促進養(yǎng)老金與資本市場良性互動-wenkub
2023-07-12 12:11:57 本頁面
【正文】 資本市場的幾點經(jīng)驗 養(yǎng)老基金與資本市場有天然聯(lián)系，兩者的發(fā)展相輔相成?！ ≡谖覈B(yǎng)老保障體系中，基本養(yǎng)老保險的資金規(guī)模最為龐大，但管理分散、運營效率不高。相比之下，社會統(tǒng)籌基金對資金流動性的要求較高，而個人賬戶基金則具有長期性，支付期限可預期。而據(jù)OECD統(tǒng)計，2011年美國養(yǎng)老基金規(guī)模占GDP的71%，英國為88%，加拿大為64%，智利為59%。此外，為了應對未來人口老齡化帶來的養(yǎng)老金支付高峰，我國于2000年成立了養(yǎng)老儲備基金，由全國社會保障基金理事會管理?！ ∥覈B(yǎng)老金潛在投資需求巨大 (一)我國養(yǎng)老金規(guī)模不斷擴大 經(jīng)過多年持續(xù)建設和發(fā)展改革，我國初步建立了以基本養(yǎng)老保險為主體的養(yǎng)老保障體系。國際經(jīng)驗表明，養(yǎng)老基金作為長期投資者，充當了資本市場穩(wěn)定劑；同時，資本市場也為養(yǎng)老基金提供了保值增值平臺。隨著我國養(yǎng)老保障資金規(guī)模的不斷擴大，養(yǎng)老金面臨巨大的保值增值壓力，因此，探討?zhàn)B老金與資本市場的互動關系具有十分重要的現(xiàn)實意義。我國的基本養(yǎng)老保險最初以城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險為主，近年來開始試點城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險和新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險。截至2011年底，上述兩項基金規(guī)模分別為3570億元和8688億元。隨著我國養(yǎng)老保障體系的不斷完善，覆蓋人群將不斷擴大，基金規(guī)模還將持續(xù)增加。兩種資金性質(zhì)不同的基金卻采取了無差異的投資管理體制，都只能用于購買國債或是銀行(行情 專區(qū))協(xié)議存款。相比之下，全國社?；鸷推髽I(yè)年金采取了市場化的投資管理模式，獲得了較好的投資回報；但兩者的基金規(guī)模相對于資本市場規(guī)模仍然很小。從國際經(jīng)驗來看，具有長期性、穩(wěn)定性和規(guī)模性等特征的養(yǎng)老基金，為資本市場發(fā)展和體制完善注入了持久驅(qū)動力，成為資本市場發(fā)展穩(wěn)定的基石。其中，股票和債券投資仍是多數(shù)國家養(yǎng)老基金的主要投資渠道，所占比重最高?！ ?二)投資范圍動態(tài)調(diào)整 養(yǎng)老基金的投資范圍并非一成不變，而是隨著基金規(guī)模的擴大、投資經(jīng)驗的積累、投資限制的放寬、資本市場的完善程度、以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，不斷進行調(diào)整適應。從1985年開始，隨著國內(nèi)資本市場的發(fā)展和投資手段的逐漸成熟，養(yǎng)老金可以投資股票
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