【正文】 本科畢業(yè)論文我國(guó)資本市場(chǎng)股票債券發(fā)展不均衡分析XX理工大學(xué)全日制本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）承諾書(shū)本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，嚴(yán)格按照學(xué)校和學(xué)院的有關(guān)規(guī)定由本人獨(dú)立完成。文中所引用的觀(guān)點(diǎn)和參考資料均已標(biāo)注并加以注釋。論文研究過(guò)程中不存在抄襲他人研究成果和偽造相關(guān)數(shù)據(jù)等行為。如若出現(xiàn)任何侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)等問(wèn)題，本人愿意承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。 承諾人（簽名）： 日 期：我國(guó)資本市場(chǎng)股票債券發(fā)展不均衡分析摘 要中國(guó)資本市場(chǎng)從開(kāi)始出現(xiàn)的第一天起就站在中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的前沿，推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和社會(huì)資源配置方式的變革。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，對(duì)市場(chǎng)化資源配置的需求日益增加，資本市場(chǎng)逐步成長(zhǎng)壯大，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的范圍和程度也日益擴(kuò)大和提高。在我國(guó)的資本市場(chǎng)中，股票和債券是眾所周知的兩大基本組成部分，它們可以說(shuō)是相輔相成、相互促進(jìn)。但當(dāng)前環(huán)境下，這兩者的均衡發(fā)展卻不盡如人意，值得人們深思。當(dāng)然，我們應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，中國(guó)資本市場(chǎng)還是一個(gè)新興的市場(chǎng)，還是一個(gè)不完善和不成熟的市場(chǎng)。當(dāng)前存在市場(chǎng)規(guī)模小，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，金融工具單一等問(wèn)題。中國(guó)至今并未形成多層次資本市場(chǎng)，必須進(jìn)一步改革、發(fā)展和創(chuàng)新中國(guó)資本市場(chǎng)，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，改變資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大資本市場(chǎng)規(guī)模，為投資者提供更多投資渠道，為企業(yè)提供通過(guò)資本市場(chǎng)籌資和投資的機(jī)會(huì)。其中，均衡股票和債券的發(fā)展是一個(gè)十分重要的環(huán)節(jié)，這對(duì)于進(jìn)一步提升中國(guó)資本市場(chǎng)水平很有幫助。債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分，也是金融市場(chǎng)的重要組成部分。但是，我國(guó)債券市場(chǎng)還處于發(fā)展之中，與發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)相比仍有不小的差距。目前，我國(guó)債券市場(chǎng)還有許多問(wèn)題需要繼續(xù)下功夫去解決。例如，我國(guó)債券市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)還不盡完善，企業(yè)信用債券的數(shù)量盡管近幾年發(fā)展很快，但是占比仍然太低；再如，我國(guó)債券市場(chǎng)中場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)的統(tǒng)一程度還比較低，投資者、債券、資金還不能自由地在場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)間流動(dòng)；還有，我國(guó)債券市場(chǎng)的監(jiān)管體制仍然處于多頭、分散、低效的狀態(tài)。這些問(wèn)題不盡快解決，我國(guó)債券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展必將受到影響。如今我國(guó)資本市場(chǎng)需要努力尋求股票與債券的均衡發(fā)展，那么研究債券市場(chǎng)，推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)揮更大的作用，就成為一項(xiàng)不可忽視的工作。關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng) 不均衡發(fā)展 股票 債券THE ANALYSIS OF THE UNBALANCED DEVELOPMENT OF STOCKS AND BONDS IN CHINA’S CAPITAL MARKETABSTRACTFrom the very beginning when China’s capital market established, it has always been standing in the forefront of China’s economic reform and development, promoting the change of China’s economic system and social resource allocation. With the market economic system steadily building up as well as the demand of the market allocation of resources increasing day by day, China’s capital market is gradually growing and playing a more and more