【正文】 太充分；　?。?）文化有時(shí)是不匹配的。證券企業(yè)屬于金融企業(yè)，因此選項(xiàng)A是最佳答案?！　　纠}5　　　　　　　　『正確答案』C『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察可由程序的所有者或獨(dú)立審查人員執(zhí)行，如企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門或內(nèi)部審計(jì)師?！　”O(jiān)測(cè)內(nèi)容：目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程、新的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)損失?！　≈饕绞剑汉贤柏?cái)務(wù)協(xié)議，具體形式有購(gòu)買保險(xiǎn)和轉(zhuǎn)包等?！　　　∑髽I(yè)可選的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)策略有風(fēng)險(xiǎn)降低（風(fēng)險(xiǎn)緩解）、風(fēng)險(xiǎn)消除、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保留。　?、谶M(jìn)行優(yōu)先次序排列時(shí)，不應(yīng)僅考慮財(cái)務(wù)方面的影響，更重要的是考慮對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的潛在影響。　　　　　　其他工具：情景設(shè)計(jì)、敏感性分析、決策樹、計(jì)算機(jī)模擬、軟件包和對(duì)現(xiàn)有數(shù)據(jù)的分析。為了達(dá)到這一目的，可以首先找出列明屬于企業(yè)層面的重要設(shè)施及經(jīng)營(yíng)單位的高層級(jí)的組織結(jié)構(gòu)圖?！　⌒枰⒁獾膸c(diǎn)：　　（1）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別應(yīng)包括：風(fēng)險(xiǎn)種類＋發(fā)生可能性大小?！　男姓嵌葋?lái)講，就是出現(xiàn)了一個(gè)新的崗位――首席風(fēng)險(xiǎn)官來(lái)協(xié)調(diào)執(zhí)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理?！　∪?、風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)利益相關(guān)者的意義　　關(guān)系：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)波及利益相關(guān)者＋ 利益相關(guān)者引發(fā)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)　　風(fēng)險(xiǎn)管理的意義在于減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利益相關(guān)者的影響?！　《聲?huì)、首席執(zhí)行官、外聘審計(jì)師負(fù)責(zé)監(jiān)察；　　業(yè)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)制訂程序和政策；　　員工負(fù)責(zé)執(zhí)行?！　。ǘ?shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)　　運(yùn)營(yíng)目標(biāo)：幫助實(shí)現(xiàn)企業(yè)基本任務(wù)的目標(biāo)。管理層制定平衡增長(zhǎng)和收益目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略和目標(biāo)，并有效地配置資源，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，規(guī)避障礙和意外，在此過(guò)程中實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。是一個(gè)從戰(zhàn)略制定到日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的一系列信念與態(tài)度，目的是確定可能影響企業(yè)的潛在事項(xiàng)，并進(jìn)行管理，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)提供合理的保證?！　∑髽I(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)因其目標(biāo)、文化以及整個(gè)商業(yè)環(huán)境條件的不斷變化而有所差別。2004年發(fā)布的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 –整合框架》，以“內(nèi)部環(huán)境”代替了“控制環(huán)境”?！　　纠}2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　　由于缺乏可用資金而產(chǎn)生的到期無(wú)法支付應(yīng)付款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。法律/合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)　　不符合法律或法規(guī)要求的風(fēng)險(xiǎn)。　　股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)股票或其它資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價(jià)格相聯(lián)系。企業(yè)需要管理的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?！　　　　　　　　　　　　　　