實物期權投資決策方法(已修改)
2025-02-24 16:27 本頁面
【正文】 實物期權投資決策方法第六章 長期投資決策（補充）? 期權的基本概念? 期權估價模型? 期權在投資決策中的應用167。 期權的基本概念一、期權的性質 期權 (option)是一種 “ 錢權交易 ” 的合約，合約的買方支付購買費 (期權費 )， 向賣方取得一種權利，該權利 賦予買方在規(guī)定的未來某一時間按約定的價格購買或賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。 期權也稱選擇權，它是一種單向合同，其風險收益機制是非對稱的，主要表現(xiàn)在以下方面：1. 權利義務不對稱 —— 在支付了期權費以后，買 方有權履行合約，也有權放棄和約；而賣方只有履約的義務，沒有放棄的權利。2. 風險收益不對稱 —— 買方最大的風險就是損失期權費，即買方的風險是已知的，但潛在的收益理論上是無限的；而賣方的收益是已知的，僅限于收到的期權費，但風險理論上是無限的。3. 獲利的概率不對稱 —— 由于賣方承受的風險很大，為取得平衡，設計期權時，通常會使賣方的獲利可能性大于買方。不論買方是否履約，期權的賣方都能獲得固定的期權費收益。二、期權合約的基本要素1. 基礎資產(chǎn) 也稱為標的資產(chǎn)，是指期權合約規(guī)定的持有人有權購買或賣出的資產(chǎn)。常見的基礎資產(chǎn)包括：證券、實物等。2. 執(zhí)行價格 指期權合約規(guī)定的持有人據(jù)以購買或賣出基礎資產(chǎn)的價格。也稱履約價格。執(zhí)行價格一經(jīng)確定，在合約期限內(nèi)不容改變。 (expiration date)：執(zhí)行期權的最后有效日期。 看漲期權 (call option)：它賦予持有人購買基礎資產(chǎn)的權利，又稱買入期權或買權。 看跌期權 (put option)：它賦予持有人賣出基本資產(chǎn)的權利，又稱賣出期權或賣權。 美式期權 (American option)：指在到期之前或到期日都可執(zhí)行的期權。 歐式期權 (E
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