【正文】 資本市場(chǎng)技術(shù)分析 ?技術(shù)分析以 統(tǒng)計(jì)和數(shù)學(xué)為基礎(chǔ) ，以 圖形和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)為工具 ，從它的 若干基本假設(shè) 出發(fā)，以獨(dú)特的研究方法對(duì)市場(chǎng)總體或特定證券的價(jià)格和成交量進(jìn)行研究，以確定其價(jià)格運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)的研究方法。 ?技術(shù)分析是根據(jù)證券價(jià)格本身的變化來(lái)預(yù)測(cè)自身未來(lái)的走勢(shì)， 其基本觀點(diǎn)是所有影響證券價(jià)格的因素，包括行業(yè)因素、企業(yè)因素、證券市場(chǎng)上每個(gè)投資者對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的期望、擔(dān)心或恐懼等等，都集中反映在證券的市場(chǎng)價(jià)格和需求量的變化上 。 ? 技術(shù)分析著重于證券價(jià)格的 運(yùn)動(dòng)規(guī)律 ，它拋開(kāi)證券的內(nèi)在價(jià)值，只關(guān)心證券市場(chǎng)本身的變化，主要依據(jù)于證券價(jià)格、成交量、時(shí)間和漲跌幅度等數(shù)據(jù)的計(jì)算分析來(lái)決定證券投資的時(shí)機(jī)。 ? 主要包括 K線分析、形態(tài)分析、指標(biāo)分析和波浪理論等， 圖形分析 ? 圖形分析是把 證券市場(chǎng)價(jià)格和成交量 的歷史資料用某種圖表表示出來(lái)，據(jù)以分析價(jià)格運(yùn)動(dòng)的未來(lái)趨勢(shì)，如 趨勢(shì)線分析、形態(tài)分析 等。 ? 隨著對(duì)成交量重要性認(rèn)識(shí)的加深，圖形分析中一般都包含對(duì)成交量的分析。 ?在利用圖形分析時(shí)，首先要繪制價(jià)格和交易量變動(dòng)的統(tǒng)計(jì)圖表，然后通過(guò)圖表的線圖趨勢(shì)和形態(tài)，判斷未來(lái)價(jià)格變動(dòng)的方向和趨勢(shì)。在繪制圖表時(shí)，一般以縱軸表示價(jià)格和成交量，以橫軸表示時(shí)間。通過(guò)制圖和分析，投資者能夠清楚直觀地了解證券價(jià)格和成交量變動(dòng)的情況，并從中發(fā)現(xiàn)一定的規(guī)律。（見(jiàn)交易軟件） 指標(biāo)分析 ?指標(biāo)分析是技術(shù)分析的另一重要途徑。它通過(guò)對(duì)各種市場(chǎng)指標(biāo)的計(jì)算分析來(lái)了解和把握證券市場(chǎng)的變化趨勢(shì)。 ?指標(biāo)分析應(yīng)用各種統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)市場(chǎng)和價(jià)格進(jìn)行探究，從而超越了圖形分析的局限性，拓展了技術(shù)分析的研究范圍，為技術(shù)分析者提供了重要的研究手段。 ?根據(jù)用于計(jì)算指標(biāo)數(shù)據(jù)的不同，可以將指標(biāo)分析分為價(jià)格指標(biāo)分析、成交量指標(biāo)分析和其他指標(biāo)分析，三者分別以?xún)r(jià)格、成交量和其他有關(guān)市場(chǎng)數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算。 ? 技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空 ? 市場(chǎng)價(jià)格體現(xiàn)全部相關(guān)市場(chǎng)信息，是技術(shù)分析最重要的假設(shè)，任何技術(shù)分析的理論和方法都是建立在這一假設(shè)的基礎(chǔ)之上的，但也應(yīng)認(rèn)識(shí)到價(jià)格并非是技術(shù)分析的惟一對(duì)象。在技術(shù)分析中，成交量同樣是不可輕視的重要因素，兩者在大多情況是相互印證的。理解和掌握價(jià)格、成交量以及它們相互關(guān)系的規(guī)律對(duì)正確把握、選擇投資時(shí)機(jī)是非常必要的。同時(shí)，證券市場(chǎng)上時(shí)間因素和空間因素對(duì)于證券價(jià)格的波動(dòng)幅度與投資時(shí)間的把握也是非常有用的。 價(jià)格 ? 價(jià)格是技術(shù)分析最基本的研究對(duì)象。 ? 價(jià)格運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)包括 上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和盤(pán)整趨勢(shì) 。上升趨勢(shì)表現(xiàn)為價(jià)格的逐漸上升，下降趨勢(shì)表現(xiàn)為價(jià)格的逐漸下降，盤(pán)整趨勢(shì)則表現(xiàn)為一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格沒(méi)有明顯的上升或下降。 ? 市場(chǎng)價(jià)格總是處于升升跌跌的波動(dòng)之中，波動(dòng)是市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的基本狀態(tài)，上升趨勢(shì)、下跌趨勢(shì)以及盤(pán)整趨勢(shì)就存在于市場(chǎng)價(jià)格無(wú)休止的波動(dòng)過(guò)程中，并通過(guò)價(jià)格波動(dòng)的形式表現(xiàn)出來(lái)。 成交量 ? 成交量是市場(chǎng)強(qiáng)弱程度的度量。成交量增加表示市場(chǎng)內(nèi)投資者認(rèn)同當(dāng)時(shí)的價(jià)格，愿意參與交易的人增加；成交量減少表示市場(chǎng)內(nèi)認(rèn)同當(dāng)時(shí)價(jià)格的投資者減少，很多投資者信心不足而退出市場(chǎng)。 ? 見(jiàn)大盤(pán)的 K線與成交量之間的關(guān)系 ? 大盤(pán)或個(gè)股上升必須有量，下跌則不需要。 ? 例外：莊股上升無(wú)需量 時(shí)間和空間 ? 時(shí)間要素體現(xiàn)證券市場(chǎng)趨勢(shì)的寬度。 ? 一方面，一個(gè)已經(jīng)形成了的趨勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)是不會(huì)發(fā)生根本性的反轉(zhuǎn)的，中間出現(xiàn)的反方向波動(dòng)對(duì)原來(lái)的趨勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生大的影響； ? 另一方面，一個(gè)已經(jīng)形成了的趨勢(shì)又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的運(yùn)行就會(huì)出現(xiàn)新的情況。 ?而空間要素則反映了證券價(jià)格運(yùn)行的深度，指價(jià)格波動(dòng)達(dá)到的空間上的極限。 ?一個(gè)漲勢(shì)或跌勢(shì)將會(huì)運(yùn)行到多大的空間（上漲或下跌幅度）。 ? 技術(shù)分析的三大假設(shè)前提 ? 市場(chǎng)價(jià)格體現(xiàn)全部相關(guān)的市場(chǎng)信息 ? 價(jià)格運(yùn)動(dòng)在一定時(shí)期內(nèi)將保持某種趨勢(shì) ? 市場(chǎng)行為具有重復(fù)性，且可以被預(yù)測(cè) 市場(chǎng)價(jià)格體現(xiàn)全部相關(guān)的市場(chǎng)信息 ? 一切經(jīng)濟(jì)的、政治的、心理的等各種因素的變動(dòng)都已經(jīng)反映在市場(chǎng)價(jià)格的歷史變動(dòng)中。 ? 由于任何因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響最終都必然會(huì)體現(xiàn)在證券價(jià)格的變動(dòng)上，價(jià)格運(yùn)動(dòng)就成為供給和需求相互作用結(jié)果的反映。 ? 如果對(duì)某種證券的需求大于供給，其價(jià)格將上升；反之，其價(jià)格將下降。 ? 因此投資者一般并不需要關(guān)心引起供給和需求變動(dòng)的原因，而只需對(duì)供給和需求變動(dòng)后相互作用的結(jié)果，即證券價(jià)格的變動(dòng)予以關(guān)注。 價(jià)格運(yùn)動(dòng)在一定時(shí)期內(nèi)保持某種趨勢(shì) ?證券市場(chǎng)的供給和需求的平衡使價(jià)格運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)得以形成，但趨勢(shì)一旦形成，在未來(lái)的一定時(shí)間內(nèi)，證券價(jià)格將按這一趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)，直到這種趨勢(shì)被市場(chǎng)力量改變?yōu)橹埂? 市場(chǎng)行為具有重復(fù)性 ? 投資者的投資行為受其投資心理的影響，如果過(guò)去某種市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生了某種結(jié)果，在類(lèi)似的形勢(shì)出現(xiàn)時(shí)，投資者通常認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)相同的結(jié)果，并傾向于作出相同的反應(yīng)。在市場(chǎng)上，如投資者在某種情況下按一個(gè)方法操作取得成功，以后遇到類(lèi)似情況，他會(huì)依據(jù)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，按原有方法操作；若前一次操作失敗，在后面的相似情況中就會(huì)相應(yīng)地改變操作。在眾多投資者行為引起的總體反應(yīng)中，證券市場(chǎng)的表現(xiàn)也會(huì)有一定重復(fù)性，其價(jià)格運(yùn)動(dòng)的歷史會(huì)重演。 一、技術(shù)分析的基礎(chǔ)：道氏理論 ? 股價(jià)波動(dòng)的三種趨勢(shì) ? 道氏理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)上各種股票價(jià)格變動(dòng)的狀態(tài)可以歸結(jié)為三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)及短期趨勢(shì)。這三種運(yùn)動(dòng)同時(shí)存在，同時(shí)發(fā)生作用，其中最重要的是主要趨勢(shì)的變動(dòng)。 ? 主要趨勢(shì)。也稱(chēng)長(zhǎng)期趨勢(shì)，代表股票價(jià)格長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)或下降趨勢(shì)。通常是指持續(xù)一年或更多時(shí)間的股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)，并導(dǎo)致股價(jià)總漲幅或跌幅超過(guò) 20%。當(dāng)主要趨勢(shì)持續(xù)上升則形成了買(mǎi)空或多頭市場(chǎng)，即牛市行情，持續(xù)時(shí)間通常為 14年；若主要趨勢(shì)持續(xù)下降就形成了賣(mài)空或空頭市場(chǎng)，即熊市行情，持續(xù)時(shí)間也通常為 14年。 ? 主要趨勢(shì)是證券市場(chǎng)上股價(jià)波動(dòng)的基本走勢(shì)，如果投資者能夠分析并把握好市場(chǎng)的基本走勢(shì)，對(duì)于自身的投資是很用幫助的，特別是對(duì)做長(zhǎng)線的投資者。 ? 次要趨勢(shì)。也稱(chēng)中期趨勢(shì)，是指在主要的上升市場(chǎng)中所發(fā)生的急劇下跌的趨勢(shì)