實(shí)物期權(quán)投資決策方法-全文預(yù)覽
【正文】 上例中， u=60/50=； d=40/50= p=(ertd)/(ud)=()/()= C= 1[10+（ ） 0]= S2=72C2=22S0=50C0=S1=60C1=S1=40C1=0S2=48C2=0S2=32C2=0 0 1 2? 一般公式：SCSu CuSdSud， CudSdd， CddCdSuu， Cuu二、布萊克 — 斯科爾斯（ BlackScholes） 期權(quán)定價(jià)模型 式中： N（ d）為期望值為 0、標(biāo)準(zhǔn)差為 1的標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布隨機(jī)變量小于或等于 d的概率； σ2為股票收益率的方差； ln為自然對數(shù)； E為約定價(jià)格。不考慮資金時(shí)間價(jià)值和交易成本，看漲期權(quán)的買方和賣方的利得或損失如下圖所示：支付的權(quán)利金 O賣方利得或損失E0 E+O 股票價(jià)格支付的權(quán)利金 O買方利得或損失執(zhí)行價(jià)格E0+E+O股票價(jià)格賣方利得或損失E0 股票價(jià)格買方利得或損失執(zhí)行價(jià)格E0+股票價(jià)格不考慮資金時(shí)間價(jià)值和交易成本，看漲期權(quán)的買方和賣方的利得或損失如下圖所示：167。李先生支付 400元，購得一份期權(quán)和約。 美式期權(quán) (American option)：指在到期之前或到期日都可執(zhí)行的期權(quán)。執(zhí)行價(jià)格一經(jīng)確定，在合約期限內(nèi)不容改變。二、期權(quán)合約的基本要素1. 基礎(chǔ)資產(chǎn) 也稱為標(biāo)的資產(chǎn)，是指期權(quán)合約規(guī)定的持有人有權(quán)購買或賣出的資產(chǎn)。 期權(quán)也稱選擇權(quán)，它是一種單向合同，其風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)制是非對稱的，主要表現(xiàn)在以下方面：1. 權(quán)利義務(wù)不對稱 —— 在支付了期權(quán)費(fèi)以后，買 方有權(quán)履行合約，也有權(quán)放棄和約
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