實物期權(quán)投資決策方法(已修改)
2025-02-24 16:27 本頁面
【正文】 實物期權(quán)投資決策方法第六章 長期投資決策（補充）? 期權(quán)的基本概念? 期權(quán)估價模型? 期權(quán)在投資決策中的應(yīng)用167。 期權(quán)的基本概念一、期權(quán)的性質(zhì) 期權(quán) (option)是一種 “ 錢權(quán)交易 ” 的合約，合約的買方支付購買費 (期權(quán)費 )， 向賣方取得一種權(quán)利，該權(quán)利 賦予買方在規(guī)定的未來某一時間按約定的價格購買或賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。 期權(quán)也稱選擇權(quán)，它是一種單向合同，其風(fēng)險收益機制是非對稱的，主要表現(xiàn)在以下方面：1. 權(quán)利義務(wù)不對稱 —— 在支付了期權(quán)費以后，買 方有權(quán)履行合約，也有權(quán)放棄和約；而賣方只有履約的義務(wù)，沒有放棄的權(quán)利。2. 風(fēng)險收益不對稱 —— 買方最大的風(fēng)險就是損失期權(quán)費，即買方的風(fēng)險是已知的，但潛在的收益理論上是無限的；而賣方的收益是已知的，僅限于收到的期權(quán)費，但風(fēng)險理論上是無限的。3. 獲利的概率不對稱 —— 由于賣方承受的風(fēng)險很大，為取得平衡，設(shè)計期權(quán)時，通常會使賣方的獲利可能性大于買方。不論買方是否履約，期權(quán)的賣方都能獲得固定的期權(quán)費收益。二、期權(quán)合約的基本要素1. 基礎(chǔ)資產(chǎn) 也稱為標(biāo)的資產(chǎn)，是指期權(quán)合約規(guī)定的持有人有權(quán)購買或賣出的資產(chǎn)。常見的基礎(chǔ)資產(chǎn)包括：證券、實物等。2. 執(zhí)行價格 指期權(quán)合約規(guī)定的持有人據(jù)以購買或賣出基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格。也稱履約價格。執(zhí)行價格一經(jīng)確定，在合約期限內(nèi)不容改變。 (expiration date)：執(zhí)行期權(quán)的最后有效日期。 看漲期權(quán) (call option)：它賦予持有人購買基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利，又稱買入期權(quán)或買權(quán)。 看跌期權(quán) (put option)：它賦予持有人賣出基本資產(chǎn)的權(quán)利，又稱賣出期權(quán)或賣權(quán)。 美式期權(quán) (American option)：指在到期之前或到期日都可執(zhí)行的期權(quán)。 歐式期權(quán) (E
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