赫_答案』B『答案解析』就處于行業(yè)內(nèi)的企業(yè)而言，行業(yè)的集中程度越高，其他企業(yè)進(jìn)入的壁壘就越高，面臨的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越低；行業(yè)的集中程度越低，其他企業(yè)進(jìn)入的壁壘就越低，面臨的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越高。波動(dòng)性是與變化相關(guān)的一個(gè)指標(biāo)，波動(dòng)性行業(yè)是指成長(zhǎng)迅速變化，充滿上下起伏的行業(yè)?！　　　⌒袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指與在特定行業(yè)中與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)?！　　　∵@是一種客觀的看法，著重于整體及數(shù)量的狀況?！　』緝?nèi)容框架　　第一節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)概覽　　一、風(fēng)險(xiǎn)的定義　　比較有代表性的觀點(diǎn)有三種：　　第一種觀點(diǎn)把風(fēng)險(xiǎn)視為機(jī)會(huì)（回報(bào)＋損失）；　　第二種觀點(diǎn)把風(fēng)險(xiǎn)視為危機(jī)（損失）；　　第三種觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是一種不確定性?！　≡趯?shí)務(wù)中，一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)的定義主要可分為以下兩種：　　　　這是一種主觀的看法，著重于個(gè)人及心理狀況。該觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各種活動(dòng)中發(fā)生損失的可能性，即可以用概率來(lái)衡量?！　≡诳紤]企業(yè)可能面對(duì)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如下幾個(gè)關(guān)鍵因素是非常重要的：　?。?）生命周期的階段?！　。?）集中程度?！　　　〗?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可簡(jiǎn)單定義為經(jīng)營(yíng)企業(yè)時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)?！　±曙L(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險(xiǎn)?！　±m(xù)表1：類別說(shuō)明政治風(fēng)險(xiǎn)　　在很大程度上取決于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的所在國(guó)家的政治穩(wěn)定性，及當(dāng)?shù)氐恼沃贫?。?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)　　項(xiàng)目可能無(wú)法執(zhí)行，項(xiàng)目進(jìn)度可能發(fā)生變化，項(xiàng)目成本可能超支，項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)定規(guī)格，或者項(xiàng)目成果可能會(huì)遭到顧客拒絕。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)　　企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。多選題】下列各項(xiàng)屬于企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有（?。??！　∨c“控制環(huán)境”相比，內(nèi)部環(huán)境是控制環(huán)境在內(nèi)容上的擴(kuò)展，引入了風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)偏好兩個(gè)概念。　　、風(fēng)險(xiǎn)承受能力或風(fēng)險(xiǎn)容量：是企業(yè)準(zhǔn)備在任何一時(shí)點(diǎn)承受的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量。　　COSO定義：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程，受企業(yè)的董事會(huì)、管理層和其它人員的影響，應(yīng)用于企業(yè)的戰(zhàn)略制訂及各個(gè)方面，旨在確定影響企業(yè)的潛在重大事件，將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的程度內(nèi)，從而為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)提供合理保證?！　∑髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括以下幾個(gè)要素：　??；　　；　　；　??；　　企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理就是要整合企業(yè)內(nèi)部的不同風(fēng)險(xiǎn)管理方法并作綜合。　　財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)：編制可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告，包括防止面向公眾的具有重大錯(cuò)報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)告?！　　纠}3　　主要的利益相關(guān)者：　　（1）管理者/董事會(huì)成員；　?。?）員工；　?。?）客戶；　　（4）供應(yīng)商；　?。?）政府；　　（6）銀行等。