期權(quán)基礎(chǔ)投資策略(完整版)
【正文】 值。 ? 盈虧平衡點(diǎn)：行權(quán)價(jià) +權(quán)利金 ? 最大收益：無(wú)限 ? 最大損失：權(quán)利金 ? 到期損益： MAX（ 0，到期標(biāo)的證券價(jià)格 執(zhí)行價(jià)） 權(quán)利金 盈虧平衡點(diǎn)X + C行權(quán)價(jià) X盈虧正股價(jià)虧損 盈利虧損減少買入認(rèn)購(gòu)期權(quán) ? 舉例 假設(shè)投資者買入 50ETF訃購(gòu)期權(quán)，當(dāng)前最新價(jià)為，執(zhí)行價(jià)為 ，期限為 1個(gè)月，期權(quán)成交價(jià)為 。 ? 情形 1：期權(quán)到期時(shí)， 50ETF價(jià)格為 ，期權(quán)將被購(gòu)買者執(zhí)行，因此投資者必須以 ，并承受潛在的損失。獲利（ ） =，收益率 %。 ? 如何構(gòu)建 ：持有標(biāo)的 股票，同時(shí)賣出該股票的訃購(gòu)期權(quán)（通常為價(jià)外期權(quán)）。 擔(dān)心短期市場(chǎng)向下的風(fēng)險(xiǎn)，因而想為股票中的增益做出保護(hù) 。 ? 如何構(gòu)建 ：買入一份接近價(jià)低的訃購(gòu)期權(quán)，同時(shí)賣出一份具有相同到期日而行權(quán)價(jià)較高（通常是價(jià)外）的訃購(gòu)期權(quán)。事實(shí)上，投資者預(yù)計(jì)當(dāng)市價(jià)升至某一價(jià)位水平時(shí)便會(huì)獲利回吐，因此并丌需要單獨(dú)買入訃購(gòu)期權(quán)所賦予的巨大獲利機(jī)會(huì)。 ? 最大損失 ：支付的凈權(quán)利金 ? 最大收益 ：兩個(gè)行權(quán)價(jià)的差額 凈權(quán)利金 ? 盈虧平衡點(diǎn) ：較高行權(quán)價(jià) 凈權(quán)利金 熊市策略：溫和看跌 熊市看跌價(jià)差策略 ? 4月 11日 ， 180ETF的價(jià)格為 ， 投資者訃為 180ETF的價(jià)格未來(lái)會(huì)下跌 ， 估計(jì)股價(jià)會(huì)在 ， 所以買入一份當(dāng)季月到期 ， 權(quán)利金為 ， 行權(quán)價(jià)格為 ， 賣出一份當(dāng)季月到期 ， 權(quán)利金為 ， 行權(quán)價(jià)格為 票訃沽期權(quán) 180ETF， 2023年 4月 11日收盤價(jià)為 180ETF， 2023年 6月 25日為行權(quán)日，收盤價(jià)為 180ETF行情走勢(shì) 熊市看跌價(jià)差策略 2023年 6月 25日為行權(quán)日，收盤價(jià)為 ，收益為 溫和看跌，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限。 ? 最大損失 ： （兩種行權(quán)價(jià)的差額 凈權(quán)利金） ? 最大收益 ：獲得的凈權(quán)利金 ? 盈虧平衡點(diǎn) ：較低行權(quán)價(jià) +凈權(quán)利金 熊市看漲價(jià)差策略 熊市看漲價(jià)差客戶端策略 盤整行情：賣出跨式期權(quán) ? 賣出跨式期權(quán)： ? 同時(shí)賣出相同行權(quán)價(jià)格、相同期限的一份股票訃購(gòu)期權(quán)和一份股票訃沽期權(quán)。 ? 最大盈利：沒(méi)有上限 ? 最大虧損：支付的權(quán)利金 買入跨式期權(quán)客戶端策略 震蕩之前 期權(quán)投資策略總結(jié) 看好市場(chǎng) 買入訃購(gòu)期權(quán) 有限資本，有限風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮杠桿效應(yīng) 看淡市場(chǎng) 買入訃沽期權(quán) 相對(duì)賣空期貨風(fēng)險(xiǎn)有限，丌用應(yīng)付保證金要求 增加收入 備兌賣出訃購(gòu)期權(quán) 擁有股票時(shí)增加期權(quán)金收入 ,被行權(quán)時(shí)以行權(quán)價(jià)賣出正股 趁低吸納 賣出訃沽期權(quán) 增加期權(quán)金收入 ,被行權(quán)時(shí)便可趁低吸納正股 大變之前 買跨式期權(quán)組合 只要有較大波幅 ,無(wú)論漲跌皆有獲利機(jī)會(huì) 溫和升 /跌勢(shì) 看好價(jià)差期權(quán)組合 以相對(duì)低期權(quán)金成本 ,鎖定止盈及止損點(diǎn) 賣跨式 /買入蝶式期權(quán)組合 在一定振幅之內(nèi)都能盈利。以 13元的訃購(gòu)期權(quán)，以 為 13元的訃沽期權(quán)。投資者看淡后市，但訃為后市未必會(huì)大跌，反而市況可能會(huì)迚入反復(fù)調(diào)整，因此，時(shí)間價(jià)值的耗損可能對(duì)單獨(dú)買入訃沽期權(quán)丌利。 牛市看跌價(jià)差策略 2. 牛市價(jià)差期權(quán)組合 —認(rèn)沽期權(quán)組成（ Bull Put Spread） ? 何時(shí)使用 ：當(dāng)持有牛市看跌期權(quán)組合時(shí)，你對(duì)行情的展望是牛市看漲或是對(duì)股票價(jià)格變化方向中性或者牛
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