資本市場——股票市場(已修改)
2025-01-19 00:17 本頁面
【正文】 2022/2/4 1 第五章 資本市場 ? 資本市場（ Capital Market）是期限在一年以上的中長期金融市場，其基本功能是實(shí)現(xiàn)并優(yōu)化投資與消費(fèi)的跨時期選擇。按市場工具來劃分，資本市場通常由股票市場、債券市場和投資基金構(gòu)成。 2022/2/4 2 第一節(jié) 股票市場 ? 一、股票的概念和種類 ? （一）股票的概念 :股票是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。股票只是消失掉的或現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本，它本身沒有價值，但它作為股本所有權(quán)的證書，代表著取得一定收入的權(quán)力，因此具有價值，可以作為商品轉(zhuǎn)讓。 2022/2/4 3 票樣一 2022/2/4 4 票樣二 2022/2/4 5 （二）股票種類 ? 普通股（ Common Stock） ? 普通股是在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足之后才參與公司利潤和資產(chǎn)分配的股票合同，它代表著最終的剩余索取權(quán)。 ? 普通股股東還具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（ Preemptive Right）。 ? 普通股的價格受公司的經(jīng)營狀況、經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境、心理因素、供求關(guān)系等諸多因素的影響，其波動沒有范圍限制。 ? 根據(jù)其風(fēng)險特征可分成 藍(lán)籌股 、 成長股 、 收入股 、周期股 、 防守股 、 概念股 和 投機(jī)股。 2022/2/4 6 優(yōu)先股（ Preferred Stock） ? 優(yōu)先股是指在剩余索取權(quán)方面較普通股優(yōu)先的股票，這種優(yōu)先性表現(xiàn)在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。 ? 優(yōu)先股股息是固定的 ， 它主要取決于市場利息率 ， 其風(fēng)險小于普通股 ， 預(yù)期收益率也低于普通股 。 2022/2/4 7 優(yōu)先股的種類 ? 考慮到跨時期、可轉(zhuǎn)換性、復(fù)合性及可逆性等因素，優(yōu)先股可分為： ? （ 1）按剩余索取權(quán)是否可以跨時期累積分為累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股。 ? （ 2）按剩余索取權(quán)是不是股息和紅利的復(fù)合分為參加優(yōu)先股和非參加優(yōu)先股。 ? （ 3）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（ Convertible Preferred Stock） ? （ 4）可贖回優(yōu)先股（ Callable Preferred Stock） 2022/2/4 8 其它種類 ? 后配股票（ rationed stock） :指盈利分配和剩余財產(chǎn)分配順序上都列在普通股之后的特殊股票。通常由公司的發(fā)起人或經(jīng)營者持有，在公司設(shè)立時發(fā)給發(fā)起人等。 ? 特殊表決權(quán)股票（ special voting rights stock）指表決權(quán)受到一定限制的股票。有多權(quán)股票；限制表決權(quán)股票；無表決權(quán)股票。 2022/2/4 9 我國目前的股權(quán)結(jié)構(gòu) 國有股 在組建股份有限公司時 ， 視投資主體和產(chǎn)權(quán)管理主體的情況不同 ， 將其所占用的國有資產(chǎn)構(gòu)成分為 “ 國家股 ” 和 “ 國有法人股 ” ， 性質(zhì)均屬于國家所有 ， 統(tǒng)稱為國有資產(chǎn)股 ， 簡稱國有股 。 國家股是指代表國家進(jìn)行投資的有關(guān)部門或者機(jī)構(gòu) ， 以國有資產(chǎn)向公司投資所形成的股份 ， 包括以公司現(xiàn)有資產(chǎn)折算成的股份 . 2022/2/4 10 我國目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)（續(xù)） 法人股 指企業(yè)法人或者具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體 ， 以本單位依法經(jīng)營的資產(chǎn)向公司的非上市流通股權(quán)部分投資形成的股份 社會公眾股 指我國境內(nèi)的個人和機(jī)構(gòu) ， 以自己的合法財產(chǎn)向公司的可上市流通股權(quán)部分投資形成的股份 2022/2/4 11 第二節(jié)、股票的一級市場 ? 一級市場（ Primary Market）也稱為發(fā)行市場（ Issuance Market），它是指公司直接或通過中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行的股票。所謂新發(fā)行的股票包括初次發(fā)行和再發(fā)行的股票，前者是公
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