【正文】 PE（ 2021） PE（ 2021年二季度） PB（ 2021年二季度） ? 2021年創(chuàng)業(yè)板營(yíng)業(yè)收入 最高： 16億元（吉峰農(nóng)機(jī)） 最低： 7218萬(wàn)元（數(shù)字政通） ? 2021年凈利潤(rùn) 最高： （樂普醫(yī)療） 最低： 1820萬(wàn)元（新開源） 中小板 、 創(chuàng)業(yè)板與主板 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 財(cái)務(wù)指標(biāo) 創(chuàng)業(yè)板 中小板 主板（扣除中小板） 凈資產(chǎn) (億元 ) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 (億元) 凈利潤(rùn) (億元 ) 凈資產(chǎn)收益率 (%) % % % 中小板 、 創(chuàng)業(yè)板與主板 主要成長(zhǎng)性對(duì)比 財(cái)務(wù)指標(biāo) 創(chuàng)業(yè)板 中小板 主板 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 66% 27% 23% 10% 18% 17% 平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 73% 44% 3% 28% 50% 28% ? 08年金融危機(jī)很多家公司虧損 ? 08年主板營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)排除中福實(shí)業(yè)（ 149715%），三安光電 （ 25179%），平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排除伊利股份（ 37958%）， *ST寶碩 （ 10495%） 130家創(chuàng)業(yè)板公司的基本情況 項(xiàng)目 均值 最大值 最小值 發(fā)行總股本 (萬(wàn)股 ) 11891 81200 （樂普醫(yī)療） 3600 （新開源） IPO募集資金 (億元 ) （碧水源） （華星創(chuàng)業(yè)） ? 截至 2021年 10月 21日 ， 創(chuàng)業(yè)板總成交金額 億元 ， 總市值達(dá) 。 ? 服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高成長(zhǎng)性，有別于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)。 ?創(chuàng)業(yè)板公司地區(qū)分布（ ） 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 地區(qū) 家數(shù) 北京 14 江蘇 3 黑龍江 1 江西 1 云南 0 廣東 14 四川 3 安徽 1 山西 0 西藏 0 深圳 6 福建 2 山東 1 吉林 0 青海 0 廣州 1 湖南 2 河南 1 河北 0 寧夏 0 浙江 5 天津 1 重慶 1 廣西 0 新疆 0 上海 5 內(nèi)蒙古 1 陜西 1 海南 0 湖北 4 遼寧 1 甘肅 1 貴州 0 ?創(chuàng)業(yè)板公司行業(yè)分布 （ ） 2013884 21905101520家數(shù)電子信息 現(xiàn)代服務(wù) 生物醫(yī)藥 新材料 環(huán)保節(jié)能 互聯(lián)網(wǎng) 新能源 其他制造業(yè)?創(chuàng)業(yè)板公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo) (一 ) 項(xiàng)目 創(chuàng)業(yè)板公司 2021年平均財(cái)務(wù)指標(biāo) 中小板公司發(fā)行前一年平均財(cái)務(wù)指標(biāo) 中小板公司 2021年平均財(cái)務(wù)指標(biāo) 凈資產(chǎn) (億元 ) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 (萬(wàn)元 ) 凈利潤(rùn) (萬(wàn)元 ) 4057 6280 9200 凈資產(chǎn)收益率 (%) 24% 24% % ?家創(chuàng)業(yè)板公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo) (二 ) 項(xiàng)目 2021年度營(yíng)業(yè)收入 家數(shù) 占比 4億元以上 4 8% 3－ 4億元 5 10% 2－ 3億元 18 36% 1－ 2億元 22 44% － 1億元 1 2% 合計(jì) 50 100％ 項(xiàng)目 2021年度凈利潤(rùn) 家數(shù) 占比 1億元以上 2 4% － 1億元 6 12% 3－ 5千萬(wàn) 25 50% 1－ 3千萬(wàn) 17 34% 1千萬(wàn)以下 0 0% 合計(jì) 50 100％ ?創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，營(yíng)業(yè)收入多在 1－ 3億元間，凈利潤(rùn)多在 1－ 5千萬(wàn)間。出現(xiàn)了一些主板市場(chǎng)尚未有同類上市公司的行業(yè)，如移動(dòng)互聯(lián)、技術(shù)檢測(cè)、影視制作、醫(yī)療連鎖、農(nóng)機(jī)連鎖等。 推動(dòng)組建了掛牌企業(yè)金融服務(wù)合作聯(lián)盟，掛牌企業(yè)股權(quán)可質(zhì)押貸款。 ?發(fā)行成本 ?中小企業(yè)板的發(fā)行費(fèi)用占籌資額的比例平均約為 6%， 基本上是其它市場(chǎng)的 1/3。 ? 重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，有別于低端制造業(yè)，尤其是高污染、高耗能企業(yè)。 