ch12章宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐-wenkub
2023-05-24 17:12:25 本頁(yè)面
【正文】 貨幣政策三大工具 3如何調(diào)控 運(yùn)用 蕭條時(shí)擴(kuò)張 繁榮時(shí)緊縮 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 四大目標(biāo)： ? 充分就業(yè) ? 物價(jià)穩(wěn)定 ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? 國(guó)際收支平衡 四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾： ? 充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定 ? 充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡。 6 政策工具 ? （一）需求管理：管理總需求 ? 源： 20世紀(jì) 30年代大蕭條， AD不足 ? 代表：凱恩斯 ? 目標(biāo)：治理失業(yè)和通貨膨脹 ? 工具：財(cái)政與貨幣政策 ? （二）供給管理：管理 AS ? 源： 20世紀(jì) 70年代石油價(jià)格大幅度上升 ? 工具： ?（ 1）收入政策：控制工資與物價(jià) ?（ 2）人力政策：改善勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況 ?（ 3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? （三）國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策 ? 國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融政策 7 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的四個(gè)階段 ? （ 一） 20世紀(jì) 30年代～二次大戰(zhàn)前夕：試驗(yàn)時(shí)期 ? 理論依據(jù)： 《 通論 》 ? 目標(biāo)：擺脫危機(jī) ? 最成功的例子：羅斯福新政（ new deal） ? （二）二次大戰(zhàn)后～ 20世紀(jì) 60年代末：新時(shí)期 ? 理論依據(jù)：凱恩斯主義，“官方經(jīng)濟(jì)學(xué)” ? 目標(biāo)：充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)繁榮 ? 工具：財(cái)政與貨幣政策 ? 案例： 1944年英國(guó) 《 就業(yè)政策白皮書(shū) 》 /1946年美國(guó) 《 就業(yè)法 》 ? （三） 70年代初～ 1992年：第三階段 ? 理論依據(jù)：自由放任思想復(fù)興，凱恩斯主義失寵 ? 目標(biāo)：四個(gè) ? 特征：經(jīng)濟(jì)政策自由化與多樣化，如貨幣學(xué)派、供給學(xué)派并存 ? 典型： 1978年美國(guó) 《 充分就業(yè)和平衡增長(zhǎng)法 》 /里根經(jīng)濟(jì)學(xué) ? （四） 1993年～ 2021年： 克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué) ，凱恩斯主義“疑似”復(fù)興 8 第二節(jié) 財(cái)政政策 n （政策）的構(gòu)成 n （內(nèi)在）穩(wěn)定器 n n n n 、 LM曲線斜率對(duì)財(cái)政政策的影響 9 一、財(cái)政（政策）的構(gòu)成 ? 1）政府支出（ G）： ? 政府購(gòu)買(mǎi)（政府投資）：實(shí)質(zhì)性的支出，有商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，直接形成社會(huì)需求和購(gòu)買(mǎi)力，構(gòu)成國(guó)民收入，是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一。三是直接投資的購(gòu)買(mǎi)性支出。例如社會(huì)保險(xiǎn)，社會(huì)救濟(jì)，扶助貧困人口等支出都屬于轉(zhuǎn)移性支出。（財(cái)產(chǎn)稅、所得稅和流轉(zhuǎn)稅） ? 間接稅：可以轉(zhuǎn)嫁 ， 如消費(fèi)稅 ， 關(guān)稅 。 直接稅體現(xiàn)公平影響效果 。這就是 功能財(cái)政 。 ? 預(yù)算赤字：政府財(cái)政支出 收入的差額。增加稅收和減少政府支出所形成。 ? 周期平衡預(yù)算：政府在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。 14 5）赤字彌補(bǔ) ? 彌補(bǔ)赤字的途徑是：借債和出售政府資產(chǎn)。 15 6）公債 ? 公債：是政府對(duì)公眾的債務(wù)。 ? 內(nèi)債：具有再分配性質(zhì)，不視為負(fù)擔(dān)。 ? 財(cái)政政策中的內(nèi)在穩(wěn)定器機(jī)制是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線 ， 對(duì)于輕微的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是有一定效果的 ， 但對(duì)于較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)則效果不大 。 18 2）政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化 ? 政府支出的自動(dòng)變化。 19 3）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保護(hù)支出的自動(dòng)變化 ?農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度：經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，國(guó)民收入下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，政府按照支持價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品，可使農(nóng)民的收入和消費(fèi)維持在一定水平。 ? 政府必須審時(shí)度勢(shì) ， 斟酌使用 、 權(quán)衡使用 ， 變動(dòng)支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平 ， 使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平 。 ? 政府就要實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策 ， 如增加政府支出 ，減稅 ， 降低稅率 ， 即刺激需求 、 抑制供給 。 24 六（回憶）、 IS、 LM曲線斜率對(duì)財(cái)政政策的影響 ?LM曲線的斜率越小，財(cái)政政策效果越明顯； ?LM曲線的斜率越大，財(cái)政越不明顯。 ? 二是更加注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需，特別是消費(fèi)需求，切實(shí)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。2021年中央財(cái)政用在與人民群眾生活直接相關(guān)的教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障和就業(yè)、保障性住房、文化等方面的民生支出合計(jì)安排 8077億元，增長(zhǎng) %。改革資源稅制度，促進(jìn)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)，進(jìn)一步統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)和個(gè)人城建稅和教育附加費(fèi)制度，公平稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，完善增值稅、消費(fèi)稅和房產(chǎn)稅制度，使稅收制度更加符合科學(xué)發(fā)展觀的要求，深化國(guó)庫(kù)集中支付、政府采購(gòu)等制度改革，大力支持其他重點(diǎn)領(lǐng)域的改革。 29 貨幣政策的中介指標(biāo) ? 1）貨幣供給。 ? 基礎(chǔ)貨幣 ， 又被稱(chēng)為高能貨幣或強(qiáng)力貨幣 ， 直接表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債 ， 由中央銀行提供 ， 通常指銀行的存款準(zhǔn)備金和通貨 ， 包括商業(yè)銀行持有的庫(kù)存現(xiàn)金 、 在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金 、 超額存款準(zhǔn)備金 、 流通于銀行體系之外的現(xiàn)金 。商業(yè)銀行與一般企業(yè)的性質(zhì)一樣，只不過(guò)經(jīng)營(yíng)的是特種的業(yè)務(wù) ━━ 貨幣。 ?吸收存款額＝準(zhǔn)備金＋發(fā)放貸款額 ? 法定準(zhǔn)備率： Required Reserve Rate ? 由中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金占商業(yè)銀行全部存款的比率。 此外也與平均儲(chǔ)蓄傾向和邊際儲(chǔ)蓄傾向有關(guān) 。 商業(yè)銀行一般在按法定準(zhǔn)備率扣除法定準(zhǔn)備金后會(huì)僅可能地全部貸出 ， 以增加銀行利潤(rùn) 。 另一個(gè)客戶(hù)將這 80元資金存入另一家銀行； 這家銀行在繳存 16元存款準(zhǔn)備金后，放 64元貸款。繁榮時(shí)期要潑水降溫，而不是火上澆油。 40 六、貨幣政策及其工具 ? 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) :操作靈活 /結(jié)果容易預(yù)測(cè) /最常用 ? （ 1）原則：央行在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出政府債券，調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率。 ? 調(diào)整法定準(zhǔn)備率：效果猛烈，較少使用 /存在時(shí)滯 ? 蕭條，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對(duì)外貸款增加，另外貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。 45 十、 相機(jī)抉擇的貨幣政策 ? 擴(kuò)張的貨幣政策。 46 2021年的中國(guó)的貨幣政策 ?2021年我國(guó)貨幣政策的一個(gè)突出特點(diǎn)，就是為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的壓力和挑戰(zhàn)，實(shí)施了名為適度寬松實(shí)為擴(kuò)張的貨幣政策，使得貨幣供應(yīng)量和銀行信貸出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)。由于 2021年的貨幣高投放和信貸高增長(zhǎng)， 2021年 11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明通脹壓力正在釋放 48 ? 從 M M2長(zhǎng)期波動(dòng)曲線和物價(jià)走勢(shì)看，大體可以將貨幣政策分為四種類(lèi)型：從緊 (貨幣供應(yīng)量增速小于 15%)、穩(wěn)健 (15%～ 20%)、寬松 (20%～ 25%)和擴(kuò)張 (25%以上 )。 49 ? 第二，如何調(diào)控資產(chǎn)市場(chǎng)，避免出現(xiàn)過(guò)大泡沫。因此， 2021年不僅通脹壓力較大，而且資產(chǎn)市場(chǎng)也仍然存在著泡沫繼續(xù)膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。在某種程度上，人民幣匯率正在演化成為政治問(wèn)題。國(guó)際貨幣基金組織近日也推波助瀾，稱(chēng)人民幣實(shí)際有效匯率貶值，并被嚴(yán)重低估，中國(guó)應(yīng)使其匯率更具彈性。 52 ? 另一方面，人民幣匯率與通貨膨脹兩者之間還存在一定的替代關(guān)系。 ? 總之， 2021年中央銀行將面臨貨幣政策的兩難處境：過(guò)緊可能影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，過(guò)松則助長(zhǎng)泡沫和難以抑制通脹。 ?中國(guó)貨幣政策基調(diào)從實(shí)行了兩年多的“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，將有利于抵御通貨膨脹的趨勢(shì)，也有助于抑制美國(guó)第二輪“量化寬松”政策負(fù)面效應(yīng)的演化發(fā)展。 55 ?“穩(wěn)健的貨幣政策的內(nèi)涵，是指貨幣政策介于寬松和從緊之間的一種中間狀態(tài)，它意味著貨幣政策既
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