【正文】 ......................................... 7 . 證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理的原則 ....................................................................................................................................... 7 . 證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理流程 .................................................................................................................................................... 8 5. 證券公司主要業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理 .......................................................................................................................................... 10 . 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理 ...................................................................................................................................................... 10 . 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) .................................................................................................................................................. 10 . 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理 .............................................................................................................................................. 11 . 投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理 ...................................................................................................................................................... 12 . 投資銀行業(yè)務(wù)的 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) .......................................................................................................................................... 12 . 投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理 ..................................................................................................................................... 13 . 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理 .............................................................................................................................................. 14 . 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) .......................................................................................................................................... 14 . 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理 ..................................................................................................................................... 14 6. 證券公司主要使用的風(fēng)險(xiǎn) 管理技術(shù) ................................................................................................................................. 16 7. 附錄：券商風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法 ................................................................................................................................. 18 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 4 2. 文檔說明 文檔說明。環(huán)視市場(chǎng)，我們可以發(fā)現(xiàn)，無論在什么時(shí)候，總有一些公司遭受損失，而在同樣的環(huán)境下，另一些公司卻興旺發(fā)達(dá)。 ? 社會(huì)性 ： 證券公司既要為廣大投資者辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，又要從事自營(yíng)和股票承銷業(yè)務(wù)，其特殊地位決定了社會(huì)公眾與證券公司之間是一種依附型、緊密型的債證券公司倒閉，損害公眾利益，危害經(jīng)濟(jì)紀(jì)律和金融政策的執(zhí)行。風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是通過辨別、測(cè)量、分析、報(bào)告、監(jiān)控和處理公司面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)之間的平衡。同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)與公司業(yè)務(wù)發(fā)展策略有機(jī)結(jié)合，并與公司長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)保持一致。這些風(fēng)險(xiǎn)有些可直接量化，如常規(guī)財(cái)務(wù)控制指標(biāo)、限額管理指標(biāo)等，而對(duì)諸如法律與市場(chǎng)環(huán)境的分析、員工道德品質(zhì)的判斷等則只做定性分析。計(jì)算 VAR或潛在損失，與公司風(fēng)險(xiǎn)容忍度參數(shù)進(jìn)行比較，以確保公司的風(fēng)險(xiǎn)承受與業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)在和預(yù)期的市場(chǎng)條件相一致。 技術(shù)故障風(fēng)險(xiǎn) ①衛(wèi)星接收器或 DDN線路故障導(dǎo)致行情或委托中斷風(fēng)險(xiǎn) ； ②機(jī)房、外部環(huán)境不合規(guī)范導(dǎo)致機(jī)房癱瘓，使證券業(yè)務(wù)停頓的風(fēng)險(xiǎn) ； ③結(jié)構(gòu)化布線不合要求給電腦系統(tǒng)帶來風(fēng)險(xiǎn) ； ④服務(wù)器與終端不匹配引致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。 