【正文】 2022/8/19 1 財(cái)務(wù)管理 （二） 教師：林永明 2022/8/19 2 ?財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總結(jié)性分析，其目的是總結(jié)過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、展望未來(lái)。不同分析主體的分析目的不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會(huì)計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息。通過(guò)本部分的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力，指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問(wèn)題，作出基本正確的評(píng)價(jià)結(jié)論。 2022/8/19 3 引例－藍(lán)田股份 2022年 10月，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的劉殊威研究員的 600字的短文 《 應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款 》 及相關(guān)事件引起了轟動(dòng)，也預(yù)示著“藍(lán)田神話(huà)”被一步步揭穿。 劉殊威“僅僅是根據(jù)公司歷年公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，利用基本分析方法，主要是靜態(tài)分析、趨勢(shì)分析和同業(yè)比較。分析中包括財(cái)務(wù)比率，并只用了 20個(gè)比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等”。最后她得出的結(jié)論是“藍(lán)田股份的償債能力越來(lái)越惡化；扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用之后，藍(lán)田股份沒(méi)有凈收入來(lái)源；藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和保證按時(shí)償還銀行貸款的本金和利息，銀行應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款”。 2022/8/19 4 2022年 3月 19日，藍(lán)田股份被宣布為 ST； 5月13日因追溯調(diào)整為三年連續(xù)虧損被停牌。199 2022年原報(bào)凈利潤(rùn)分別為 43163和51303萬(wàn)元， 2022年調(diào)整后分別為 106 2288萬(wàn)元， 2022前三個(gè)月虧損 ，年內(nèi)扭虧無(wú)望。 2022/8/19 5 引例 ? 夢(mèng)幻酒店是一個(gè)有 350間客房的中檔酒店 ， 座落在美國(guó)佛羅里達(dá)州的迪斯尼樂(lè)園旁邊 ， 于 1983年初開(kāi)業(yè) 。 該酒店最初由D＆ D公司營(yíng)造并管理 ， 隨后 ， 酒店一直嚴(yán)重虧損 ， 現(xiàn)金流量問(wèn)題不斷困擾著酒店的營(yíng)業(yè)活動(dòng) 。 迫于無(wú)奈 ， D＆ D公司于 1988年折價(jià)出售了該酒店 ， 以便有能力償還到期的債務(wù) 。 ? 假日酒店集團(tuán)以 925萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)了夢(mèng)幻酒店 ， 并聘請(qǐng)邁克先生任酒店的總經(jīng)理 。 邁克先生認(rèn)為 ， 夢(mèng)幻酒店周?chē)m然有不少酒店 ， 但同檔次規(guī)模相近的只有希爾頓酒店等兩家 ， 而這種類(lèi)型的酒店有較為充足的客源市場(chǎng) ， 所以他對(duì)管理該酒店充滿(mǎn)信心 。 ? 邁克先生上任后即聘用了一批部門(mén)經(jīng)理 ， 并著手建立一套新的作業(yè)制度 ， 尤其是大力削減一些不必要的開(kāi)支 ， 同時(shí)采取多種措施吸引顧客 。 2022/8/19 6 ? 邁克堅(jiān)強(qiáng)武斷的管理風(fēng)格使一些費(fèi)用得以控制 ， 經(jīng)營(yíng)效益有所好轉(zhuǎn) ， 1990年虧損額僅為 20多萬(wàn)美元（ 1987年虧損額近 100萬(wàn)美元 ） 。 然而 ， 這種管理在許多情形下又有弊病 。 如一年就更換了三位部門(mén)經(jīng)理 、 兩位廚師 ， 不少員工對(duì)酒店經(jīng)營(yíng)頗為不滿(mǎn) 。 ? 邁克期望 1991年能使夢(mèng)幻酒店扭虧為盈 ， 但是結(jié)果卻令他大吃一驚 ， 酒店不但未實(shí)現(xiàn)預(yù)期的利潤(rùn) ， 反而虧損了 40多萬(wàn)美元 。 ? 在這種情況下 ， 邁克不得不考慮聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)分析人員 ，以便對(duì)酒店的經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況作全面分析 ， 確定虧損的原因 ， 看能否從根本上改進(jìn)酒店的經(jīng)營(yíng) 。 2022/8/19 7 注：希爾頓酒店距夢(mèng)幻酒店不到 200米。其經(jīng)營(yíng)規(guī)模、檔次和夢(mèng)幻酒店相似，但其經(jīng)營(yíng)效益卻遠(yuǎn)比夢(mèng)幻酒店要好。該酒店 1991年的利潤(rùn)總額為 140多萬(wàn)美元。 