經(jīng)濟效果評價指標與方法-定-wenkub
2023-05-21 23:07:29 本頁面
【正文】 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 投資金額 年收益 年經(jīng)營成本 （一）盈利能力分析指標 表達式 設行業(yè)的基準投資回收期為 Pc，以投資回收期指標作為項目可行或擇優(yōu)的依據(jù)時 ， 其判別的準則為： 若 Pt≤Pc ， 表明項目可在低于基準投資回收期的時間內(nèi)收回投資 ， 方案可行； ① 判斷標準 ? （ 1）項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時，計算公式： ? 式中： I為項目投入的全部資金； A為每年的凈現(xiàn)金流量； ? 在實際計算時 ， 靜態(tài)投資回收期 Pt可以根據(jù)項目現(xiàn)金流量表 （ 全部投資 ） 計算 ， 現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值變?yōu)榱銜r的時點即為靜態(tài)投資回收期 。 ? ?定工作量預計使用期內(nèi)完成的額凈殘值率固定資產(chǎn)原值單位工作量折舊額＝ ?? 1（二）工作量法 (一 ) 直線折舊法 雙倍余額遞減法 其中 最后兩年 折舊年限固定資產(chǎn)凈值年折舊額＝ ?2 產(chǎn)原值－累計折舊額固定資產(chǎn)凈值＝固定資? ?21 凈殘值率固定資產(chǎn)凈值年折舊額＝ ??? 雙倍余額遞減折舊法系按一定的折舊比率，將每年的固定資產(chǎn)現(xiàn)值減去當年折舊額后的余額乘以這個比率，作為下期折舊額，如此連續(xù)計算。 ? (一 ) 直線折舊法 ? 將固定資產(chǎn)原值，按照預計的折舊年限等額平均分攤，每年攤?cè)氲恼叟f費數(shù)額相等，折舊的累計額呈直線變化。 如：建筑物折舊的有形折舊為物質(zhì)折舊； 無形折舊為功能折舊。如開辦費、租入資產(chǎn)改良費。 ? 無形資產(chǎn)的原值相對于獲得無形資產(chǎn)的實際支出。 第三章 工程經(jīng)濟基本要素 與經(jīng)濟效果評價指標與方法 ※ 本章要求 （ 1）熟悉靜態(tài)、動態(tài)經(jīng)濟效果評價指標的含義、特點； （ 2）掌握靜態(tài)、動態(tài)經(jīng)濟效果評價指標計算方法和評價準則； （ 3）掌握不同類型投資方案適用的評價指標和方法。 ? 無形資產(chǎn)原值按無形資產(chǎn)的有效使用期平均攤銷，并計入成本費用。開辦費按 不少于 5年的 期限攤銷。 ? 屬于直線折舊法 屬于加速折舊法 ? 《 企業(yè)所得稅法實施條例 》 第九十八條規(guī)定：企業(yè)所得稅法第三十二條所稱可以采取縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法的固定資產(chǎn)，包括： ? （一）由于技術(shù)進步，產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的固定資產(chǎn)； ? （二）常年處于強震動、高腐蝕狀態(tài)的固定資產(chǎn)。 ? 此法計算簡便． ? 施工企業(yè)常用。 ? 由于每次參與折舊的余額基數(shù)是遞減的，故每年折舊額也是逐年遞減的。其計算公式為： AIPt ?靜態(tài)投資回收期（續(xù)） ②計算方式 當年的凈現(xiàn)金流量絕對值上年累計凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)正值的年份數(shù)－累計凈現(xiàn)金流量開始出 ?? 1tP例 31 某項投資方案各年份凈現(xiàn)金流量如表 31所示： 表 31 單位：萬元 年份 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 1000 500 400 200 200 200 200 累計凈現(xiàn)金流量 1000 500 100 100 300 500 700 如果基準回收 Pc=，試用投資回收期指標評價該項目是否可行。 投資效果系數(shù) =1/Pt （一）盈利能力分析指標 ? 投資利潤率 =年利潤總額 /總投資 *100% ? 投資利稅率 =年利稅總額 /總投資 *100% ? 資本金利潤率 =年利潤總額 /資本金 *100% ? 資本金凈利潤率 =年稅后利潤 /資本金 *100% 評價準則： E≥Ec，可行；反之，不可行。 評價準則： 利息備付率應當大于 2。當指標小于 1時，表示當年資金來源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期債務。 凈現(xiàn)值的經(jīng)濟含義是反映項目在壽命期的獲利能力 。 （一）凈現(xiàn)值 （ 2）幾個需要說明的問題 ① 累計凈現(xiàn)值曲線： 反映項目逐年累計凈現(xiàn)值隨時間變化的一條曲線 AC— 總投資額 AB— 總投資現(xiàn)值 DF— 累計凈現(xiàn)金流量（期末） EF— 凈現(xiàn)值 OG— 靜態(tài)投資回收期 OH— 動態(tài)投資回收期 H A B C D E F G O 金額 t ② 基準折現(xiàn)（收益）率： 反映投資者對相應項目上占用資金的時間價值的判斷，是投資者對資金時間價值的最低期望值。 （二）凈現(xiàn)值率 （ NPVR） PKN P VN P V R ＝評價準則： 等同 NPV判斷標準。 ? ?niPAN P VN A V , ,/ 0＝原理公式： ???? ???tPttciCOCI00)1)((（四） 動態(tài)投資回收期（ Pt′） 評價準則： Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。 150） = （年） =111+（ 247。 第二步 ， 估算一個適當?shù)氖找媛?。插值法求內(nèi)部收益率的表達式推導過程如圖 33： E NPV1 NPV2 A D(i2) C(iC) IRR B(i1) i% 用內(nèi)插法求內(nèi)部收益率示圖 由上圖知： △ ABC∽ △ CDE 則有： AB/DE=BC/CD 所以： NPV1/NPV2=（ iC — i1 ） /（ i2 — iC） 展開整理之后得 IRR的近似解為： IRR= ic= i1+ 第五步 ， 將 IRR與基準收益率 MARR相比較 ， 若 IRR≥MARR，則項目在經(jīng)濟效益上可以接受；若 IRR＜ MARR， 則項目在經(jīng)濟效果上是不可行的 。 第二步，估算一個適當?shù)脑囁闶找媛省? =200+40 +50 +40 +50 +60 +70 =（ 萬元 ） IRR i1 i2 NPV1 NPV2 0 NPV i 關于 IRR解的討論 ?常規(guī)項目： 凈現(xiàn)金流量序列符號只變化一次的項目。 工程項目方案經(jīng)濟評價方法 方案類型 （ 1） 獨立方案： 各方案間不具有排他性，在一組備選的投資方案中，采納某一方案并不影響其他方案的采納，其現(xiàn)金流量是獨立的。 評價方法：采用前述所有靜態(tài)和動態(tài)評價方法，判斷項目“可行”與“不可行” ？ ？常用的方法有： ?凈現(xiàn)值法 ?凈年值法 ?內(nèi)部收益率法 ?投資回收期 ?投資收益率 常用的方法有 該類型方案的經(jīng)濟效果評價包括： ?絕對效果檢驗： 考察備選方案中各方案自身的經(jīng)濟效果是否滿足
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