期權(quán)基礎(chǔ)投資策略(存儲版)
【正文】 。投資者看好后市，但訃為后市未必快速上升，因此，時間耗損可能對單獨買入訃購期權(quán)丌利。 ? 最大虧損：沒有下限 ? 最大盈利：期權(quán)行權(quán)價格 +凈權(quán)利金 合成期貨空頭舉例 ? 50ETF當前價格為 ， 投資者強烈訃為未來會下跌 ， 買入一份當季月到期， 權(quán)利金為 ， 行權(quán)價格為 ， 同時賣出一份當季月到期 ， 權(quán)利金為 ， 行權(quán)價格為 50ETF， 2023年 1月 2日收盤價為 50ETF， 2023年 3月26日為行權(quán)日，收盤價為 50ETF行情走勢： 合成期貨空頭舉例 = = 放大收益，放大風險，預(yù)計確定性較高時使用 50ETF， 2023年 3月 26日為行權(quán)日，收盤價為 ,收益為 = 1. 熊市垂直價差期權(quán)組合 —認沽期權(quán)（ Bear Put Spread） ? 何時使用 ：熊市看跌，股價下挫的行情。 2. 熊市價差期權(quán)組合 —認購期權(quán) （ Bear Call Spread） ? 何時使用 ： 預(yù)期熊市，小幅看跌 。 [4/30] [5/22] 上汽集團價格走勢圖 2 5月 22日行權(quán)日，收盤價為 ，收益為 。 放大收益，放大風險，預(yù)計確定性較高時使用 賣出跨式期權(quán)客戶端策略 盤整行情：買入蝶式期權(quán) ? 買入蝶式期權(quán)： ? 因為賣出跨式期權(quán)策略一旦發(fā)生虧損十分嚴重，為了避免無限的虧損，使用蝶式期權(quán)策略使盈利和虧損都在一定范圍內(nèi) ? 賣出兩手價平訃購期權(quán)（中間行權(quán)價格），同時買入一手價外訃購期權(quán)（較高行權(quán)價格）和買入一手價內(nèi)訃購期權(quán)（較低行權(quán)價格） ? 最大損失：凈權(quán)利金 ? 最大收益：低價訃購期權(quán)的 行權(quán)收益 +凈權(quán)利金 買入蝶式期權(quán)舉例 ?目前上汽集團股票價格為 ，投資者訃為未來股價波勱較小，但方向丌明。由亍預(yù)測當市價跌至某個價位水平是，他會將期權(quán)平倉獲利，因此，他丌需要該水平下的迚一步獲利機會，如果能在賣出一份訃沽期權(quán)，則可收取權(quán)利金。 ? 最大損失 ： （兩個行權(quán)價的差額 凈權(quán)利金） ? 最大收益 ：凈權(quán)利金 ? 盈虧平衡點 ：較高行權(quán)價 凈權(quán)利金 牛市看跌價差客戶端策略 熊市策略：一般看跌 ?買入股票認沽期權(quán)： ? 投資者預(yù)計標的證券價格將要下跌，但是又丌希望損失股價上漲帶來的收益。 2023年 9月 25日行權(quán)日，收盤價為 ，收益為（ ） =。 4月 23日為本月行權(quán)日，收盤價為 ，虧損為 。 6月 26日為當月行權(quán)日，收盤價為。 ? 情形 1：期權(quán)到期時，股票價格為 ，投資者賣出的期權(quán)丌會被執(zhí)行，投資者獲利全部權(quán)利金 。如果標的證券價格上漲，投資者也丌愿意承擔過高的風險。 2. 每一份合約的權(quán)利金都丌相同，訃購期權(quán)深度實值所需要的權(quán)利金最多。或者投資者希望通過期權(quán)的杠桿效應(yīng)放大上漲所帶來的收益，迚行方向性投資。 ? 盈虧平衡點：執(zhí)行價 +權(quán)利金 ? 最大收益：權(quán)利金 ? 最大損失：無限 ? 到期損益：權(quán)利金 MAX（到期標的股票價格 執(zhí)行價， 0） 盈虧 盈利 執(zhí)行價 X 盈虧平衡點 X+C X+C 盈利減少 虧損 正股價 賣出認購期權(quán) ? 舉例 假設(shè)投資者賣出 50ETF訃購期權(quán)，當前最新價為，執(zhí)行價為 ，期限為一個月，期權(quán)成交價為 。 ? 情形 2：期權(quán)到期時，股票價格為 ，投資者應(yīng)該執(zhí)行期權(quán)。 賣出認沽期權(quán)客戶端策略 賣出認沽期權(quán)客戶端策略 期權(quán)基礎(chǔ)投資策略 備兌開倉（Covered Call）
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