長期投資決策下ppt課件(存儲版)
【正文】 如何應(yīng)用的？ 試闡述獨立投資項目的決策標準。 （ 2）門店裝修：裝修費用預(yù)計 4萬元，在裝修完工的 1998年7月 1日支付。 ),/(NAniAPN P VA??年金現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值）（凈回收額年等額【 例 8— 23】 【 例 】 某企業(yè)有一臺舊設(shè)備 ， 工程技術(shù)人員提出更新要求 ， 有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示： 新舊設(shè)備詳細資料表 單位 ： 元 舊設(shè)備 新設(shè)備 原值 22022 30000 預(yù)計使用年限 8 8 已使用年限 3 0 尚可使用年限 5 8 最終報廢殘值 2022 3000 目前變現(xiàn)價值 7000 30000 年運行成本 12022 8000 假設(shè)該企業(yè)要求的最低投資報酬率為 10%，試對上述方案進行評價 。 在此法下 ， 凈現(xiàn) 值最大的方案為優(yōu) 。此法又稱逐次測試逼近法。 例如甲方案投資 100萬元，凈現(xiàn)值為 700萬元， 乙方案投資 4000萬元，凈現(xiàn)值為 1000萬元 并不能說明乙比甲好！ 凈現(xiàn)值率及其計算 凈現(xiàn)值率，記作 NPVR是反映項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值的比率。 下年凈現(xiàn)金流量計凈現(xiàn)金流量的絕對值最后一項為負值的累量對應(yīng)的年數(shù)的累計凈現(xiàn)金流最后一項為負值）（的回收期包括建設(shè)期??PP項目計算期 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －1000 0 200 200 200 200 200 200 200 1000 累計凈現(xiàn)金流量 －1000 －1000 －800 －600 －400 －200 0 ＋ 200 ＋ 1000 PP＝ 6（年） PP’＝ 6－ 1＝ 5 （年） 【 例 8— 6】 項目計算期 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －500 －500 200 200 200 200 200 200 200 1000 累計凈現(xiàn)金流量 －500 －1000 －800 －600 －400 －200 0 ＋ 200 ＋ 1000 PP＝ 6（年） PP’＝ 6－ 1＝ 5 （年） 【 例 8— 6】 項目計算期 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －1000 0 310 310 310 200 200 200 300 1430 累計凈現(xiàn)金流量 －1000 －1000 －690 －380 －70 ＋130 ＋330 ＋ 530 ＋ 1430 【 例 8— 7】 )()(200704年年???? ????????第三節(jié) 動態(tài)評價指標的計算 動態(tài)投資回收期及其計算 凈現(xiàn)值及其計算 凈現(xiàn)值率及其計算 獲利指數(shù)及其計算 內(nèi)部收益率及其計算 動態(tài)評價指標之間的關(guān)系 動態(tài)投資回收期及其計算 動態(tài)投資回收期是指以按投資項目的 行業(yè)基準收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計算的 折現(xiàn) 經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 補償 原始投資現(xiàn)值 所需要 的全部時間。 靜態(tài)投資回收期及其計算 列表法 按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收 期 PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零時的年限。 因為在這種情況下 ， 不同方案的凈現(xiàn)值實際上是不可比的 。 此法通過計算項目不同設(shè)定折現(xiàn)率的凈現(xiàn)值， 然后根據(jù)內(nèi)部收益率的定義所揭示的凈現(xiàn)值與設(shè) 定折現(xiàn)率的關(guān)系，采用一定技巧，最終設(shè)法找到 能使凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，該折現(xiàn)率為內(nèi)部收 益率 IRR。 多個互斥方案的比較決策 涉及的方法有： ? 凈現(xiàn)值法 ? 凈現(xiàn)值率法 ? 差額投資內(nèi)部收益率法 ? 年等額凈回收額法 各方案 計算期相同 各方案投資額相等 各方案投資額不等 各方案 計算期不同 多個互斥方案的比較決策 凈 現(xiàn)值法 此法適用于原始投資相同且項目計算期 相等的多方案比較決策 。在此法下， 年等額凈 回收額最大的方案為優(yōu) 。 （ 1999年） 某人擬開設(shè)一個彩擴店，通過調(diào)查研究提出以下方案： （ 1）設(shè)備投資：沖擴設(shè)備購價 20萬元，預(yù)計可使用 5年，報廢時無殘值收入；按稅法要求該設(shè)備折舊年限為 4年，使用直線法折舊，殘值率為 10%；計劃在 1998年 7月 1日購進并立即投入使用。 答案： （ 1）投資總現(xiàn)值 V0=202200+40000+40000（ 1+10%） － +20220=291519（元） （ 2）營業(yè)現(xiàn)金流量
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