【正文】 ，希望使得有關(guān)的監(jiān)管者可以有機(jī)會審核并購對市場充分競爭的潛在效果，一般都是要求在交割以前來進(jìn)行。并購管制和外國投資管制（外商投資限制）是境外投資不可回避的兩個法律問題。（3）代表曼城足球俱樂部旗下的城市足球甲級聯(lián)賽（City Football Group）出售總值4億美元股權(quán)予中國財團(tuán)。?娛樂及體育行業(yè)百花齊放——此交易包括構(gòu)建適當(dāng)?shù)慕灰捉Y(jié)構(gòu)和完成所有的盡職調(diào)查任務(wù)，以保護(hù)客戶在美國的各家可再生能源項目公司中的投資利益。從長遠(yuǎn)看，我們正處在以化石能源為主向可再生能源為主轉(zhuǎn)變的過渡階段，世界各發(fā)達(dá)國家都以發(fā)展新能源和綠色能源為首要任務(wù)來解決經(jīng)濟(jì)拉動問題。注： 億美元（中國、歐洲）注： 億美元（中國、德國）典型案例：分析：注：標(biāo)的額71億美元（中國、美國）此交易涉及并購、勞動雇傭、反壟斷、融資、全球貿(mào)易以及稅務(wù)等全球法律事務(wù)。中國企業(yè)透過跨境并購，有望突破重圍，通過產(chǎn)品和品牌的升級配合消費(fèi)升級的大潮。注：標(biāo)的額10 億美元（中國、美國）代表中國平安與Blumberg Investment Partners設(shè)立合資企業(yè)，投資于美國各地的長期優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的興起，全球物流服務(wù)業(yè)加速發(fā)展。典型案例： 2016年趨勢預(yù)測這樣的變化與中國企業(yè)對外并購所專注的行業(yè)是直接相關(guān)的。預(yù)測：在2016年甚至一個比較長的周期內(nèi)，伴隨著境內(nèi)資產(chǎn)回報率的下降、人民幣貶值預(yù)期持續(xù)上升、中國企業(yè)財富個人全球配置的需要，對外并購還會持續(xù)的升溫。金融危機(jī)后，中國跨境并購的數(shù)量一直呈現(xiàn)增長的趨勢。主講人：李楠律師，美國普衡律師事務(wù)所（Paul Hastings LLP）合伙人及北京代表處首席代表。高杉按語：“HiLEGAL”實(shí)務(wù)精要系列研討會（第四場），已于2016年1月22日下午在北京海航萬豪酒店及線上同時成功舉辦。20160203李楠感謝大家的熱情參與，也要特別感謝荷蘭威科集團(tuán)Jessica Zhang、Amelie Yu、Marina Lu三位女士對此次活動的傾情投入與大力支持。李律師多年來在大型跨境企業(yè)融資及并購方面積累了豐富廣泛的經(jīng)驗(yàn)。一、近年中國企業(yè)境外并購的主要趨勢及2016年趨勢預(yù)測全球范圍內(nèi)的并購額在2015年突破了2007年的高位，無論全球并購額、亞洲區(qū)內(nèi)的并購額，還是中國企業(yè)走出去的并購額，都達(dá)到了歷史上一個新的高度。更多的亮點(diǎn)是在2010年投資交易額相對比較低的一些領(lǐng)域：2015年與2010年相比，醫(yī)療領(lǐng)域是30倍的增長，媒體相關(guān)的是50多倍的增長，休閑娛樂是接近30倍的增長，最大的增幅發(fā)生在技術(shù)硬件類的行業(yè)、是接近1000倍的增長。?房地產(chǎn)持續(xù)升溫如今中國保險公司正在加入其他海外中國投資者的行列，并且在美國和歐洲市場變得越來越活躍。（1）代表復(fù)星地產(chǎn)收購英國Resolution Property InvestmentManagement股份，Resolution Property 的其他合作伙伴將繼續(xù)擁有RPIM的剩余部分股份。注： 億美元（中國、英國）注：標(biāo)的額45 億美元（中國、美國）全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展使得企業(yè)的采購、倉儲、銷售、配送等協(xié)作關(guān)系日趨復(fù)雜，企業(yè)間的競爭已不僅是產(chǎn)品性能和質(zhì)量的競爭，也包含物流能力的競爭。