經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法-定-wenkub
2023-05-21 23:07:29 本頁(yè)面
【正文】 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 投資金額 年收益 年經(jīng)營(yíng)成本 （一）盈利能力分析指標(biāo) 表達(dá)式 設(shè)行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為 Pc，以投資回收期指標(biāo)作為項(xiàng)目可行或擇優(yōu)的依據(jù)時(shí) ， 其判別的準(zhǔn)則為： 若 Pt≤Pc ， 表明項(xiàng)目可在低于基準(zhǔn)投資回收期的時(shí)間內(nèi)收回投資 ， 方案可行； ① 判斷標(biāo)準(zhǔn) ? （ 1）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時(shí)，計(jì)算公式： ? 式中： I為項(xiàng)目投入的全部資金； A為每年的凈現(xiàn)金流量； ? 在實(shí)際計(jì)算時(shí) ， 靜態(tài)投資回收期 Pt可以根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 （ 全部投資 ） 計(jì)算 ， 現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱銜r(shí)的時(shí)點(diǎn)即為靜態(tài)投資回收期 。 ? ?定工作量預(yù)計(jì)使用期內(nèi)完成的額凈殘值率固定資產(chǎn)原值單位工作量折舊額＝ ?? 1（二）工作量法 (一 ) 直線折舊法 雙倍余額遞減法 其中 最后兩年 折舊年限固定資產(chǎn)凈值年折舊額＝ ?2 產(chǎn)原值－累計(jì)折舊額固定資產(chǎn)凈值＝固定資? ?21 凈殘值率固定資產(chǎn)凈值年折舊額＝ ??? 雙倍余額遞減折舊法系按一定的折舊比率，將每年的固定資產(chǎn)現(xiàn)值減去當(dāng)年折舊額后的余額乘以這個(gè)比率，作為下期折舊額，如此連續(xù)計(jì)算。 ? (一 ) 直線折舊法 ? 將固定資產(chǎn)原值，按照預(yù)計(jì)的折舊年限等額平均分?jǐn)偅磕陻側(cè)氲恼叟f費(fèi)數(shù)額相等，折舊的累計(jì)額呈直線變化。 如：建筑物折舊的有形折舊為物質(zhì)折舊； 無(wú)形折舊為功能折舊。如開(kāi)辦費(fèi)、租入資產(chǎn)改良費(fèi)。 ? 無(wú)形資產(chǎn)的原值相對(duì)于獲得無(wú)形資產(chǎn)的實(shí)際支出。 第三章 工程經(jīng)濟(jì)基本要素 與經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 ※ 本章要求 （ 1）熟悉靜態(tài)、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)； （ 2）掌握靜態(tài)、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算方法和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則； （ 3）掌握不同類型投資方案適用的評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法。 ? 無(wú)形資產(chǎn)原值按無(wú)形資產(chǎn)的有效使用期平均攤銷，并計(jì)入成本費(fèi)用。開(kāi)辦費(fèi)按 不少于 5年的 期限攤銷。 ? 屬于直線折舊法 屬于加速折舊法 ? 《 企業(yè)所得稅法實(shí)施條例 》 第九十八條規(guī)定：企業(yè)所得稅法第三十二條所稱可以采取縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法的固定資產(chǎn)，包括： ? （一）由于技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的固定資產(chǎn)； ? （二）常年處于強(qiáng)震動(dòng)、高腐蝕狀態(tài)的固定資產(chǎn)。 ? 此法計(jì)算簡(jiǎn)便． ? 施工企業(yè)常用。 ? 由于每次參與折舊的余額基數(shù)是遞減的，故每年折舊額也是逐年遞減的。其計(jì)算公式為： AIPt ?靜態(tài)投資回收期（續(xù)） ②計(jì)算方式 當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)正值的年份數(shù)－累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出 ?? 