【正文】 第一篇：金融衍生工具分類金融衍生工具可以從不同的角度進(jìn)行分類，但按照交易方式和特點(diǎn)進(jìn)行分類是金融衍生工具最基本和普遍的分類方式，大多數(shù)對衍生工具的研究也是以此為基礎(chǔ)展開的，因此，本文簡要介紹這四類金融衍生工具的概念，并以此作為展開論述的對象。所謂金融遠(yuǎn)期是指規(guī)定合約雙方同意在指定的未來日期按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)或金融工具的合約，目前主要有遠(yuǎn)期外匯合同、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等。金融遠(yuǎn)期合約通常在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與其客戶之間簽署，其交易一般也不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行，所以，金融遠(yuǎn)期合約的交易一般規(guī)模較小、較為靈活、交易雙方易于按各自的愿望對合約條件進(jìn)行磋商。在遠(yuǎn)期合約的有效期內(nèi)，合約的價(jià)值隨相關(guān)資產(chǎn)市場價(jià)格或相關(guān)金融價(jià)值的波動而變化，合約的交割期越長，其投機(jī)性越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。所謂金融期貨是指規(guī)定交易雙方在未來某一期間按約定價(jià)格交割特定商品或金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約，目前主要有利率期貨、外匯期貨、債券期貨、股票價(jià)格指數(shù)期貨等。金融期貨合約與金融遠(yuǎn)期合約十分相似，它也是交易雙方按約定價(jià)格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式。但金融期貨合約的交易是在有組織的交易所內(nèi)完成的，合約的內(nèi)容，如相關(guān)資產(chǎn)的種類、數(shù)量、價(jià)格、交割時(shí)間、交割地點(diǎn)等，都是標(biāo)準(zhǔn)化的。金融期貨的收益決定與金融遠(yuǎn)期合約一致。所謂金融期權(quán)是指規(guī)定期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)，按照約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種相關(guān)資產(chǎn)或金融工具的權(quán)利，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利的合約，目前主要有外匯期權(quán)、外匯期貨期權(quán)、利率期權(quán)、利率期貨期權(quán)、債券期權(quán)、股票期權(quán)、股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)等。為了取得這樣一種權(quán)利，期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)。期權(quán)分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩個(gè)基本類型。看漲期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時(shí)間以確定的價(jià)格購買相關(guān)資產(chǎn)；看跌期權(quán)的買方則有權(quán)在某一確定時(shí)間以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)。金融互換也譯作“金融掉期”，是指交易雙方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率(利率、股票指數(shù)收益率等)相互交換支付的合約，目前主要有外匯互換、利率互換、貨幣互換、債券互換、抵押貸款互換等。互換合約實(shí)質(zhì)上可以分解為一系列遠(yuǎn)期合約組合。第二篇：金融衍生工具教學(xué)大綱《金融衍生工具》課程教學(xué)大綱（2000年制訂，2004年修訂）課程編號：英 文 名：Financial Derivatives課程類別：專業(yè)主干課、專業(yè)選修課前 置 課：證券投資學(xué)，金融市場與金融機(jī)構(gòu)，貨幣金融學(xué)等 后 置 課：金融工程 學(xué)分：2/3學(xué)分 課時(shí)：34/54課時(shí)主講教師：華仁海、王玉寶、雷鳴等選定教材：[美]《期權(quán)、期貨和衍生證券導(dǎo)論》（張?zhí)諅プg），中國人民大學(xué)出版社，2001?！?作為金融學(xué)專業(yè)的必修課程，本課程將系統(tǒng)地講授金融衍生工具，包括金融衍生工具市場的運(yùn)作機(jī)制、衍生工具的價(jià)格決定以及衍生工具的交易策略等問題。講授的金融衍生工具包括遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)等基本衍生工具，以及債券市場和股票市場的創(chuàng)新產(chǎn)品。其中，期貨市場的基本功能、運(yùn)作機(jī)制和交易策略與期權(quán)市場的運(yùn)作機(jī)制、定價(jià)原理和交易策略是本課程的重點(diǎn)內(nèi)容。此外，本課程也將適當(dāng)講解衍生工具在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的作用。