建立業(yè)務(wù)操作制度，制訂柜臺(tái)人員操作原則和操作規(guī)定，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的每一環(huán)節(jié) (開戶、資金存取、委托、申報(bào)、清算交割等 )都有具體、詳細(xì)、規(guī)范的操作流程，在組織管理上建立檢查制度，建立差錯(cuò)登記簿等管理制度。 員工行為直接影響到客戶的投資效果。規(guī)范服務(wù)就應(yīng)該是一系列標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)操作流程，員工按此規(guī)程為客戶提供高質(zhì)量的服務(wù) ； 為保證服務(wù)效率，除了有先進(jìn)的硬件設(shè)施外，員工認(rèn)真的態(tài)度和熟練的業(yè)務(wù)水平是高效服務(wù)的保證 ； 服務(wù)知識(shí)是衡量經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)質(zhì)量水準(zhǔn)的重要方面，服務(wù)知識(shí)主要是對(duì)與證券市場(chǎng)有關(guān)知識(shí)的熟悉和掌握程度，如業(yè)務(wù)操作程序、交易規(guī)則、國(guó)家有關(guān)證券 市場(chǎng)的法律、法規(guī)和實(shí)施細(xì)則等 。 創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ①收購兼并、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)由投資銀行策劃、推動(dòng)，但由于我國(guó)地方保護(hù)主義較嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)資源配置難度大，產(chǎn)權(quán)交易政策不配套等使得成功率較小，證券公司前期投入沒有回報(bào) ； ②并購方案融資安排及擔(dān)保等使證券公司承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。 作好承銷前的盡職調(diào)查。在盡可能使發(fā)行人滿意的籌集到所需資金的同時(shí)避免包銷“被套”的 風(fēng)險(xiǎn) ； 同時(shí)選擇最佳發(fā)行時(shí)機(jī)，不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 . 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理 強(qiáng)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的授權(quán)管理。確保委托人資產(chǎn)的獨(dú)立性主要是為了避免委托人資產(chǎn)被管理人挪用。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 16 6. 證券公司主要使用的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù) 管理技術(shù)工具 風(fēng)險(xiǎn)的種類 管理的主要內(nèi)容 主要特點(diǎn) 使用典型代表 VAR法 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 在給定的概率和置信水平下，市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致整個(gè)資產(chǎn)組合在未來某個(gè)時(shí)期內(nèi)可能出現(xiàn)的最大價(jià)值損失。 JP摩根 RAROC法 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 收益與 VAR值的比值， 主 要用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。 第二條 證券公司應(yīng)當(dāng)按照本辦法的規(guī)定計(jì)算凈資本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，編制凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。 證券公司應(yīng)當(dāng)在開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)及分配利潤(rùn)前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析，合理確定有關(guān)業(yè)務(wù)及分配利潤(rùn)的最大規(guī)模。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以要求公司專項(xiàng)說明資產(chǎn)減值準(zhǔn)備提取的充足性和合理性。除存出保證金項(xiàng)目外，應(yīng) 收款項(xiàng)的分類中同時(shí)符合兩個(gè)或者兩個(gè)以上標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)采用最高的比例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。 第三章風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn) 第十八條 證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，其凈資本 不得低于人民幣 2020萬元。 AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 21 證券公司創(chuàng)設(shè)認(rèn)購權(quán)證的，計(jì)算股 票投資規(guī)模時(shí)，證券公司可以按股票投資成本減去出售認(rèn)購權(quán)證凈所得資金 (不包括證券公司贖回認(rèn)購權(quán)證所支出資金 )后的金額計(jì)算。 第二十六條中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)設(shè)置預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于規(guī)定“不得低于”一定標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，其預(yù) 警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的 120%；對(duì)于規(guī)定“不得超過”一定標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的 80%。 第三十條證券公司應(yīng)當(dāng)在每月結(jié)束之日起 5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)報(bào)送月度凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。 第三十五條證券公司凈資本或者其他風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)達(dá)到預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的，派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)區(qū)別情形，對(duì)其采取下列措施： (一 )向其出具監(jiān)管關(guān)注函并抄送公司主要股東，要求公司說明潛在風(fēng)險(xiǎn)和控制措施； AMT建議書 本文檔在 AMT－企業(yè)資源管理研究中文檔控制范圍之內(nèi)，在得到許可后方可進(jìn)行使用 23 (二 )對(duì)公司高級(jí)管理人員進(jìn)行監(jiān)管談話，要求公司采取措施調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高凈資本水平； (三 )要求公司進(jìn)行重大業(yè)務(wù)決策時(shí)，至少提前 5個(gè)工作日?qǐng)?bào)送專門報(bào)告，說明有關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的影響； (四 )責(zé)令公司增加內(nèi)部合規(guī)檢查的頻率 ，并提交合規(guī)檢查報(bào)告。 (二 )敏感性分析：指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)或者多個(gè)因素的變化對(duì)凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)可能產(chǎn)生的影響，并判斷是否會(huì)導(dǎo)致凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)或規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。