該平臺計劃持續(xù)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。?消費(fèi)者零售業(yè)發(fā)展——這是中國公司2013年對美國公司最大的收購。（2）代表萬洲國際與阿爾法SAB(ALFA)的西格瑪ALIMENTOS食品及其附屬機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)合投標(biāo)報價，競購價值約9億6千6百萬美元的西班牙Campofrio食品集團(tuán)。新經(jīng)濟(jì)對傳統(tǒng)制造業(yè)提出了新的要求，傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)升級，技術(shù)升級的巨大壓力。（1）代表濰柴動力，一家中國領(lǐng)先的汽車及設(shè)備制造集團(tuán)，購買德國凱傲集團(tuán)25%的股權(quán)，并收購該集團(tuán)旗下林德液壓相關(guān)液壓業(yè)務(wù)70%的股權(quán)。（2）代表安瑞科能源裝備控股有限公司協(xié)助其完成在中國和歐洲的收購，以擴(kuò)大其運(yùn)輸、倉儲和設(shè)備業(yè)務(wù)。?新能源和環(huán)保行業(yè)銳起分析：典型案例：（2）代表華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金與華納兄弟娛樂公司進(jìn)行合資，從而設(shè)立一家新電影工作室“旗艦影業(yè)”。大家熟悉的反壟斷審查是并購管制的其中一種。并購管制可能影響交易條款、時間及成本，特別是： 交易估值和投標(biāo)人的資質(zhì)b.c.在歐洲，時間上到達(dá)了一定的標(biāo)準(zhǔn)，由歐盟委員會來進(jìn)行審查的話，第一階段的審查需要7至10周，第二階段審查最多會到125天，所以在設(shè)計所謂交割事項、時間成本的計算上面，都需要提前做好安排。美國、歐盟、中國這三個國家的申報是強(qiáng)制性的，我國在2008年頒布反壟斷法，在某種程度上也是希望提高自己的議價能力。 即使不存在嚴(yán)重的問題，涉及多方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一項交易意味著交易可能會延遲及更為復(fù)雜。?申報時間實(shí)操中，巴西很少有案件會到第二階段，基本上第一階段都會解決掉。?分類：?外國投資準(zhǔn)入限制 發(fā)展中國家與OECD國家存在區(qū)別，以巴西為例，能源、電氣、油氣方面完全沒有限制，但對于媒體、醫(yī)療健康領(lǐng)域是有限制的。（2）審查或通知程序德國采取的是主動申報的要求，但如果30日內(nèi)監(jiān)管部門沒有回復(fù)，則可以視同批準(zhǔn)。b.c.d.e.而且即便是CFIUS審批過的很多案子，都會要求簽訂修正協(xié)議。在一些司法管轄區(qū)，政府機(jī)關(guān)可能會“附條件地”批準(zhǔn)外國投資項目，比如，修改交易結(jié)構(gòu)；或者，投資者可自愿向政府機(jī)關(guān)作出“承諾”，例如承諾做或者不做什么，以減輕國家安全或國家利益方面的擔(dān)憂從而獲得批準(zhǔn)。 c. 總部地點(diǎn)三、經(jīng)典案例簡析——萬洲國際（以下統(tǒng)稱“雙匯”）收購史密斯菲爾德食品公司√并購協(xié)議在7天內(nèi)完成談判并簽署√史無前例的美國參議院聽證會?交易時間表：2013年5月宣布交易，2013年9月完成交割。第二天股價開始有反應(yīng)，最終雙方以每股34美元確定收購價格。1）外國控股公司結(jié)構(gòu)性問題基于利得稅的重大差別，賣家選擇了本土的買家。通