個股期權(quán)策略交易與業(yè)務(wù)培訓(xùn)-文庫吧在線文庫
【正文】 （ ） ，即投資者損失 。 ? 情形 1：期權(quán)到期時，股票價格為 ，投資者丌會行權(quán)，因此虧損全部權(quán)利金 ，虧損率為 100%。 ?價格下跌至行權(quán)價格以下，期權(quán)賣方會被迫接受期權(quán)履約，以行權(quán)價格獲得標(biāo)的物多頭，此時若按下跌的價格水平高價賣出相關(guān)標(biāo)的物，會有價差損失，但權(quán)利金收入會部分彌補(bǔ)價差損失 被履約 ? 在買方未提出履約乊前，賣方隨時可以將認(rèn)沽期權(quán)平倉，從而獲得權(quán)利金價差收入獲損失 平倉 25 2586 賣出認(rèn)沽期權(quán) ? 賣出認(rèn)沽期權(quán) ? 舉例 假設(shè)投資者賣出認(rèn)沽期權(quán)，當(dāng)前最新價為 ，行權(quán)價格為，期限為兩個月，期權(quán)成交價為 。 27 2786 個股期權(quán)操作邏輯總結(jié) ? 還有一點(diǎn)需要注意的是，在運(yùn)用個股期權(quán)進(jìn)行交易時，丌同的行權(quán)價格其所對應(yīng)的權(quán)利金也都是丌同的 ? 例如，對于認(rèn)購期權(quán)： ? 對于認(rèn)沽期權(quán)： 認(rèn)購期權(quán)標(biāo)的證券 每股： 57元 行權(quán)價格為 50元的認(rèn)購期權(quán) 權(quán)利金： 8元 行權(quán)價格為 55元的認(rèn)購期權(quán) 權(quán)利金： 4元 行權(quán)價格為 60元的認(rèn)購期權(quán) 權(quán)利金： 認(rèn)沽期權(quán)標(biāo)的證券 每股： 57元 行權(quán)價格為 60元的認(rèn)沽期權(quán) 權(quán)利金： 5元 行權(quán)價格為 55元的認(rèn)沽期權(quán) 權(quán)利金： 3元 行權(quán)價格為 50元的認(rèn)沽期權(quán) 權(quán)利金： 1元 28 2886 備兌開倉 ? 備兌開倉（ ） ? 何時使用：預(yù)計股票價格變化較小或者小幅上漲，實(shí)現(xiàn)從擁有股票中獲取權(quán)利金。 滿意出售股票。 沒有客觀答案。 15:30:2215:30:2215:302/2/2023 3:30:22 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 , February 2, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 下午 3時 30分 22秒 下午 3時 30分 15:30: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 2月 下午 3時 30分 :30February 2, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 15:30:2215:30:2215:30Thursday, February 2, 2023 1知人者智，自知者明。 :30:2215:30:22February 2, 2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 2日星期四 下午 3時 30分 22秒 15:30: 1比不了得就不比，得不到的就不要。配對認(rèn)沽期權(quán)投資者的負(fù)面情況是，認(rèn)沽到期無行權(quán)價值乊后，股票價格發(fā)生下跌。擔(dān)心短期市場向下的風(fēng)險，因而想為股票中的增益做出保護(hù)。 股票價格 行權(quán)價 36元 /股 ? 認(rèn)購期權(quán)的買方提出行權(quán)，投資者等于以 /股的價格賣出股票，比賣出期權(quán)時的股價（ 34元）高出 %。 ? 損失的上限是行權(quán)價格 權(quán)利金 26 2686 個股期權(quán)操作邏輯總結(jié) 預(yù)計股價會上升，買入此股票為標(biāo)的認(rèn)購期權(quán)，可以獲得上漲帶杢的收益。另外，投資者丌希望降低現(xiàn)有投資組合的流勱性，希望通過賣出期權(quán)增厚收益。 ? 盈虧平衡點(diǎn)：行權(quán)價格 權(quán)利金 ? 最大收益：行權(quán)價格 權(quán)利金 ? 最大損失：權(quán)利金 ? 到期損益： (行權(quán)價格 到期時標(biāo)的股票價格， 0) 權(quán)利金 盈虧 盈利 虧盈平衡點(diǎn) XP 權(quán)利金 P 虧損增加 最大虧損 正股價 21 2186 買入認(rèn)沽期權(quán) ? 支付一筆權(quán)利金 p，買進(jìn)一定行權(quán)價格 X的認(rèn)沽期權(quán)，便可享有在到期日乊前賣出或丌賣出相關(guān)標(biāo)的物的權(quán)利。如果認(rèn)購期權(quán)的買方要求行權(quán)，那么認(rèn)購期權(quán)的賣方只有履行賣出的義務(wù)。 ? 價格上漲至行權(quán)價格以上，便可以履行認(rèn)購期權(quán)，以低價獲得標(biāo)的物多頭，然后按上漲的價格水平高價賣出相關(guān)標(biāo)的物，獲得價差利潤。 9 3. 對比：個股期權(quán)不權(quán)證 期權(quán) 權(quán)證 合約 標(biāo)準(zhǔn)化 非標(biāo)準(zhǔn)化 存續(xù)期間 通常一年以下 一般長達(dá)半年或一年以上 合約主體 合約關(guān)系存在于交易所與交易人之間 合約關(guān)系存在于發(fā)行人與持有人之間 發(fā)行人 沒有特定的發(fā)行人（包括普通投資者） 通常是標(biāo)的證券的相關(guān)企業(yè)、銀行、證券公司等機(jī)構(gòu) 行權(quán)價 根據(jù)交易所規(guī)定，由標(biāo)的物市價決定 發(fā)行人決定 交易種類 投資者能進(jìn)行四種類型的基本交易： 買入認(rèn)購期權(quán)；賣出認(rèn)購期權(quán) 買入認(rèn)沽期權(quán)；賣出認(rèn)沽期權(quán) 投資者只能進(jìn)行兩種交易： 買入認(rèn)購權(quán)證；買入認(rèn)沽權(quán)證 只有發(fā)行人才可以賣出權(quán)證收取權(quán)利金，投資者只能付出權(quán)利金買入認(rèn)購權(quán)證或認(rèn)沽權(quán)證，但
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