【正文】 了證券公司在其經(jīng)營活動中不可避免地要承擔(dān)各種各樣的風(fēng)險。風(fēng)險與機會同在，既是機遇，又是挑戰(zhàn)。風(fēng)險的客觀性和不確定性可以促使各經(jīng)濟系統(tǒng)在經(jīng)濟運 行過程中形成自我約束、自我調(diào)節(jié)、自我平衡和自我發(fā)展的規(guī)則，并在此基礎(chǔ)上相應(yīng)調(diào)整經(jīng)濟運行中的各種利益關(guān)系，以尋求資源的有效配置。 . 證券公司風(fēng)險的特征 證券公司風(fēng)險是一種特殊的金融風(fēng)險，正確認(rèn)識證券公司風(fēng)險的特征，對于在投資或經(jīng)營活動中樹立正確的風(fēng)險意識和風(fēng)險管理理 念，尋找理智的、符合邏輯的風(fēng)險管理策略具有十分重要的意義。證券公司具有特殊的社會信用職能，其風(fēng)險不僅影響公司自身 的生存和發(fā)展，而且因信用活動使風(fēng)險被成倍放大，并形成連鎖反應(yīng)，對證券行業(yè)乃至整個經(jīng)濟體系形成極大的潛在影響。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 7 4. 證券公司風(fēng)險 管理流程 證券公司風(fēng)險管理是指用于管理和監(jiān)控其風(fēng)險的一整套政策和程序。事實上，有效的風(fēng)險管理體系會通過風(fēng)險調(diào)整使資金的配置更有效率，從而最終使利潤高出平均水平。 . 證券公司風(fēng)險管理的原則 圍繞風(fēng)險管理目標(biāo)，結(jié)合證券公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)和企業(yè)特點分析，證券公司風(fēng)險管理必須堅持五個基本管理原則 ： 獨立性與一致性原則 ： 設(shè)立獨立的風(fēng)險控制部門，保持其獨立性和權(quán)威性。 限額管理原則 ： 建立符合自身風(fēng)險管理目標(biāo)的、與其風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的、客觀反映外部市場環(huán)境的風(fēng)險限額作為衡量風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。 定量與定性分析相結(jié)合原則 ： 風(fēng)險管理涵蓋證券公司所有的部門和崗位，涉及每一個業(yè)務(wù)過程和操作環(huán)節(jié)。 . 證券公司風(fēng)險管理流程 證券公司風(fēng)險管理流程 主要 由以下要項構(gòu)成 ： 成立正式的風(fēng)險管理組織，確定風(fēng)險監(jiān)視流程及其組成。 建立風(fēng)險測量和評估模型。 定時、定期向最高決策層進行報告，檢查、自動提示和預(yù)警違反公司風(fēng)險容忍度參數(shù)和其他規(guī)定的情況。 崗位設(shè)置缺乏相互制約 ①挪用公款炒股等造成證券公司資金損失 ； ②內(nèi)部人作案，如盜取客戶資料 ； 盜賣客戶股票 ； 盜提客戶資金 ； 修改電腦系統(tǒng)數(shù)據(jù)或破壞數(shù)據(jù)庫，虛增資金或侵吞公款等 ； ③挪用客戶證券和資金引發(fā)經(jīng)濟糾紛和法律糾紛等。常見的有禁止持股人員直接或以他人名義持股、內(nèi)幕交易、操縱市場、客戶對證券公司的欺詐行為，未履行甄別資金來源引致法律風(fēng)險。 建立健全崗位責(zé)任制，就是要明確經(jīng)紀(jì) 業(yè)務(wù)各職能部室和崗位的職責(zé)與分工范圍 ； 對各職能部室和崗位的工作任務(wù)、目標(biāo)、質(zhì)量提出明確具體的要求 ； 對工作人員的工作業(yè)績的考核和獎懲作出明確規(guī)定。按章辦事是減少事故，使人們集中于產(chǎn)生效益的工作的前提。通過培訓(xùn)，使員工了解其工作特點和主要政策、法規(guī)，切實掌握處理業(yè)務(wù)的 程序和方法，更新員工的知識結(jié)構(gòu)，提高其業(yè)務(wù)技能。在委托業(yè)務(wù)中，嚴(yán)格按客戶要求完成委托過程，不得修改客戶指令和越權(quán)操作等 ； 第二，要表現(xiàn)出高度的敬業(yè)精神，培養(yǎng)員工兢兢業(yè)業(yè)、吃苦耐勞、勇于創(chuàng)新、獻身事業(yè)的敬業(yè)、樂業(yè)精神，發(fā)掘員工的內(nèi)在潛質(zhì)，培養(yǎng)其成就意識，樹立其遠(yuǎn)大目標(biāo)，安排其成功計劃 ； 第三，培養(yǎng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?工作態(tài)度，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的委托、財務(wù)、后勤服務(wù)各環(huán)節(jié)都要求員工態(tài)度嚴(yán)謹(jǐn)，必須嚴(yán)格按照業(yè)務(wù)操作規(guī)程工作，杜絕不合規(guī)現(xiàn)象發(fā)生。 在服務(wù)質(zhì)量上，規(guī)范服務(wù)是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開展原則，是培訓(xùn)與檢驗業(yè)務(wù)人員服務(wù)質(zhì)量的依據(jù)。投資銀行業(yè)務(wù)控制包括項目立項、改制輔導(dǎo)、項目推薦、申報材料內(nèi)核、發(fā)行定價審核、在審項目管理、項目結(jié)束后的跟蹤回訪等階段。