實(shí)物期權(quán)投資決策方法-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 ；而賣(mài)方只有履約的義務(wù)，沒(méi)有放棄的權(quán)利。 期權(quán)的基本概念一、期權(quán)的性質(zhì) 期權(quán) (option)是一種 “ 錢(qián)權(quán)交易 ” 的合約，合約的買(mǎi)方支付購(gòu)買(mǎi)費(fèi) (期權(quán)費(fèi) )， 向賣(mài)方取得一種權(quán)利，該權(quán)利 賦予買(mǎi)方在規(guī)定的未來(lái)某一時(shí)間按約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或賣(mài)出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。不論買(mǎi)方是否履約，期權(quán)的賣(mài)方都能獲得固定的期權(quán)費(fèi)收益。也稱(chēng)履約價(jià)格。 看跌期權(quán) (put option)：它賦予持有人賣(mài)出基本資產(chǎn)的權(quán)利，又稱(chēng)賣(mài)出期權(quán)或賣(mài)權(quán)。例如， 2023年 6月 25日 ABC公司股票每股市價(jià) 100元，股票的看漲期權(quán)市價(jià)為每股 4元，執(zhí)行價(jià)格為每股 110元，期權(quán)到期日為 12月 25日，每份期權(quán)和約含 100股。應(yīng)當(dāng)指出：期權(quán)交易是一種零和博弈，買(mǎi)方所得就是賣(mài)方所失；買(mǎi)方所失就是賣(mài)方所得。 pCu+(1p)Cd : 期權(quán)的預(yù)期收益，期權(quán)價(jià)值C就是該預(yù)期收益的現(xiàn)值。? 但是，長(zhǎng)期投資的一個(gè)非常重要的特點(diǎn)是未來(lái)的不確定性，而決策本身正是通過(guò)對(duì)這種不確定性的估算而進(jìn)行的一種選擇，也就是說(shuō)，決策者此時(shí)掌握著一種選擇機(jī)會(huì)，傳統(tǒng)的決策方法只考慮了項(xiàng)目本身的價(jià)值，而未考慮該選擇機(jī)會(huì)的價(jià)值，顯然是不合理的。 若上述公司打算通過(guò)生產(chǎn)電視機(jī)來(lái)培育銷(xiāo)售渠道和知名度，預(yù)計(jì)到2023年，數(shù)碼、純平、網(wǎng)絡(luò)功能等技術(shù)將達(dá)到成熟，市場(chǎng)需求將大增，屆時(shí)，該公司可以不失時(shí)機(jī)地上馬數(shù)碼、純平和具有網(wǎng)絡(luò)功能的新型電視機(jī)生產(chǎn)線，并進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)公司 “ 蛙跳 ” 戰(zhàn)略。３年后新型電視機(jī)市場(chǎng)前景將較為明朗，凈現(xiàn)值是否大于０將有更明確的結(jié)論。 已知 б＝ 35％， t＝ 3，Ｓ＝ ， E＝ 2023萬(wàn)元，設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 10％。 方案二：租賃 公司還可以選擇融資租賃方式取得該設(shè)備。 根據(jù)有關(guān)資料，該設(shè)備使用期為 10年，為計(jì)算方便，公司采用直線法計(jì)提折舊
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