此外，整合的含義還表現(xiàn)為企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取一個(gè)合理科學(xué)的管理步驟，簡(jiǎn)單來(lái)講就是識(shí)別、量化、排序和采取對(duì)策。　?。?）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是要識(shí)別對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)可能產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅是羅列出所有可能風(fēng)險(xiǎn)?！　。ǘ?duì)主要風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估　　對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及相對(duì)重大程度進(jìn)行評(píng)估。　?。ㄈ┐_定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和應(yīng)對(duì)策略　　　?。?）列明潛在風(fēng)險(xiǎn)的清單?！　、埏L(fēng)險(xiǎn)的重大程度是會(huì)發(fā)生變化的?！　。?）風(fēng)險(xiǎn)降低（風(fēng)險(xiǎn)緩解）：　　常用的方式包括分散投資（不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里）、套期、市場(chǎng)研究、地區(qū)及產(chǎn)品線的多樣化、篩選和監(jiān)控客戶、外包、給產(chǎn)品定價(jià)時(shí)分配風(fēng)險(xiǎn)酬金、存貨或股權(quán)計(jì)入生產(chǎn)量中，以及推行已制定的程序等。　　轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，管理層應(yīng)考慮各方的目標(biāo)、轉(zhuǎn)移的能力、存在風(fēng)險(xiǎn)的情景以及成本效益。　　風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察可由程序的所有者或獨(dú)立審查人員執(zhí)行，如企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門或內(nèi)部審計(jì)師。第四節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管理策略　　一、各種風(fēng)險(xiǎn)管理策略　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　首席風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)負(fù)責(zé)制定和實(shí)施企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。單選題】相比較而言，下列企業(yè)類型最應(yīng)該設(shè)置首席風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)的是（?。?。　　二、選擇風(fēng)險(xiǎn)管理策略的考慮因素　　　　：應(yīng)從多層面進(jìn)行持續(xù)監(jiān)察：戰(zhàn)略層面、戰(zhàn)術(shù)層面、運(yùn)營(yíng)層面?！　　　∈澜缟洗蠖鄶?shù)組織實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵挑戰(zhàn)包括董事會(huì)/首席執(zhí)行官的支持、責(zé)任和問(wèn)責(zé)制、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、與企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)聯(lián)、增加企業(yè)價(jià)值的挑戰(zhàn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、如何獲取管理層認(rèn)同、與控制自我評(píng)價(jià)的聯(lián)系、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和信息技術(shù)?！　】偨Y(jié)：　　第二章　風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)答案:隱藏答案:顯示字體：大 中 小打印：省紙版 清晰版 自定義　行距： 單倍 2倍　字體： 大 中 小　隱藏： 答疑編號(hào) 手寫板 　　基本內(nèi)容框架　　第一節(jié)　識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面對(duì)的政治風(fēng)險(xiǎn)　　一、政治風(fēng)險(xiǎn)概述　　（一）政治風(fēng)險(xiǎn)的定義　　政治風(fēng)險(xiǎn)是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。　　政治風(fēng)險(xiǎn)也指企業(yè)因一國(guó)政府或人民的舉動(dòng)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。　?。骸　∥⒂^政治風(fēng)險(xiǎn)僅對(duì)特定企業(yè)、行業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響。　?。ǘ┱物L(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估　　測(cè)量政治風(fēng)險(xiǎn)首先要區(qū)分宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)和微觀政治風(fēng)險(xiǎn)?！　??！　。髽I(yè)應(yīng)與當(dāng)?shù)卣蚱渌块T就權(quán)利、責(zé)任、資金匯回和東道國(guó)的權(quán)益投資等方面達(dá)成一致。　