【正文】 我國(guó)多層次資本市場(chǎng) 2021年 3月 主要內(nèi)容 一、什么是多層次資本市場(chǎng) 二、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況 三、多層次資本市場(chǎng)概覽 四、多層次市場(chǎng)運(yùn)行情況及若干熱點(diǎn)問題分析 五、創(chuàng)業(yè)板 —— 創(chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板 六、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 七、多層次市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)特點(diǎn) 八、中小企業(yè)改制上市建議 一、什么是多層次資本市場(chǎng) ? 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（產(chǎn)品、消費(fèi)者、生產(chǎn)者） ? 資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（產(chǎn)品、流動(dòng)性、投資者、證券的供給、范圍、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件） ? 多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（不同投融資需求） ? 主板：大盤藍(lán)籌、債券（穩(wěn)定或固定收益） ? 創(chuàng)業(yè)板：較低條件，活躍的企業(yè)股票 ? 場(chǎng)外交易市場(chǎng)：上市資源培育系統(tǒng) ? 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的自然分層理論（穩(wěn)定、活躍、初級(jí)） ? 三層架構(gòu)是否具有理論和實(shí)踐意義（美國(guó)市場(chǎng)、倫敦市場(chǎng)，我國(guó)市場(chǎng)的資源優(yōu)勢(shì)！） 主板市場(chǎng)： 上交所： 856 深交所： 644 創(chuàng)業(yè)板：積極準(zhǔn)備，適時(shí)推出 場(chǎng)外交易市場(chǎng) —— 中關(guān)村股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) （ “ 蓄水池 ” 與 “ 孵化器 ” ） ： 21 中小企業(yè)板： 193 局限性 ： 倒三角 —— 發(fā)展不足； 股權(quán)文化 —— 基礎(chǔ)不牢 。行政推動(dòng) —— 自上而下 多層次資本市場(chǎng)之間的關(guān)系 場(chǎng) 外市 場(chǎng) 中小企 業(yè) 板 主 板 創(chuàng)業(yè)板 產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng) 鼓勵(lì)兩種企業(yè)類型： 合伙制 股份制 ，你應(yīng)該選擇什么層次？ ? 中小企業(yè)板？ ? 主板？ ? 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)？ ? 創(chuàng)業(yè)板？ ? 以中小企業(yè)板為界進(jìn)行實(shí)證分析 二、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況 ?2021年主要股指漲幅居前的 10家交易所 ?2021年世界主要交易所市值排名 單位：萬億美元 排名 交易所 市值 排名 交易所 市值 1 紐約 10 孟買 2 東京 11 西班牙 3 納斯達(dá)克 12 德國(guó) 4 泛歐 (NYSE) 13 澳大利亞 5 倫敦 14 印度國(guó)家交易所 6 上海 15 瑞士 7 香港 16 深圳 8 多倫多 17 韓國(guó) 9 巴西 資料來源：世界交易所聯(lián)合會(huì) 就市值增長(zhǎng)率來看，深交所市值增幅雄居第一，較 08年上漲 % ?2021年世界主要交易所股票交易量排名 單位：萬億美元 資料來源：世界交易所聯(lián)合會(huì) 排名 交易所 交易量 排名 交易所 交易量 1 納斯達(dá)克 7 德國(guó) 2 紐約 8 泛歐 3 上海 9 西班牙 4 東京 10 韓國(guó) 5 倫敦 11 香港 6 深圳 12 多倫多 就成交金額增長(zhǎng)率來看，深交所增幅全球第一，較 08年增長(zhǎng) 123％ ? 市場(chǎng)概況 (2021年 3月 29日 ) 指標(biāo) 深市 滬市 深滬 兩市 深市 占比％ 上市公司數(shù) 926 876 1802 51 市價(jià)總值（萬億元） 27 本年總成交額（萬億元） 11 41 日均換手率 (%) 平均市盈率 39 27 29 平均股價(jià) 15 10 11 深市主板市場(chǎng) (1990年 12月 1日誕生 ) 中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃 (2021年 5月 17日設(shè)立 ) 創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“助推器” (2021年 10月 23日啟動(dòng) ) (2021年 1月中關(guān)村園區(qū)試點(diǎn) ) 上市資源 “ 孵化器 ” 與 “ 蓄水池 ” （一）深交所多層次資本市場(chǎng)體系 截至 2021年 3月 29日，深市主板上市公司 485家，總市值 。 