長期投資決策下ppt課件-wenkub
2023-05-22 05:58:30 本頁面
【正文】 均利潤）投資利潤率（ R O I【 例 8— 2】 年平均投資報酬率及其計算 %1 0 0?? 年平均原始投資額年利潤或年均利潤）（資報酬率年平均投 A R R【 例 8— 3】 靜態(tài)投資回收期及其計算 靜態(tài)投資回收期簡稱回收期，是指以投資項目 經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時間 。 下年凈現(xiàn)金流量計凈現(xiàn)金流量的絕對值最后一項為負(fù)值的累量對應(yīng)的年數(shù)的累計凈現(xiàn)金流最后一項為負(fù)值）（的回收期包括建設(shè)期??PP項目計算期 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －1000 0 200 200 200 200 200 200 200 1000 累計凈現(xiàn)金流量 －1000 －1000 －800 －600 －400 －200 0 ＋ 200 ＋ 1000 PP＝ 6（年） PP’＝ 6－ 1＝ 5 （年） 【 例 8— 6】 項目計算期 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －500 －500 200 200 200 200 200 200 200 1000 累計凈現(xiàn)金流量 －500 －1000 －800 －600 －400 －200 0 ＋ 200 ＋ 1000 PP＝ 6（年） PP’＝ 6－ 1＝ 5 （年） 【 例 8— 6】 項目計算期 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －1000 0 310 310 310 200 200 200 300 1430 累計凈現(xiàn)金流量 －1000 －1000 －690 －380 －70 ＋130 ＋330 ＋ 530 ＋ 1430 【 例 8— 7】 )()(200704年年???? ????????第三節(jié) 動態(tài)評價指標(biāo)的計算 動態(tài)投資回收期及其計算 凈現(xiàn)值及其計算 凈現(xiàn)值率及其計算 獲利指數(shù)及其計算 內(nèi)部收益率及其計算 動態(tài)評價指標(biāo)之間的關(guān)系 動態(tài)投資回收期及其計算 動態(tài)投資回收期是指以按投資項目的 行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計算的 折現(xiàn) 經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 補償 原始投資現(xiàn)值 所需要 的全部時間。 B凈現(xiàn)值 =5000 (P/S, 10%,1 )+6000 (P/S, 10%,2 ) +8000 (P/S, 10%,3 )+ 10000 (P/S, 10%,4 ) + 12022 (P/S, 10%,5 ) –25000 = 5000 +6000 +8000 + 10000 + 12022 –25000 = 4791(元 ) )＞ 0，方案可行。 例如甲方案投資 100萬元，凈現(xiàn)值為 700萬元， 乙方案投資 4000萬元，凈現(xiàn)值為 1000萬元 并不能說明乙比甲好！ 凈現(xiàn)值率及其計算 凈現(xiàn)值率，記作 NPVR是反映項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值的比率。 【 例 8— 13】 ? ?? ?）（tiFPN C FnstcT萬元2335,/1?????????????????????????? ?? ?）（tiFPN C Fstct萬元8 1 2 3 19 0 9 0 0 011 0 5 0,/1????????? 2 3 12 3 3 5 ??PIPIN P V RN P V R???????8 9 9 8 9 1 2 3 1 1 0 3內(nèi)部收益率及其計算 內(nèi)部收益率，又稱內(nèi)含報酬率，記作IRR， 是指項目投資實際可望達(dá)到的報酬率，即能使投資項目的 凈現(xiàn)值 等于 零 時的折現(xiàn)率。此法又稱逐次測試逼近法。 r1=16% r2=18%年次 現(xiàn)金流入 系數(shù) 現(xiàn)值 系數(shù) 現(xiàn)值1 50 0 0 43 1 0 42 3 52 60 0 0 0. 74 3 44 5 8 0. 71 8 43 0 83 80 0 0 51 2 8 48 7 24 10 0 00 55 2 0 51 6 05 12 0 00 57 1 2 52 4 4合計 25 1 28 23 8 19原投資額 25 0 00 25 0 00凈現(xiàn)值 + 12 8 1181凈現(xiàn)值 128 0 1181 128 1309 貼現(xiàn)率 16％ (16＋ ?)% 18％ ?% 2% 內(nèi)含報酬率 (C)= 16% + %＝ % ?%／ 2%＝ 128／ 1309 ?%＝ % 利用插值法 ： 【 例 8— 16】 【 例 8— 17】 見 EXCEL工作表 注 ： NPV
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