當(dāng)今國際金融市場上，衍生工具層出不窮，本課程對衍生工具的介紹自然不可能面面俱到。課程著重突出遠(yuǎn)期、互換、期貨和期權(quán)等基礎(chǔ)性衍生工具。作為本科階段的衍生工具課程，重點(diǎn)要放在衍生工具的運(yùn)作機(jī)制、基本原理和應(yīng)用方面，而對于其定價(jià)則要把握好適度原則?！?教學(xué)目的：本課程的目的是為學(xué)生將來從事金融領(lǐng)域的實(shí)務(wù)工作打下必備的理論基礎(chǔ)，為進(jìn)一步學(xué)習(xí)衍生工具定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等高級課程提供必要的知識準(zhǔn)備。要求學(xué)生熟練掌握衍生工具的基本原理，同時(shí)對衍生工具的定價(jià)方法和現(xiàn)實(shí)應(yīng)用有一定理解。在原理方面，要求學(xué)生掌握各種衍生工具的概念、特征和相應(yīng)的市場運(yùn)作機(jī)制。在定價(jià)方面，要求學(xué)生對無套利定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)等方法有一定的理解，對于其數(shù)學(xué)推導(dǎo)過程只要求有一定的了解。在此基礎(chǔ)上，培養(yǎng)學(xué)生一定的應(yīng)用這些理論與原理的能力。教學(xué)方法： 根據(jù)多年的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本課程特點(diǎn)，我們總結(jié)出一套行之有效的教學(xué)方法。這一方法的主要內(nèi)容體現(xiàn)在下面六個(gè)方面；第一，給學(xué)生創(chuàng)造輕松活潑的課堂氣氛，使學(xué)生在愉悅的心情中接受知識、凝練思想；第二，精心編寫幽默生動的教學(xué)課件，將晦澀的理論“深入淺出”；第三，把知識分解成相互關(guān)聯(lián)的模塊、由淺入深、循序漸進(jìn)；第四，以學(xué)生提問的方式引導(dǎo)學(xué)生解決問題，激發(fā)學(xué)生的自學(xué)能力；第五，給學(xué)生提供豐富的課外閱讀材料和布置適當(dāng)?shù)木毩?xí)思考題，從而可以有效克服文科學(xué)生課后“無事可干”這一通病。第六，結(jié)合老師自身豐富的金融市場實(shí)踐經(jīng)歷，讓知識變得直觀、貼近現(xiàn)實(shí)，便于學(xué)生能學(xué)以致用。各章教學(xué)要求及教學(xué)要點(diǎn)：第一章期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展課時(shí)分配：2/3課時(shí) 教學(xué)要求：通過本章的學(xué)習(xí)，學(xué)生要了解期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展脈絡(luò)、期貨市場的交易對象以及期貨交易的特點(diǎn)。熟悉中國期貨市場的建立和發(fā)展過程，要對中國期貨市場的問題有一個(gè)全面而深刻的理解 教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié) 期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨市場的發(fā)展歷程二、國際期貨市場的發(fā)展趨勢第二節(jié) 期貨交易的對象一、對進(jìn)入期貨市場商品品種的要求二、期貨交易的分類三、期貨合約第三節(jié) 期貨交易的特點(diǎn)一、合約標(biāo)準(zhǔn)化二、交易集中化三、雙向交易和對沖機(jī)制四、每日無負(fù)債結(jié)算制度五、杠桿機(jī)制第四節(jié) 我國期貨市場的建立與發(fā)展一、我國期貨市場產(chǎn)生的歷史背景二、我國期貨市場發(fā)展的歷程三、我國期貨市場目前存在的主要問題 思考題：期貨市場產(chǎn)生的原因是什么？哪些商品適合進(jìn)行期貨交易？什么是雙向交易和對沖交易？如何理解期貨交易的杠桿機(jī)制？簡要回顧中國期貨市場的發(fā)展過程。目前我國期貨市場面臨的主要問題有哪些？第二章 期貨市場的基本功能和作用課時(shí)分配：2/3課時(shí) 教學(xué)要求：本章要學(xué)習(xí)期貨市場的基本功能與作用。學(xué)完本章學(xué)生應(yīng)該掌握期貨市場的兩種基本功能：套期保值和價(jià)格發(fā)行功能。同時(shí)還要掌握期貨市場的基本經(jīng)濟(jì)作用。教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié) 套期保值的功能一、利用期貨市場回避風(fēng)險(xiǎn)二、期貨市場套期保值的原理第二節(jié) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的過程二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因及特點(diǎn)第三節(jié) 期貨市場的作用一、期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用二、期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用 思考題：舉例說明期貨市場的套期保值功能。試述期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程。期貨市場的微觀經(jīng)濟(jì)作用表現(xiàn)在哪些方面？期貨市場的宏觀經(jīng)濟(jì)作用有哪些？第三章期貨市場的組織結(jié)構(gòu)課時(shí)分配：2/3課時(shí) 教學(xué)要求：本章學(xué)習(xí)期貨市場的組織結(jié)構(gòu)。