1tP例 31 某項(xiàng)投資方案各年份凈現(xiàn)金流量如表 31所示： 表 31 單位：萬(wàn)元 年份 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 1000 500 400 200 200 200 200 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 1000 500 100 100 300 500 700 如果基準(zhǔn)回收 Pc=，試用投資回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。 投資效果系數(shù) =1/Pt （一）盈利能力分析指標(biāo) ? 投資利潤(rùn)率 =年利潤(rùn)總額 /總投資 *100% ? 投資利稅率 =年利稅總額 /總投資 *100% ? 資本金利潤(rùn)率 =年利潤(rùn)總額 /資本金 *100% ? 資本金凈利潤(rùn)率 =年稅后利潤(rùn) /資本金 *100% 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： E≥Ec，可行；反之，不可行。 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 2。當(dāng)指標(biāo)小于 1時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù)。 凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義是反映項(xiàng)目在壽命期的獲利能力 。 （一）凈現(xiàn)值 （ 2）幾個(gè)需要說(shuō)明的問(wèn)題 ① 累計(jì)凈現(xiàn)值曲線： 反映項(xiàng)目逐年累計(jì)凈現(xiàn)值隨時(shí)間變化的一條曲線 AC— 總投資額 AB— 總投資現(xiàn)值 DF— 累計(jì)凈現(xiàn)金流量（期末） EF— 凈現(xiàn)值 OG— 靜態(tài)投資回收期 OH— 動(dòng)態(tài)投資回收期 H A B C D E F G O 金額 t ② 基準(zhǔn)折現(xiàn)（收益）率： 反映投資者對(duì)相應(yīng)項(xiàng)目上占用資金的時(shí)間價(jià)值的判斷，是投資者對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的最低期望值。 （二）凈現(xiàn)值率 （ NPVR） PKN P VN P V R ＝評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 等同 NPV判斷標(biāo)準(zhǔn)。 ? ?niPAN P VN A V , ,/ 0＝原理公式： ???? ???tPttciCOCI00)1)((（四） 動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt′） 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。 150） = （年） =111+（ 247。 第二步 ， 估算一個(gè)適當(dāng)?shù)氖找媛?。插值法求內(nèi)部收益率的表達(dá)式推導(dǎo)過(guò)程如圖 33： E NPV1 NPV2 A D(i2) C(iC) IRR B(i1) i% 用內(nèi)插法求內(nèi)部收益率示圖 由上圖知： △ ABC∽ △ CDE 則有： AB/DE=BC/CD 所以： NPV1/NPV2=（ iC — i1 ） /（ i2 — iC） 展開(kāi)整理之后得 IRR的近似解為： IRR= ic= i1+ 第五步 ， 將 IRR與基準(zhǔn)收益率 MARR相比較 ， 若 IRR≥MARR，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效益上可以接受；若 IRR＜ MARR， 則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是不可行的 。 第二步，估算一個(gè)適當(dāng)?shù)脑囁闶找媛省? =200+40 +50 +40 +50 +60 +70 =（ 萬(wàn)元 ） IRR i1 i2 NPV1 NPV2 0 NPV i 關(guān)于 IRR解的討論 ?常規(guī)項(xiàng)目： 凈現(xiàn)金流量序列符號(hào)只變化一次的項(xiàng)目。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 方案類型 （ 1） 獨(dú)立方案： 各方案間不具有排他性，在一組備選的投資方案中，采納某一方案并不影響其他方案的采納，其現(xiàn)金流量是獨(dú)立的。 評(píng)價(jià)方法：采用前述所有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，判斷項(xiàng)目“可行”與“不可行” ？ ？常用的方法有： ?凈現(xiàn)值法 ?凈年值法 ?內(nèi)部收益率法 ?投資回收期 ?投資收益率 常用的方法有 該類型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)包括： ?絕對(duì)效果檢驗(yàn)： 考察備選方案中各方案自身的經(jīng)濟(jì)效果是否滿足
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