important role in national economy. In the capital market, stocks and bonds, which is known to all, are two basic parts. They can plement each other, promote each other. But in the current environment, they are both far from ideal balanced development, which is worth thinking deeply. Of course, we should admit that China’s capital market is still an emerging, imperfect, immature market. The main problems currently exist are market is small, market structure isn’t reasonable, financial instrument is simplex, etc. China has not formed a multilevel capital market up to now. So government must further the reform, development and innovation of China’s capital market, form a multilevel capital market, change the market structure, enlarge the size of the market, provide more investment channel for the investors, offer panies chance of fund raising as well as investing through capital market. Among these, balancing the development of stocks and bonds is a very important part. This is helpful to further enhance the level of China’s capital market. The bond market is an important part of capital market and financial market. But, China’s bond market is still in the development, there’s still a big gap pared with developed countries. At present, China’s bond market has a lot of problems which need to make great effort to solve. For example, the breed structure is not perfect enough. Although the number of enterprise credit bonds has developed rapidly in recent years, the proportion is still low. Also, the unity of exchange transaction market and OTC market is still relatively low. Investors, bonds and funds can’t flow freely between the two marks. In addition, China’s bond market regulatory system is still in a long, fragmented and inefficient state. The further development of China’s bond market will be affected if these problems can’t be settled as soon as possible. Nowadays, China’s capital market needs to make great efforts to seek balanced development of stocks and bonds. Thus, to study the bond market and promote it to play a bigger role has bee an important work.KEY WORDS: capital market。 unbalanced development。 stocks。 bonds目 錄中文摘要ABSTRACT第1章 緒 論 1 1 1 1 1 1第2章 我國(guó)股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的發(fā)展情況及存在問(wèn)題 2 2 3 3 4 5 5 5 6 7 10 10 11 12 13第3章 影響資本市場(chǎng)股票與債券發(fā)展不均衡的因素 15 15 16 破產(chǎn)償債機(jī)制不健全 17 企業(yè)發(fā)債擔(dān)保體系尚不健全 18 我國(guó)債券登記托管體系存在的不足 19 債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管效率還很低，影響了債券市場(chǎng)的效率 19 登記托管體系不夠集中，不利于市場(chǎng)互通互聯(lián) 19 債券市場(chǎng)托管體系法律尚不明晰 20第4章 對(duì)于加快債券市場(chǎng)發(fā)展的對(duì)策建議 21 建立破產(chǎn)償債機(jī)制 21 盡快建立破產(chǎn)制度 21 破產(chǎn)要和償債結(jié)合 21 債權(quán)人要學(xué)會(huì)自我保護(hù) 22 完善債券托管體系 23 進(jìn)一步完善債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管機(jī)制 23 統(tǒng)一債券托管結(jié)算體系 24第5章 國(guó)外債券市場(chǎng)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的借鑒 26 