(qiáng)烈的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提高產(chǎn)能的愿望，因此不斷地更新增添各類紡織機(jī)械設(shè)備，這些舉措最終拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)紡機(jī)的市場(chǎng)需求，推動(dòng)紡機(jī)行業(yè)從復(fù)蘇階段走向繁榮階段，運(yùn)行指標(biāo)顯示近年來(lái)紡機(jī)行業(yè)毛利率和凈資產(chǎn)收益率呈逐年上升趨勢(shì)，行業(yè)盈利能力相對(duì)較強(qiáng)。預(yù)計(jì)2005年我國(guó)紡機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭將有所上升，以滿足配額取消后內(nèi)需的高增長(zhǎng)勢(shì)頭和其他發(fā)展中國(guó)家出口增長(zhǎng)的需要，行業(yè)景氣度穩(wěn)中有升。近年來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速過(guò)快，企業(yè)紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)，使得原材料價(jià)格突飛猛漲，棉紡織業(yè)由于受到過(guò)大的原料成本壓力，收益狀況不太理想，利潤(rùn)率偏低，資產(chǎn)負(fù)債率卻偏高，反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不甚樂(lè)觀。受下游需求下降、種植面積增大以及國(guó)家增撥棉花進(jìn)口額度的影響，預(yù)計(jì)2005年棉花價(jià)格將保持地位運(yùn)行，棉紡企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望逐步回升，棉紡企業(yè)產(chǎn)銷率將有所提高，主要品種銷售價(jià)格走穩(wěn)，行業(yè)的負(fù)面影響也會(huì)逐步淡化，行業(yè)景氣度上升。麻紡行業(yè)—持續(xù)低迷麻紡織業(yè)則缺乏高效的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)手段?；w行業(yè)—行業(yè)景氣度穩(wěn)中有降得益于棉價(jià)的上漲，作為代替品的化學(xué)纖維的市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，價(jià)格一路彪升，
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1