?。骸　”镜厝谫Y（目標(biāo)國(guó)家）：在東道國(guó)借入資金有兩大好處：一是企業(yè)被國(guó)有化的政治風(fēng)險(xiǎn)可轉(zhuǎn)嫁給當(dāng)?shù)卣豌y行，二是可以降低外匯風(fēng)險(xiǎn)；缺點(diǎn):成本高、限制多?！　　　　　　　　赫_答案』ABC『答案解析』選項(xiàng)D政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證屬于政府不作為。第二節(jié)　識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面對(duì)的操作風(fēng)險(xiǎn)　　一、操作風(fēng)險(xiǎn)概述　　（一）操作風(fēng)險(xiǎn)的特征　　操作風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行基本操作時(shí)經(jīng)受的風(fēng)險(xiǎn)?！　《?、應(yīng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度　?。ㄒ唬┕芾聿僮黠L(fēng)險(xiǎn)需要的條件　　操作風(fēng)險(xiǎn)由組織中三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行的活動(dòng)而產(chǎn)生：人員、流程和技術(shù)，因此管理操作風(fēng)險(xiǎn)需要具備關(guān)于流程、系統(tǒng)和人員的知識(shí)，以及確保職責(zé)和程序的明確規(guī)定、記錄以及遵守規(guī)定?！　。横槍?duì)每一崗位，每一級(jí)別的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自評(píng)，然后管理者進(jìn)行排序，并根據(jù)排序結(jié)果決定資源分配。　　　　　　　　『正確答案』B『答案解析』操作風(fēng)險(xiǎn)由一個(gè)組織中三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行的活動(dòng)而產(chǎn)生，這三個(gè)領(lǐng)域包括人員、流程和技術(shù)?！　№?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與其他的風(fēng)險(xiǎn)類型之間的差別在于：企業(yè)在大多數(shù)情況下，對(duì)于項(xiàng)目組在執(zhí)行工作中可能遇到的問(wèn)題類型會(huì)有清晰的認(rèn)識(shí)。多選題】某公司有甲、乙、丙三個(gè)部門，部門經(jīng)理分別為張經(jīng)理、王經(jīng)理、趙經(jīng)理。第四節(jié)　識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面臨的法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)　　一、法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)概述　　法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)是指可能為給定行業(yè)、國(guó)家或投資類型頒布法律，以改變和影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)方式以及計(jì)劃開展的投資或持續(xù)投資的可行性?！　?，會(huì)產(chǎn)生放大效應(yīng)。其好處包括：　?。?）改善財(cái)務(wù)規(guī)劃和管理，這是公司治理的核心；　　（2）輔助做出更加合理的投資決策；　　（3）為套期決策提供信息；　?。?）對(duì)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)的持續(xù)監(jiān)控，為決策制定提供信息；　?。?）在進(jìn)行外包和與對(duì)手交易時(shí)，促進(jìn)盡職調(diào)查的執(zhí)行?！　?，這一過(guò)程可以歸納如下：確定主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并確定其優(yōu)先順序，確定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)承受能力，根據(jù)政策推行風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，如有需要，衡量、報(bào)告、監(jiān)測(cè)并加以改進(jìn)?！　。?）選定不確定性因素，例如投資額、經(jīng)營(yíng)成本和產(chǎn)品價(jià)格設(shè)定其變化范圍?！　　咀⒁狻俊　〈颂幱幸粋€(gè)例子，敏感性分析的一個(gè)特別辦法――確定性等價(jià)方法?！　。猴L(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型衡量在一段給定時(shí)間內(nèi)和給定概率水平下，由于正常市場(chǎng)變動(dòng)而造成的最大損失。故保修廠應(yīng)設(shè)在丙處為宜。　　評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)其它方法包括失敗和影響分析（其中包括將系統(tǒng)分為幾個(gè)組成部分并分析每個(gè)組成部分的失敗影響，以及對(duì)系統(tǒng)其余部分的影響）、違約和事件分析以及將風(fēng)險(xiǎn)追溯到根源或者原始事件的根本原因分析?！　∪⒇?cái)務(wù)部的職能及其在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用　?。ㄒ唬┘信c分散的財(cái)務(wù)職能　　集中財(cái)務(wù)職能的優(yōu)點(diǎn)包括：　　（1）一個(gè)集中的部門可以通過(guò)開展大規(guī)模的交易降低成本；　?。?）