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 13 發(fā)行人或其他中介機構(gòu)風(fēng)險 ①發(fā)行 人在經(jīng)營上、財務(wù)上、法律 上 出現(xiàn)問題導(dǎo)致項目不能發(fā)行，或發(fā)行后承擔(dān)連帶責(zé)任使券尚遭受損失的風(fēng)險 ； ②為發(fā)行人提供貸款或擔(dān)保，因不能如期發(fā)行引發(fā)證券公司的流動性風(fēng)險、呆壞帳風(fēng)險等 ； ③中介機構(gòu)過錯責(zé)任連帶或中介機構(gòu)違約。 建立承銷業(yè)務(wù)管理體制。嚴(yán)格遵循證券法規(guī)進行規(guī)范操作，樹立品牌經(jīng)營的意識，為公司建立良好的市場信譽，從根本上增強公司對發(fā)行人和投資者的吸引力。 選擇適當(dāng)?shù)某袖N和營銷方式。借助公司研究部門的力量，在項目發(fā)行前對市場進行預(yù)測，綜合考慮發(fā)行公司的盈利能力、發(fā)展前景、行業(yè)特點、所需資金、發(fā)行數(shù)量、股市狀態(tài)以及證券公司承擔(dān)風(fēng)險的能力的基礎(chǔ)上AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 14 確定合理的發(fā)行價。 承銷失敗后的積極補救措施。 經(jīng)營管理風(fēng)險 ①擅自開展對外理財業(yè)務(wù) ； ②超越公司理財業(yè)務(wù)權(quán)限 ； ③擅自向客戶承諾保底、保息 ； ④改變委托資產(chǎn)管理的性質(zhì)，變相吸收客戶資金，使其成為公司的負(fù)債業(yè)務(wù) ； ⑤違反證監(jiān)會規(guī)定，以未流通的法人股、國家股作為資產(chǎn)管理的受托對象 ； ⑥委托資產(chǎn)沒有獨立的帳戶，進行獨立核算，與自營、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)的帳戶混合使用 ； ⑦投資策略失當(dāng)，投資項目選擇失誤 ； ⑧道德風(fēng)險，利用委托人資產(chǎn)為自己牟利或向委托人轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。 嚴(yán)禁向客戶承諾保底保息。委托人資產(chǎn)的獨立性包括三層含義 ： 嚴(yán)格區(qū)分委托人資產(chǎn)與管理人資產(chǎn) ；嚴(yán)格區(qū)分不同委托人的委托資產(chǎn) ； 以及不同類型資產(chǎn)管理的獨立運作，相互間不可混淆。證券投資風(fēng)險是由系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩部分組成，由于不同投資品種之間的微觀風(fēng)險因素各不相同，理論上講恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合可以完全化解非系統(tǒng)風(fēng)險，因此通過設(shè)立投資組合可以有效地降低非系統(tǒng)風(fēng)險。建立有效的風(fēng)險補償機 制，從每年的稅后利潤中或者從資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入中提取資產(chǎn)管理損失準(zhǔn)備金，用以應(yīng)對意外風(fēng)險的發(fā)生。 JP摩根 敏感性模擬系統(tǒng) 市場風(fēng)險 估計市場波動不大和劇烈波動兩種情況下的損失。 建立對不同信用等級的公司歷史數(shù)據(jù)的分析，不能用于分析非線性金融產(chǎn)品的信用風(fēng)險。 對整個機構(gòu)內(nèi)各業(yè)務(wù)單位，各風(fēng)險種類的通盤管理。 中國證券監(jiān)督管理委員會主席：尚福林 二○○六年七月二十日 證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法 第一章 總 則 第一條 為了建立以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系，加強證券公司風(fēng)險監(jiān)管，督促證券公司加強內(nèi)部控制、防范風(fēng)險，根據(jù)《證券法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。中國證監(jiān)會根據(jù)證券公司新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的特點和風(fēng)險狀況，在征求行業(yè)意見基礎(chǔ)上確定相應(yīng)的風(fēng)險 調(diào)整比例和風(fēng)險準(zhǔn)備計算比例。 第六條 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù) 自身資產(chǎn)負(fù)債狀況和業(yè)務(wù)發(fā)展情況，建立動態(tài)的風(fēng)險控制指標(biāo)監(jiān)控和補足機制，確保凈資本等各項風(fēng)險控制指標(biāo)在任一時點都符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。 第二章凈資本及其計算 第九條 凈資本是指根據(jù)證券公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)負(fù)債的流動性特點，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對資產(chǎn)負(fù)債等項目和有關(guān)業(yè)務(wù)進行風(fēng)險調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險控制指標(biāo)。其中，自營證券應(yīng)當(dāng)按月、按單項提取跌價準(zhǔn)備。 