近年來，利用股改契機(jī)，推動(dòng)公司并購(gòu)重組、資產(chǎn)置換、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、 整體上市等，市場(chǎng)質(zhì)量穩(wěn)步提高。 整體上市 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入 換股吸收合并 公司債 （二）深交所主板市場(chǎng)－利用資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng) （三）中小企業(yè)板－“隱形冠軍” 的搖籃 ? 中小企業(yè)板基本情況（ ） 指標(biāo) 數(shù)值 上市數(shù)（家） 376 總市值（萬億元） 平均市盈率 46 日均換手率 % 首發(fā)總籌資額（億元） 1766 平均籌資額（億元） 首發(fā)平均市盈率 32 最大發(fā)行股本（萬股） 金融類 :45,000 非金融類 :10000 最小發(fā)行股本（萬股） 1250 籌資總額（億元） 2148 ? 中小企業(yè)板行業(yè)分布 (） ?集中于制造業(yè) （ 占 74％ ） ， 民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主 （ 75％ ） . 類別 行業(yè) 家數(shù) 類別 行業(yè) 家數(shù) 非制造業(yè) （ 97家） 農(nóng)林牧漁 7 制造業(yè) （ 279） 食品飲料 13 采掘業(yè) 5 紡織服裝 18 水電煤氣 2 木材家具 4 建筑業(yè) 9 造紙印刷 14 運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ) 4 石化塑膠 48 信息技術(shù) 36 電子 34 批發(fā)零售 10 金屬非金屬 38 金融保險(xiǎn) 1 機(jī)械設(shè)備 76 房地產(chǎn)業(yè) 7 醫(yī)藥生物 20 社會(huì)服務(wù) 12 其他制造業(yè) 14 傳播文化 2 合計(jì) 376 綜合類 2 中小企業(yè)板上市公司遍布 28個(gè)省市自治區(qū)，其中中西部地區(qū)近 100家， 占近三分之一，成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的龍頭或支柱。 ?中小企業(yè)板推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 廣東 83 北京 16 湖北 7 江西 3 重慶 1 深圳 43 上海 15 遼寧 6 貴州 3 西藏 1 廣州 14 福建 15 云南 6 陜西 3 黑龍江 0 浙江 67 四川 12 河北 5 甘肅 3 青海 0 江蘇 42 河南 11 廣西 4 山西 1 寧夏 0 山東 31 湖南 9 天津 3 內(nèi)蒙古 1 安徽 17 新疆 7 吉林 3 海南 1 ?2021年度中小板業(yè)績(jī)同比保持較高增長(zhǎng) 平均值 同比 營(yíng)業(yè)收入（億元） +% 凈利潤(rùn)（億元） +% 每股收益（元） 凈資產(chǎn)收益率 % ＊ 截至 2021年 3月 29日，中小板有 110家公司披露了年報(bào)， 266家公司披露了年度業(yè)績(jī)快報(bào)。 21 ?涌現(xiàn)出一批行業(yè)細(xì)分龍頭 ? 有細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)占比 40%； ? 主導(dǎo)產(chǎn)品全球市場(chǎng)占有率排名第一的近 40家，進(jìn)入前三名的近 60家； ? 主導(dǎo)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一的近 130家，進(jìn)入前三名的近180家。 ?利用資本工具并購(gòu)擴(kuò)張 公司簡(jiǎn)稱 收購(gòu)方式 收購(gòu)標(biāo)的 交易額 (萬元 ) 交易效應(yīng) 金風(fēng)科技 境外收購(gòu) 德國(guó) VENSYS70%股權(quán) 49500 獲得最新風(fēng)電技術(shù) 勁嘉股份 現(xiàn)金收購(gòu) 中豐田光電 60%股權(quán) 38200 擴(kuò)大市場(chǎng)占有率 東華合創(chuàng) 換股收購(gòu) 北京聯(lián)銀通 100%股權(quán) 28895 年增利約 6700萬元 順絡(luò)電子 現(xiàn)金收購(gòu) 南玻電子 100%股權(quán) 9780 年增利約 2021萬元 天邦股份 現(xiàn)金收購(gòu) 精華生物 80%股權(quán) 9250 年增利約 2790萬元 霞客環(huán)保 現(xiàn)金收購(gòu) 安興環(huán)保 70%股權(quán) 7600 解決原料瓶頸問題 石基信息 現(xiàn)金收購(gòu) 西軟科技 60%股權(quán) 6000 鞏固市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位 青島軟控 現(xiàn)金收購(gòu) 雁山機(jī)械 100％股權(quán) 5700 核心部件加工 南嶺民爆 現(xiàn)金收購(gòu) 七三二零 100%股權(quán) 5524 擴(kuò)大市場(chǎng)占有率 大族激光 現(xiàn)金收購(gòu) 麥遜電子 61％股權(quán) 4740 拓展產(chǎn)業(yè)鏈 思源電氣 現(xiàn)金收購(gòu) 亞太世紀(jì) 100%股權(quán) 4438 間接入主平高電氣 通過資本市場(chǎng)并購(gòu)手段整合生產(chǎn)要素，做大做強(qiáng)，已累計(jì)有