附：夢(mèng)幻酒店和希爾頓酒店 1991年的資產(chǎn)負(fù)債表及損益表。 2022/8/19 8 2022/8/19 9 2022/8/19 10 2022/8/19 11 2022/8/19 12 ? 夢(mèng)幻酒店： ? 資產(chǎn)負(fù)債率＝ ％ 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ ? 存貨周轉(zhuǎn)率＝ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝ ? 流動(dòng)比率＝ 利息所得倍數(shù)＝ ? 毛利率＝ 86％ 銷(xiāo)售凈利率 = % ? 所有者權(quán)益報(bào)酬率 = % ? 希爾頓酒店： ? 資產(chǎn)負(fù)債率＝ ％ 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ ? 存貨周轉(zhuǎn)率＝ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝ ? 流動(dòng)比率＝ 利息所得倍數(shù)＝ ? 毛利率＝ 81％ 銷(xiāo)售凈利率 =% ? 所有者權(quán)益報(bào)酬率 = % 2022/8/19 13 ? 夢(mèng)幻 希爾頓 ?總資產(chǎn)凈利率 % % ?銷(xiāo)售凈利率 % % ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2022/8/19 14 第五章 財(cái)務(wù)報(bào)表與稅收 ?學(xué)習(xí)目標(biāo)： ?要求通過(guò)本章學(xué)習(xí)，對(duì)三張基本的財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表）有較全面的理解，同時(shí)還應(yīng)對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的稅收體系以及涉及企業(yè)的稅種有一個(gè)系統(tǒng)的了解。 2022/8/19 15 第五章 財(cái)務(wù)報(bào)表與稅收 ? ? ? ? 2022/8/19 16 ? P6268 ?性質(zhì)和作用 ?格式和編制方法 ?內(nèi)容與項(xiàng)目排列 2022/8/19 17 ? P6973 ?性質(zhì)與作用 ?內(nèi)容和格式 ?利潤(rùn)分配表 2022/8/19 18 ? P7379 ?有關(guān)概念 ?格式和作用 ?使用的注意要點(diǎn) 2022/8/19 19 ? P8085 ? 我國(guó)的現(xiàn)行稅收體系 ? 涉及企業(yè)的稅種 ? 流轉(zhuǎn)稅類(lèi) —— 增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、關(guān)稅 ? 收益稅類(lèi) —— 企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、農(nóng)業(yè)稅和牧業(yè)稅 ? 資源占用稅 —— 資源稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、土地增值稅、耕地占用稅 ? 財(cái)產(chǎn)稅和行為稅類(lèi) —— 房產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、契稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、印花稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、屠宰稅、筵席稅 2022/8/19 20 第六章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?學(xué)習(xí)目標(biāo)： ?要求通過(guò)本章學(xué)習(xí)，明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和作用，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的資料依據(jù)有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)和了解，掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和基本方法，尤其是比率分析法和杜邦分析體系。 2022/8/19 21 第六章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ? ? ? ? ? ? 2022/8/19 22 ?財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及其他有關(guān)財(cái)務(wù)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行的研究評(píng)價(jià)過(guò)程，目的在于判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，診察企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利弊得失，以便進(jìn)一步分析企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，為財(cái)務(wù)決策、計(jì)劃和控制提供依據(jù)。 2022/8/19 23 ? 不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體進(jìn)行分析的目的是不同的。 ? 從企業(yè)投資者角度 ? 