應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券市場(chǎng)的功能實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)的互通互聯(lián) 26 債券發(fā)行監(jiān)管應(yīng)當(dāng)逐步從實(shí)質(zhì)性審批向程序性審核過(guò)渡，以市場(chǎng)化理念來(lái)發(fā)展我國(guó)公司債券市場(chǎng) 26 積極發(fā)展信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，推動(dòng)公司債券的發(fā)展 27 充分發(fā)揮行業(yè)自律組織在市場(chǎng)監(jiān)管中的作用 28第6章 中國(guó)資本市場(chǎng)的愿景及展望 29參 考 文 獻(xiàn) 31致 謝上海理工大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）第1章 緒 論我國(guó)證券市場(chǎng)自上世紀(jì)90年代初期誕生之后，已是歷經(jīng)了二十多年的跨越式發(fā)展。證券市場(chǎng)應(yīng)該是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，而我國(guó)的證券市場(chǎng)卻是產(chǎn)生于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，所以從一開(kāi)始就存在著先天上的不足。隨著市場(chǎng)規(guī)模的逐步壯大、法律體系的不斷完善、交易情況的日趨活躍，我國(guó)證券市場(chǎng)在飛速發(fā)展的同時(shí)，許多問(wèn)題也隨之顯現(xiàn)。我國(guó)債券市場(chǎng)的歷史相較于證券市場(chǎng)則更為源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，但發(fā)展卻也更為緩慢。不過(guò)自2008年全球金融危機(jī)之后，亞洲各國(guó)政府開(kāi)始更加地重視債券市場(chǎng)的規(guī)范與發(fā)展。在此背景之下，中國(guó)的債券市場(chǎng)也取得了不小的進(jìn)步，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了越來(lái)越重要的作用。可是，與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，中國(guó)的債券市場(chǎng)仍存在著規(guī)模較小、結(jié)構(gòu)不合理、市場(chǎng)監(jiān)管體系不健全等問(wèn)題，所以進(jìn)一步發(fā)展債券市場(chǎng)必定需要在制度上進(jìn)行有效的改革。本文將就我國(guó)資本市場(chǎng)股票債券發(fā)展不均衡的現(xiàn)狀進(jìn)行一系列的分析。文獻(xiàn)研究應(yīng)當(dāng)是論文寫(xiě)作的基礎(chǔ)，而大量的文獻(xiàn)檢索信息同樣也是本課題所要研究?jī)?nèi)容的理論依據(jù)。通過(guò)各方面的現(xiàn)狀及案例調(diào)查，可以總結(jié)出研究結(jié)論并提出建議，這對(duì)本課題的實(shí)踐價(jià)值有極大的提高。 本論文通過(guò)文獻(xiàn)研究法和調(diào)查研究法并重的研究方式，從發(fā)展歷程及現(xiàn)狀、金融環(huán)境大背景等多方面因素去綜合考量，力求把課題分析到位。另外，我有從官方渠道了解中國(guó)資本市場(chǎng)的最新數(shù)據(jù)，也保證了研究的時(shí)效性。 由于資料有限，我可能無(wú)法做到面面俱到，希望本論文能在一定程度上給讀者一些啟示。第2章 我國(guó)股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的發(fā)展情況及存在問(wèn)題1990年12月1日，深圳證券交易所成立，并于1991年7月3日正式營(yíng)業(yè)。1990年11月26日，上海證券交易所成立，并于同年12月19日正式營(yíng)業(yè)。1991年，上海證券交易所共有8只上市股票和25家會(huì)員；深圳證券交易所共有6只上市股票和15家會(huì)員。1991年11月1日，深圳證券交易所的首只債券——鹽田港重點(diǎn)建設(shè)債券上市。1992年10月25日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立。1995年1月1日，即日起滬深股市交易實(shí)行T+1交易制度。1997年11月14日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)頒布實(shí)施《證券投資基金管理暫行辦法》。1998年4月7日，第一批上市的封閉式證券投資基金——基金金泰，基金開(kāi)元發(fā)行。1999年7月1日，《證券法》開(kāi)始正式實(shí)施。2001年2月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定境內(nèi)居民可投資B股市場(chǎng)。2004年5月，經(jīng)國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意深交所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。2007年1月9日，滬深股市總市值首次突破10萬(wàn)億大關(guān)。2009年10月23日，中國(guó)證券市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板舉行開(kāi)板啟動(dòng)儀式。同年10月30日，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板正式上市。截至2013年3月1日上海證券交易所：上市公司954家，上市證券2189只，上市股票998只，，，；深圳證券交易所：主板：上市公司483家，流通市值3082億。中小企業(yè)版：上市公司701家，。創(chuàng)業(yè)板：上市公司355家。表1 我國(guó)證券市場(chǎng)中的主要交易品種 股票普通股( A，B 股)；政府債券各期限憑證式國(guó)債；記賬式國(guó)債公司債券企業(yè)債券；可轉(zhuǎn)換債券； 短期融資券金融債券政策性銀行債；商業(yè)銀行債； 金融機(jī)構(gòu)債衍生品