要求學(xué)生掌握期貨市場的整體框架構(gòu)成，以及其組成部分的性質(zhì)、職能和作用。主要內(nèi)容包括期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)以及期貨市場的投資者構(gòu)成等。教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié) 期貨交易所一、期貨交易所的性質(zhì)二、期貨交易所的設(shè)立條件三、期貨交易所的職能第二節(jié) 期貨經(jīng)紀(jì)公司一、期貨經(jīng)紀(jì)公司的性質(zhì)二、期貨經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立條件三、期貨經(jīng)紀(jì)公司的職能和作用第三節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)性質(zhì)二、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)組織方式三、期貨市場的結(jié)算體系四、結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用第四節(jié) 投資者一、套期保值者：套期保值的基本內(nèi)容；套期保值者的作用；套期保值者在期貨市場上的操作方法二、投機(jī)者：投機(jī)者的基本特征；投機(jī)者的作用 思考題：期貨交易所的職能有哪些？期貨經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立條件有哪些？期貨結(jié)算體系的作用有哪些？為什么期貨市場不能離開套期保值者？期貨投機(jī)者的基本特征有哪些？投機(jī)者在期貨市場中的作用有哪些？第四章期貨交易流程課時(shí)分配：2/3課時(shí) 教學(xué)要求：本章學(xué)習(xí)期貨交易的過程。要求學(xué)生掌握如何開設(shè)期貨交易賬戶，期貨交易的指令和流程，期貨交易的競價(jià)機(jī)制，期貨交易如何結(jié)算以及實(shí)物交割流程。其中重點(diǎn)掌握交易流程、競價(jià)機(jī)制和交割。教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié) 交易賬戶的開設(shè)一、選擇期貨經(jīng)紀(jì)公司二、選擇交易代理人三、開設(shè)交易賬戶的若干具體手續(xù)第二節(jié) 交易流程與交易指令一、交易流程二、交易指令的種類第三節(jié) 期貨交易的競價(jià)機(jī)制一、競價(jià)方式二、成交回報(bào)與確認(rèn)第四節(jié) 結(jié)算流程一、交易結(jié)算形式二、交易所的結(jié)算三、期貨經(jīng)紀(jì)公司的結(jié)算第五節(jié) 實(shí)物交割流程一、實(shí)物交割的作用與概念二、實(shí)物交割的買賣雙方和貨物要求三、交割方式和交割結(jié)算價(jià)四、實(shí)物交割的流程五、違約處理 思考題：投資者在選擇期貨經(jīng)紀(jì)公司時(shí)要注意哪些問題？期貨交易指令有哪些種？期貨交易競價(jià)方式主要有哪些？期貨結(jié)算形式有哪些？實(shí)物交割包括哪些環(huán)節(jié)？第五章套期保值課時(shí)分配：3/4課時(shí) 教學(xué)要求：本章學(xué)習(xí)期貨套期保值的運(yùn)作原理和具體策略。學(xué)生要掌握套期保值的原理和套期保值的基本類型以及套期保值效果的影響因素。熟練掌握基差在套期保值中的作用。教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié) 套期保值交易概述一、套期保值的概念二、套期保值的原理第二節(jié) 套期保值交易的基本類型一、多頭套期保值二、空頭套期保值第三節(jié) 基差變化對套期保值的影響一、正向市場和反向市場：正向市場；反向市場二、基差：基差的概念；基差的作用；基差變化對套期保值的影響；套期保值交易中應(yīng)注意的問題 思考題：舉例說明多頭套期保值策略什么是基差？它有哪些作用？在正向市場上，基差變化對套期保值的影響有哪些？舉例說明空頭套期保值交易策略第六章投機(jī)與套利課時(shí)分配：3/4課時(shí) 教學(xué)要求：本章將學(xué)習(xí)另外兩種交易策略：投機(jī)與套利。要求學(xué)生掌握投機(jī)的原理、方法及其作用，能夠理解投機(jī)和賭博之間的不同。明確套利的概念，熟悉套利的基本策略。教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié) 投機(jī)概論一、投機(jī)的概念二、投機(jī)的作用三、期貨投機(jī)與賭博的區(qū)別第二節(jié) 投機(jī)原理與投機(jī)方法一、投機(jī)的原理二、投機(jī)的方法第三節(jié) 套利交易一、套利的概念二、套利的特點(diǎn)三、套利的種類：跨期套利；跨商品套利；跨市場套利 思考題：投機(jī)有哪些作用？投機(jī)和賭博有哪些不同？投機(jī)應(yīng)注意哪些問題？舉例說明跨期套利套利和投機(jī)是一回事嗎？第七章 期貨定價(jià)課時(shí)分配：2/3課時(shí) 教學(xué)要求：學(xué)完本章學(xué)生要掌握兩個(gè)常見的期貨價(jià)格形成理論：持有成本理論和預(yù)期理論。理解期貨價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系；理解期貨價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)格的定價(jià)原理