企業(yè)沒(méi)有必要在整個(gè)集團(tuán)將財(cái)務(wù)技能進(jìn)行重復(fù)操作，這意味著一個(gè)訓(xùn)練有素的中央部門可以形成一個(gè)高技能團(tuán)隊(duì)；　?。?）企業(yè)可安排大量的必要借款，與小規(guī)模借款相比，利率會(huì)更優(yōu)惠；　?。?）企業(yè)內(nèi)剩余資金的大量存款將比小數(shù)額存款吸引更高的利率；　?。?）通過(guò)集中的財(cái)務(wù)部門，企業(yè)可以有效地控制其外幣風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹挥屑胁拍軌虺浞至私馄髽I(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)暴露情況；　?。?）一個(gè)由企業(yè)總部開展的完整的對(duì)沖政策也更有效，而不是各個(gè)經(jīng)營(yíng)單位做自己的對(duì)沖；　?。?）企業(yè)更容易控制沒(méi)有地域分散的財(cái)務(wù)活動(dòng)?！　∝?cái)務(wù)職能通常包括短期和長(zhǎng)期作用?！　。ㄋ模┴?cái)務(wù)部的定位　　成本中心：財(cái)務(wù)職能的總費(fèi)用將簡(jiǎn)單公平地分?jǐn)偟秸麄€(gè)企業(yè)中。當(dāng)決定不對(duì)沖所有貨幣和利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，財(cái)務(wù)部的專家可以決定不對(duì)哪種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，從匯率和利率的有利走勢(shì)中獲利。若三個(gè)月后才付款，此時(shí)匯率為US$1＝RMB￥，則中國(guó)出口商結(jié)匯時(shí)的10萬(wàn)美元只能換回82萬(wàn)元人民幣，出口商因美元下跌損失了1萬(wàn)元人民幣。戰(zhàn)略或經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)影響一個(gè)企業(yè)在匯率變化時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)地位?！　。贺泿诺默F(xiàn)貨與遠(yuǎn)期合約都主要取決于外匯市場(chǎng)的供給和需求。根據(jù)利率平價(jià)，即期和遠(yuǎn)期匯率之間的差異反映了利率差。日元才會(huì)停止流動(dòng)?！　　咀⒁狻坷势絻r(jià)研究的是遠(yuǎn)期匯率，而費(fèi)雪效應(yīng)研究的是即期匯率。　　【注意】預(yù)期理論研究的是即期匯率，平價(jià)理論研究的是遠(yuǎn)期匯率　　二、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的概述　?。ㄒ唬┍尘啊　。ǘ﹨R率風(fēng)險(xiǎn)管理的最佳實(shí)踐　　就匯率風(fēng)險(xiǎn)管理決策來(lái)說(shuō)，匯率敞口巨大的企業(yè)常常需要建立最佳實(shí)務(wù)的操作框架?！　aR 即Value at Risk，字面上講就是“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”或“風(fēng)險(xiǎn)值”。其中z指的就是下一段中的y，例子中的99。持有期的選擇應(yīng)依據(jù)所持有外匯的特點(diǎn)來(lái)確定，比如對(duì)于一些流動(dòng)性很強(qiáng)的交易頭寸往往需以每日為周期計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益和VaR值。常見的是95－99%。雖然它目前沒(méi)有足夠的現(xiàn)金，但是，三個(gè)月后它就會(huì)有充足的現(xiàn)金。因此，市場(chǎng)力量將確保這兩種套期方法會(huì)產(chǎn)生非常類似的結(jié)果。　　　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)常常作為殘余風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期?！　√灼诨鶞?zhǔn)：套期水平（一定的百分比）、報(bào)告期——特別對(duì)于利用遠(yuǎn)期套期保值來(lái)限制凈權(quán)益波動(dòng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)（比如季度或年度基準(zhǔn)），以及預(yù)算匯率。可以以上期期末的匯率作為預(yù)算匯率，也可以以上期平均匯率作為預(yù)算匯率。因此采用時(shí)間序列法預(yù)測(cè)未來(lái)即期匯率，要比用遠(yuǎn)期匯率預(yù)測(cè)未來(lái)即期匯率更好。　　例如，假設(shè)今天是5月1日，某公司預(yù)計(jì)3個(gè)月后需要支付貨款100萬(wàn)美元，假設(shè)現(xiàn)在的匯率為人民幣5＝美元1?！　o(wú)須交付的遠(yuǎn)期合同（按凈現(xiàn)金結(jié)算）：到期不進(jìn)行貨幣的實(shí)務(wù)交付，只結(jié)算差額。這時(shí)二者就可以進(jìn)行互換?！　?yōu)勢(shì)：使企業(yè)能夠按其所愿管理其匯率及利率風(fēng)險(xiǎn)?！　∪秉c(diǎn)：企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)而非貨幣風(fēng)險(xiǎn)。如果到8月1日實(shí)際匯率為人民幣10＝美元1，則該公司可以行權(quán)，即以人民幣8＝美元1的匯率來(lái)?yè)Q美元?！　±纾阂患颐绹?guó)公司在3月以優(yōu)惠利率借入1000萬(wàn)加拿大元，借期3個(gè)月，公司將借入的加元在外匯市場(chǎng)上按即期匯率1加元＝?！　。泿牌谪浐贤菢?biāo)準(zhǔn)化的　　，而期貨市場(chǎng)上的所有結(jié)算都由證券交易所結(jié)算所處理　　，大多數(shù)遠(yuǎn)期合同按凈額結(jié)算，相反，大多數(shù)期貨合同在實(shí)際交付時(shí)結(jié)算　　，如果企業(yè)擁有貨幣期貨合同，它可以銷售相同