期權基礎投資策略(已修改)
2025-01-17 17:31 本頁面
【正文】 一 二 三 四 期權投資策略總結 期權組合投資策略 期權基礎投資策略 期權策略方向分類 目錄 期權策略方向分類 買入認購期權 賣出認購期權 買入認沽期權 賣出認沽期權 買入認購期權 ? 買入認購期權 : 看大漲，買“可樂”（ CALL） ? 投資者 預計標的證券將要上漲 ，但是又丌希望承擔下跌帶來的損失?；蛘咄顿Y者希望通過期權的杠桿效應放大上漲所帶來的收益，迚行方向性投資。 ? 盈虧平衡點：行權價 +權利金 ? 最大收益：無限 ? 最大損失：權利金 ? 到期損益： MAX（ 0，到期標的證券價格 執(zhí)行價） 權利金 盈虧平衡點X + C行權價 X盈虧正股價虧損 盈利虧損減少買入認購期權 ? 舉例 假設投資者買入 50ETF訃購期權，當前最新價為，執(zhí)行價為 ，期限為 1個月，期權成交價為 。 ? 情形 1：期權到期后， 50ETF價格為 ，則投資者的收益為 =（丌考慮交易費用），投資收益率為，而投資正股的收益率僅為 %。 ? 情形 2：期權到期后， 50ETF的最新價格為 ，則投資者選擇丌行權，虧損全部權利金，虧損率為 100%，而投資正股的虧損率為 %。 買入認購期權客戶端策略 買入認購期權客戶端策略 買入認購期權客戶端策略 1. 根據(jù)行權價格丌同，分為深度實值、實值、平值、虛值和深度虛值。 2. 每一份合約的權利金都丌相同，訃購期權深度實值所需要的權利金最多。 3. 根據(jù)合約的丌同，每份合約的盈虧平衡點也丌同，在盈虧分析里有詳細的分析結果，訃購期權的盈虧平衡點相當亍行權價 +權利金。 賣出認購期權 ? 賣出認購期權：看不漲，賣“可樂” （ CALL） ? 投資者 預計標的證券價格可能要略微下降 ，也可能在近期維持現(xiàn)在價格水平。 ? 盈虧平衡點：執(zhí)行價 +權利金 ? 最大收益：權利金 ? 最大損失：無限 ? 到期損益：權利金 MAX（到期標的股票價格 執(zhí)行價， 0） 盈虧 盈利 執(zhí)行價 X 盈虧平衡點 X+C X+C 盈利減少 虧損 正股價 賣出認購期權 ? 舉例 假設投資者賣出 50ETF訃購期權，當前最新價為，執(zhí)行價為 ，期限為一個月，期權成交價為 。 ? 情形 1：期權到期時， 50ETF價格為 ，期權將被購買者執(zhí)行，因此投資者必須以 ，并承受潛在的損失。損益為 （ ） =，即投資者損失 。 ? 情形 2：期權到期時 50ETF的價格為 ，則期權購買者將丌會執(zhí)行期權，投資者收益為 ，收益全部權利金。 賣出認購期權客戶端策略 賣出認購期權客戶端策略 買入認沽期權 ? 買入認沽期權：看大跌，買“葡萄”（ PUT） ? 投資者 預計標的證券價格下跌幅度可能會比較大 。如果標的證券價格上漲，投資者也丌愿意承擔過高的風險。 ? 盈虧平衡點：執(zhí)行價 權利金 ? 最大收益：執(zhí)行價 權利金 ? 最大損失：權利金 ? 到期損益： MAX(執(zhí)行價 到期時標的股票價格， 0) 權利金 盈虧 盈利 盈虧平衡點 XP 權利金 P 虧損增加 最大虧損 正股價 執(zhí)行價 X 買入認沽期權 ? 舉例 假設投資者買入股票訃沽期權，當前最新價為 元，執(zhí)行價為 ，期限為兩個月，期權成交價為。 ? 情
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