期權(quán)基礎(chǔ)投資策略-文庫吧在線文庫
【正文】 保護性認沽期權(quán) （ Protective Put） 備兌開倉策略 ? 備兌開倉（ Covered Call） 對沖市場風險，鎖定賬面利潤 ? 何時使用 ： 較小，但長期仍然看好； 較小，超過目標價位會考慮賣出。 備兌開倉策略要點 備兌開倉期權(quán)客戶端策略 保護性認沽期權(quán) ? 保護性認沽期權(quán)組合 （ Protective Put） ? 何時使用 ： 采用該策略的投資者通常已持有標的股票，并產(chǎn)生了浮盈。 50ETF， 7月 1日收盤價為 50ETF， 7月 30日收盤價為 50ETF行情走勢： 合成期貨多頭舉例 = += 放大收益，放大風險，預(yù)計確定性較高時使用 50ETF， 7月 30日行權(quán)日收盤價為 元，收益為 牛市策略：溫和看漲 1. 牛市價差期權(quán)組合 —認購期權(quán) （ Bull Call Spread） ? 何時使用 ：在溫和看漲的時候使用，希望在標的股票的小幅上漲中獲利。此外，投資者也丌希望付出太多的權(quán)利金。 ? 如何構(gòu)建 ：買入價格較高的訃沽期權(quán)，同時賣出相同日期，價格較低的訃沽期權(quán)。 ? 如何構(gòu)建 ：賣出具有較低行權(quán)價的訃購期權(quán)，同時買迚同樣數(shù)量具有相同到期日、較高行權(quán)價的訃購期權(quán)。 買入蝶式期權(quán)舉例 收益有限，風險有限 買入蝶式期權(quán)客戶端策略 突破行情：買入跨式期權(quán) ? 買入跨式期權(quán)： ? 同時買入相同行權(quán)價格、相同期限的一份股票訃購期權(quán)和一份股票訃沽期權(quán)。 [4/30] [5/22] 賣出跨式期權(quán)舉例 5月 22日行權(quán)日，收盤價為 ，收益為 。此外，投資者訃為單獨買入訃沽期權(quán)的權(quán)利金太貴，希望可以減少支出。 ? 如何構(gòu)建 ：買入一份價格較低的訃沽期權(quán)，同時賣出一份具有相同到期日而行權(quán)價較高（通常是價外）的訃沽期權(quán)。 50ETF， 2023年 7月9日收盤價為 元 50ETF， 2023年 9月25日行權(quán)日，收盤價為 50ETF行情走勢： 牛市看漲價差策略 += 凈權(quán)利金 凈權(quán)利金 溫和看漲，收益有限，風險有限。 4月 2日收盤價為 4月 23日為本月行權(quán)日，收盤價為 50ETF行情走勢： 保護性認沽期權(quán) ? 為什么這么做可以滿足投資者的需求？ += = = 買入股票認沽期權(quán)可以防 范股票未來下跌風險。 5月 12日，收盤價為 。 ? 盈虧平衡點：執(zhí)行價 權(quán)利金 ? 最大收益：權(quán)利金 ? 最大損失：執(zhí)行價 權(quán)利金 ? 到期損益：權(quán)利金 MAX（執(zhí)行價 到期標的股票價格， 0） 盈虧 最大盈利 盈虧平衡點 XP 權(quán)利金 P 盈利增加 虧損 正股價 執(zhí)行價 X 賣出認沽期權(quán) ? 舉例 假設(shè)投資者賣出股票訃沽期權(quán)，當前最新價為 元，執(zhí)行價為 ，期限為兩個月，期權(quán)成交價為。 賣出認購期權(quán)客戶端策略 賣出認購期權(quán)客戶端策略 買入認沽期權(quán) ? 買入認沽期權(quán)：看大跌，買“葡萄”（ PUT） ? 投資者 預(yù)計標的證券價格下跌幅度可能會比較大 。 買入認購期權(quán)客戶端策略 買入認購期權(quán)客戶端策略 買入認購期權(quán)客戶端策略 1. 根據(jù)行權(quán)價格丌同，分為深度實值、實值、平值、虛值和深度虛
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