長(zhǎng)期投資決策下ppt課件-wenkub
2023-05-22 05:58:30 本頁(yè)面
【正文】 均利潤(rùn)）投資利潤(rùn)率（ R O I【 例 8— 2】 年平均投資報(bào)酬率及其計(jì)算 %1 0 0?? 年平均原始投資額年利潤(rùn)或年均利潤(rùn)）（資報(bào)酬率年平均投 A R R【 例 8— 3】 靜態(tài)投資回收期及其計(jì)算 靜態(tài)投資回收期簡(jiǎn)稱回收期，是指以投資項(xiàng)目 經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間 。 下年凈現(xiàn)金流量計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值最后一項(xiàng)為負(fù)值的累量對(duì)應(yīng)的年數(shù)的累計(jì)凈現(xiàn)金流最后一項(xiàng)為負(fù)值）（的回收期包括建設(shè)期??PP項(xiàng)目計(jì)算期 建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期 合計(jì) 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －1000 0 200 200 200 200 200 200 200 1000 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 －1000 －1000 －800 －600 －400 －200 0 ＋ 200 ＋ 1000 PP＝ 6（年） PP’＝ 6－ 1＝ 5 （年） 【 例 8— 6】 項(xiàng)目計(jì)算期 建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期 合計(jì) 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －500 －500 200 200 200 200 200 200 200 1000 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 －500 －1000 －800 －600 －400 －200 0 ＋ 200 ＋ 1000 PP＝ 6（年） PP’＝ 6－ 1＝ 5 （年） 【 例 8— 6】 項(xiàng)目計(jì)算期 建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期 合計(jì) 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －1000 0 310 310 310 200 200 200 300 1430 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 －1000 －1000 －690 －380 －70 ＋130 ＋330 ＋ 530 ＋ 1430 【 例 8— 7】 )()(200704年年???? ????????第三節(jié) 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算 動(dòng)態(tài)投資回收期及其計(jì)算 凈現(xiàn)值及其計(jì)算 凈現(xiàn)值率及其計(jì)算 獲利指數(shù)及其計(jì)算 內(nèi)部收益率及其計(jì)算 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系 動(dòng)態(tài)投資回收期及其計(jì)算 動(dòng)態(tài)投資回收期是指以按投資項(xiàng)目的 行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的 折現(xiàn) 經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 補(bǔ)償 原始投資現(xiàn)值 所需要 的全部時(shí)間。 B凈現(xiàn)值 =5000 (P/S, 10%,1 )+6000 (P/S, 10%,2 ) +8000 (P/S, 10%,3 )+ 10000 (P/S, 10%,4 ) + 12022 (P/S, 10%,5 ) –25000 = 5000 +6000 +8000 + 10000 + 12022 –25000 = 4791(元 ) )＞ 0，方案可行。 例如甲方案投資 100萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為 700萬(wàn)元， 乙方案投資 4000萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為 1000萬(wàn)元 并不能說明乙比甲好！ 凈現(xiàn)值率及其計(jì)算 凈現(xiàn)值率，記作 NPVR是反映項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值的比率。 【 例 8— 13】 ? ?? ?）（tiFPN C FnstcT萬(wàn)元2335,/1?????????????????????????? ?? ?）（tiFPN C Fstct萬(wàn)元8 1 2 3 19 0 9 0 0 011 0 5 0,/1????????? 2 3 12 3 3 5 ??PIPIN P V RN P V R???????8 9 9 8 9 1 2 3 1 1 0 3內(nèi)部收益率及其計(jì)算 內(nèi)部收益率，又稱內(nèi)含報(bào)酬率，記作IRR， 是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率，即能使投資項(xiàng)目的 凈現(xiàn)值 等于 零 時(shí)的折現(xiàn)率。此法又稱逐次測(cè)試逼近法。 r1=16% r2=18%年次 現(xiàn)金流入 系數(shù) 現(xiàn)值 系數(shù) 現(xiàn)值1 50 0 0 43 1 0 42 3 52 60 0 0 0. 74 3 44 5 8 0. 71 8 43 0 83 80 0 0 51 2 8 48 7 24 10 0 00 55 2 0 51 6 05 12 0 00 57 1 2 52 4 4合計(jì) 25 1 28 23 8 19原投資額 25 0 00 25 0 00凈現(xiàn)值 + 12 8 1181凈現(xiàn)值 128 0 1181 128 1309 貼現(xiàn)率 16％ (16＋ ?)% 18％ ?% 2% 內(nèi)含報(bào)酬率 (C)= 16% + %＝ % ?%／ 2%＝ 128／ 1309 ?%＝ % 利用插值法 ： 【 例 8— 16】 【 例 8— 17】 見 EXCEL工作表 注 ： NPV
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