第十三條 證券公司的股票投資，按照股票的分類和流動性情況采取不同比例進行風(fēng)險調(diào)整 。 第十五條 應(yīng)收款項按照賬齡的長短和可收回情況采取不同比例進行風(fēng)險調(diào)整，賬齡應(yīng)當(dāng)從業(yè)務(wù)發(fā)生時點開始計算。 第十六條 證券公司應(yīng)當(dāng)在凈資本計算表的附注中，充分披露公司期末或有事項的性質(zhì) (如未決訴訟、未決仲裁、對外提供擔(dān)保等 )、涉及金額、形成原因和進展情況、可能發(fā)生的損失和預(yù)計損失的會計處理情況。 計入凈資本的具體比例由中國證監(jiān)會根據(jù)債務(wù)的到期期限和公司財務(wù)狀況確定。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣 2億元。 前款所稱自營股票規(guī)模，是指證券公司持有的股票投資按成本價計算的總金額；證券自營業(yè)務(wù)規(guī)模，是指證券公司持有的股票投資和證券投資基金 (不包括貨幣市場基金 )投資按成本價計算的總金額。 證券公司同時承銷多家發(fā)行人公開發(fā)行證券，發(fā)行期有交叉、且發(fā)行尚未結(jié)束的，應(yīng)當(dāng)按照單項業(yè)務(wù)承銷金額和對應(yīng)比例計算風(fēng)險準(zhǔn)備。 第二十五條證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年營業(yè)費用總額的 10%計算營運風(fēng)險的風(fēng)險準(zhǔn)備。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 22 第二十八條證券公司的董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)對公司半年度、年度凈資本計算表和風(fēng)險控制指標(biāo)監(jiān)管報表簽署確認(rèn)意見。 凈資本指標(biāo)與上月相比發(fā)生 30%以上變化或不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)時，證券公司應(yīng)當(dāng)在 5個工作日內(nèi)向公司全體董事書面報告， 10個工作日內(nèi)向公司全體股東書面報告。 第三十二條證券公司的凈資本等風(fēng)險控制指標(biāo)達(dá)到預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)或者不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)分別在該情形發(fā)生之日起 3個、 1個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)書面報告，說明基本情況、問題成因以及解決問題的具體措施和期限。 第三十四條證券公司的財務(wù)會計報告、凈資本計算表、風(fēng)險控制指標(biāo)監(jiān)管報表被注冊會計師出具了無法表示意見或者否定意見的，中國 證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以認(rèn)定其凈資本等風(fēng)險控制指標(biāo)低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。 第三十七條證券公司整改后，經(jīng)派出機構(gòu)驗收符合有關(guān)風(fēng) 險控制指標(biāo)的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自驗收完畢之日起 3個工作日內(nèi)解除對其采取的有關(guān)措施。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進行使用 24 第六章附則 第四十一條本辦法下列用語的含義： (一 )風(fēng)險準(zhǔn)備：由于各項業(yè)務(wù)存在一定風(fēng)險并可能導(dǎo)致凈資本損失，所以應(yīng)按各項業(yè)務(wù)規(guī)模的一定比例計算風(fēng)險準(zhǔn)備并與凈資本建立對應(yīng)關(guān)系，使 得各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險準(zhǔn)備均有對應(yīng)的凈資本來支撐。 (五 )或有負(fù)債：指過去的交易或者事項形成的潛在義務(wù)，其存在須通過未來不確定事項的發(fā)生或者不發(fā)生予以證實；或過去的交易或者事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企 業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠計量。 第四十二條本辦法自 2020年 11月 1日起施行。 (七 )存出保證金項目：指證券公司由于交收時差產(chǎn)生的應(yīng)收款項以及存放在其他單位的押金。 (三 )負(fù)債、流動負(fù)債：指對外負(fù)債，不含代買賣證券款。 第三十九條證券公司未按期完成整 改、風(fēng)險控制指標(biāo)情況繼續(xù)惡化，嚴(yán)重危及該證券公司的穩(wěn)健運行的，中國證監(jiān)會可以撤銷其有關(guān)業(yè)務(wù)許可。 第三十六條證券公司凈資本或者其他風(fēng)險控制指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)責(zé)令公司限期改正，在 5個工作日制定并報送整改計劃，整改期限最長不超過 20個工作日；證券公司未按時報送整改計劃的，派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)