投資項目評價指標與方法概述-wenkub
2023-03-19 19:29:56 本頁面
【正文】 8=—— 用投資方案所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金收入補償原投 資所需要的時間。計算該項目總投資收益率和資本金利潤率序號 年 份 項 目1 2 3 4 5 6 7101 建 設 投 資 自有 資 金部分 1200 340 貸 款本金 2023 貸 款利息（年利率 6%，投 產(chǎn)后前 4年年末等 額還 本（2023+60） /4，利息照付）60 2 流 動資 金 自有 資 金部分 300 貸 款 100 400 貸 款利息（年利率 4%） 4 20 20 20 203 所得稅前利 潤 50 550 590 620 6504 所得稅后利 潤 （所得稅 為 33%）50 385 某擬建項目資金投入和利潤表20606% （ 20602060/4） 6%（ 55050） 67%+50解 : (1)計算總投資收益率 ROI項目總投資 TI=建設投資 ( 含建設期貸款利息 )+全部流動資金 =1200+340+2023+60+300+100+400=4400萬元年平均息稅前利潤 EBIT =[(++++4+207) +(50+550+590+620+6504)] 247。 2. 基準收益率（基準貼現(xiàn)率）確定基準收益率應考慮的主要因素有資金成本機會成本投資風險通貨膨脹 基準貼現(xiàn)率定得太高，可能會使經(jīng)濟效益好的方案被拒絕； 如果定得太低，則可能會接受過多的方案，其中一些的效益并不好。 2 投資項目評價指標與方法 主要內(nèi)容p 項目經(jīng)濟評價指標與體系p 指標評價中參數(shù)的選取p 靜態(tài)評價指標p 動態(tài)評價指標p 投資項目經(jīng)濟評價指標小結(jié)p 方案經(jīng)濟分析的比較方法一、 項目經(jīng)濟評價指標體系財務評價指標靜態(tài)評價指標動態(tài)評價指標總投資收益率項目資本金凈利潤率投資回收期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負債率項目投資財務凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指數(shù)項目投資財務內(nèi)部收益率項目資本金財務內(nèi)部收益率投資各方財務內(nèi)部收益率二、 指標評價中參數(shù)的選取建設期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期（正常期）運營期計算期建設期 1. 項目計算期 在方案評價和選擇中所用的利率被稱之為 基 準貼現(xiàn)率、最低期望收益率 MARR（ Minimum Attractive Rate of Return)等，是決策者對技術(shù)方案投資的資金的時間價值的估算或行業(yè)的 平均收益率水平 ，是行業(yè)或主管部門重要的一個經(jīng)濟參考數(shù)，由國家公布。三、靜態(tài)評價指標 （ ROI） EBIT—— 項目正常年份的年息稅（利息、所得稅）前利潤或運營期內(nèi)年 平均息稅前利潤＞同行業(yè)參考值TI—— 項目總投資（建設投資 +流動資金投資）年息稅前利潤 =年銷售收入 － 年銷售稅金及附加－年總成本費用 ＋ 利息支出=年銷售收入 － 年銷售稅金及附加 － 年經(jīng)營成本 － 年折舊攤銷費=年利潤總額 ＋ 利息支出 【 例 】 某新建項目總投資 4200萬元，兩年建設，投產(chǎn)后運行 15年，年銷售收入為 1800萬元，年經(jīng)營成本 950萬元，年銷售稅金為銷售收入的 6%，試計算總投資收益率。8 =(453+4310) 247。 Pt —— 可自項目建設開始年算起或投產(chǎn)年開始算起，但予以說明。 DSCR（國外金融機構(gòu)往往要求大于 ）（ 1）[例 ] 償債備付率高說明 ( )。因為公司的所有者（股東）一般只承擔有限責任，而一旦公司破產(chǎn)清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其帳面價值。 對于經(jīng)營 風險較高 的企業(yè) ，例如高科技企業(yè) ，為減少財務風險應選擇比 較低的資產(chǎn)負債率
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