衡量企業(yè)的盈利能力狀況、發(fā)展前景，評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題 ? 從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度 ? 全面分析，綜合的、多方面的 ? 從企業(yè)債權(quán)人角度 ? 企業(yè)長(zhǎng)、短期償債能力 ? 其他目的 2022/8/19 24 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以較為全面的分析企業(yè)現(xiàn)狀 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以估價(jià)企業(yè)潛力 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以在一定程度上揭示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 2022/8/19 25 ?財(cái)務(wù)報(bào)表分析的資料依據(jù)主要就是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。 ?財(cái)務(wù)報(bào)表的分類(lèi) P9495 ? 按反映的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容分 ? 按財(cái)務(wù)報(bào)表的要素分 ? 按編報(bào)日期分 ? 按編制單位分 2022/8/19 26 財(cái)務(wù)報(bào)表資料的局限性 ? 會(huì)計(jì)假設(shè)與會(huì)計(jì)原則的限制 ? 會(huì)計(jì)處理方法的可選擇性與有關(guān)人員的素質(zhì) ? 財(cái)務(wù)報(bào)表重結(jié)果、輕過(guò)程，缺乏時(shí)效性 2022/8/19 27 ? 由于財(cái)務(wù)報(bào)表本身有局限性 ， 據(jù)此計(jì)算的財(cái)務(wù)比率也有某些局限性 。 在使用財(cái)務(wù)比率時(shí) ， 要注意以下問(wèn)題： ? 計(jì)算比率所使用的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不一定反映真實(shí)情況 。 財(cái)務(wù)報(bào)表是按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的 ， 它們合乎規(guī)范 ， 但不一定反映該企業(yè)的客觀實(shí)際 。 例如： ? （ 1） 報(bào)表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹率或物價(jià)水平調(diào)整； ? （ 2） 非流動(dòng)資產(chǎn)的余額 ， 是按歷史成本減折舊或攤銷(xiāo)計(jì)算的 ， 不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值； 財(cái)務(wù)比率的缺陷 2022/8/19 28 ? （ 3） 有許多項(xiàng)目 ， 如科研開(kāi)發(fā)支出和廣告支出 ， 從理論上看是資本支出 ， 但發(fā)生時(shí)已立即列作了當(dāng)期費(fèi)用； ? （ 4） 有些項(xiàng)目是估計(jì)的 ， 如無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)和開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo) ， 但這種估計(jì)未必正確； ? （ 5） 發(fā)生了非常的或偶然的事項(xiàng) ， 如財(cái)產(chǎn)盤(pán)盈或壞帳損失 ， 可能歪曲本期的凈收益 ， 使之不反映盈利的正常水平 。 不同企業(yè)可能選擇不同的會(huì)計(jì)程序 ， 使它們的財(cái)務(wù)比率失去可比性 。 對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的帳務(wù)處理 ， 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許使用幾種不同的規(guī)則或程序 ， 企業(yè)可以自行選擇 。 2022/8/19 29 例如： （ 1） 存貨成本和銷(xiāo)貨成本的計(jì)價(jià) ， 可以使用先進(jìn)先出法 、 后進(jìn)先出法 、 加權(quán)平均法 、 分批實(shí)際法等； （ 2） 折舊的提取 ， 可以使用直線(xiàn)法或各種加速折舊法； （ 3） 對(duì)外投資的收益 ， 可以使用成本法或權(quán)益法； （ 4） 所得稅費(fèi)用的確認(rèn) ， 可以使用應(yīng)付稅款法或納稅影響法 。 由于以上兩方面原因 ， 我們只能在限定的意義上使用財(cái)務(wù)比率 ， 不可將其絕對(duì)化 。 這就如同任何數(shù)學(xué)模型都有其前提假定 ， 我們只能在假定范圍內(nèi)使用這些模型 ， 而不能到處濫用 。 2022/8/19 30 ? P100101 ? 企業(yè)內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn) ?歷史標(biāo)準(zhǔn) ?預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) ? 企業(yè)外部標(biāo)準(zhǔn) ?行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ?經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) 2022/8/19 31 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)成果，應(yīng)當(dāng)講究方式方法。 常見(jiàn)的財(cái)務(wù)分析方法有：比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法和因素分析法四種。 ? 1）比較分析法 ? 比較分析法是將兩個(gè)或兩個(gè)以上同類(lèi)指標(biāo)放在同一基礎(chǔ)上進(jìn)行比較，從數(shù)量上發(fā)現(xiàn)差距的方法。 ? 比較分析法有多種形式，通常是將某一指標(biāo)的實(shí)際數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)相比，比較結(jié)果有絕對(duì)數(shù)與相對(duì)數(shù)兩種形式。 實(shí)際數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)的差＝實(shí)際數(shù)－標(biāo)準(zhǔn)數(shù) 2022/8/19 32 比較分析法 完成標(biāo)準(zhǔn)數(shù)的百分比＝實(shí)際數(shù) 247。 標(biāo)準(zhǔn)數(shù) 100％ 超額完成百分比（或增長(zhǎng)率） ＝ （實(shí)際數(shù)－標(biāo)準(zhǔn)數(shù)） 247。 實(shí)際數(shù) 100％ ? 比較分析法中比較的標(biāo)準(zhǔn)通常有計(jì)劃數(shù)、上年實(shí)際數(shù)或歷史最佳數(shù)、及同行平均數(shù)等。 ? 例，某企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 100萬(wàn)元，計(jì)劃今年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 150萬(wàn)元，而實(shí)際只實(shí)現(xiàn)了 120萬(wàn)元。 ? 計(jì)劃今年比去年多實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 50萬(wàn)元，而實(shí)際只多 20萬(wàn)元。 ? 計(jì)劃今年比去年增加銷(xiāo)售收入 50%，而實(shí)際只增加了 20%。 2022/8/19 33 比率分析法 2）比率分析法 兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之比稱(chēng)為財(cái)務(wù)比率，通過(guò)一系列財(cái)務(wù)比率來(lái)分析評(píng)價(jià)酒店的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的方法即為比率分析法。 比率分析法能使復(fù)雜的信息簡(jiǎn)單化，是最主要的財(cái)務(wù)分析方法。 2022/8/19 34 比率分析法 （ 1）構(gòu)成比率 反映某一指標(biāo)構(gòu)成情況的比率 。 如資產(chǎn)負(fù)債率 ， 說(shuō)明企業(yè)在特定日期的資產(chǎn)總額中負(fù)債與所有者權(quán)益的構(gòu)成關(guān)系 。 如 ， 100%、 0%、 50%說(shuō)明了什么 ？ （ 2） 效率比率 反映某一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入產(chǎn)出關(guān)系的財(cái)務(wù)比率 。 如總資產(chǎn)收益率 ， 反映企業(yè)在某一時(shí)期平均每百元資產(chǎn)所賺取的凈收益 ， 說(shuō)明資產(chǎn)的利用效率 。 2022/8/19 35 比率分析法 （ 3） 相關(guān)比率 兩個(gè)相關(guān)指標(biāo)之比 ， 揭示企業(yè)某一方面財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率 。 如流動(dòng)比率 ， 通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比 ，反映企業(yè)的短期還款能力 。 如 ， 0、 2各說(shuō)明了什么 ？ 2022/8/19 36 趨勢(shì)分析法 3） 趨勢(shì)分析法 趨勢(shì)分析法指通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目的金額 ， 以揭示其財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法 。 它從動(dòng)態(tài)的角度反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果 ， 較深刻地揭示了各財(cái)務(wù)指標(biāo)的消長(zhǎng)變化及發(fā)展趨勢(shì) ， 有利于對(duì)企業(yè)未來(lái)作出合乎邏輯的預(yù)測(cè) 。 2022/8/19 37 趨勢(shì)分析法 （ 1） 絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析法 將同一指標(biāo)的數(shù)期金額按時(shí)序排列，借以判明指標(biāo)的發(fā)展方向和增減速度。絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析法直觀、明了。 如月亮河企業(yè)自 1997到 2022連續(xù)五年間營(yíng)業(yè)收入的數(shù)據(jù)為： 年份 1997 1998 1999 2022 2022 營(yíng)業(yè)收入 850