創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計(jì)特點(diǎn) 項(xiàng)目 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件 中小企業(yè)板發(fā)行上市條件 標(biāo)準(zhǔn)一 標(biāo)準(zhǔn)二 凈利潤(rùn) 最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤(rùn)累計(jì)不低于 1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng) 最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元 凈利潤(rùn)最近三年為正且累計(jì)超過 3000萬(wàn)元； 營(yíng)業(yè)收入或現(xiàn)金流 —— 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于 5000萬(wàn)元，且最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)不低于 30% 最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過 3億元， 或最近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過 5000萬(wàn)元； 發(fā)行后股本 發(fā)行后總股本不低于 3000萬(wàn)股 發(fā)行后總股本不低于 5000萬(wàn)股 制度設(shè)計(jì)特點(diǎn)一：寬嚴(yán)適度的門檻 ? 為適應(yīng)不同類型企業(yè)的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板設(shè)置兩種定量業(yè)績(jī)指標(biāo)可供選擇 ,分別適用于盈利水平較高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)意見中說明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力 ? 保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在上市公司公布定期報(bào)告后 15個(gè)工作日內(nèi)撰寫跟蹤報(bào)告，發(fā)表獨(dú)立意見 ? 保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司重大臨時(shí)公告進(jìn)行分析并發(fā)表獨(dú)立意見 ? 發(fā)行人招股說明書不降低信息披露要求，并著力提升信息披露水準(zhǔn) 嚴(yán)格的信息披露制度是增強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督、保護(hù)投資者權(quán)益和實(shí)現(xiàn)公平的一道保障，較之主板，創(chuàng)業(yè)板招股說明書準(zhǔn)則總體要求不降低，并且針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)在反映創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)性和自主創(chuàng)新、發(fā)行人風(fēng)險(xiǎn)因素等方面加大了力度、提高了標(biāo)準(zhǔn)，著力提升披露的水準(zhǔn)、拓展披露的深度，從而提高披露的質(zhì)量。 根據(jù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)平均規(guī)模較小的特點(diǎn)，適當(dāng)調(diào)整了相應(yīng)的信息披露要求起始點(diǎn)。 ? 強(qiáng)調(diào)上市后信息披露的公平性 接待機(jī)構(gòu)投資者、分析師、新聞媒體等特定對(duì)象參觀、座談時(shí)，上市公司應(yīng)妥善安排，避免特定對(duì)象有機(jī)會(huì)接觸未公開信息。對(duì)凈資產(chǎn)為負(fù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定或拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告的退市情形，為促使上市公司盡早解決存在的問題，暫停上市后根據(jù)中期報(bào)告而不是年度報(bào)告的情況來決定是否退市 其他制度設(shè)計(jì)特點(diǎn) ?取消最近一期無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于 20％的限制 ?對(duì)發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作要求擴(kuò)大到控股股東、實(shí)際控制人 ?強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師的外部監(jiān)督約束機(jī)制，引入“審計(jì)報(bào)告意見為否定或無(wú)法表示意見”的退市情形，減少無(wú)效財(cái)務(wù)信息。 ? 樹立正確的上市觀，上市必須符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，切忌為上市失去理性經(jīng)營(yíng)（ 家世界豪賭上市未果，被迫出售資產(chǎn)；太子奶簽對(duì)賭協(xié)議控制權(quán)易手；最大的印染紡織企業(yè)浙江江龍為上市被天量債務(wù)壓垮；萬(wàn)德萊盲目改變主業(yè)迎合上市，最終被市場(chǎng)拋棄；上市失敗后 ITAT不得不壯士斷腕關(guān)閉門店 ）。 ? 選擇合適的保薦機(jī)構(gòu)。目前，國(guó)家財(cái)政已累計(jì)以 股 14只創(chuàng)投基金，帶動(dòng)的投資總規(guī)模約 。 ? 非上市公司的股權(quán)出質(zhì)登記應(yīng)到工商部門辦理。截至 2021年 1月，工行山東省分行已辦理股權(quán)質(zhì)押貸款 58筆，其中可轉(zhuǎn)讓的非上市公司股權(quán)質(zhì)押貸款 10億元 。 ? 2021年 5月 21日，大連中小企業(yè)集合債券已在深交所掛牌上市。 ? 整合天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、政府引導(dǎo)基金、投資銀行、證券發(fā)行、信用擔(dān)保、科技保險(xiǎn)、中小企業(yè)或科技銀行等金融資源，創(chuàng)新金融服務(wù)工具和手段，發(fā)揮合力，聯(lián)通直接融資與間接融資體系，并為中小企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)提供綜合性金融解決方案，形成中小企業(yè)投融資服務(wù)鏈。 銀行 企業(yè) 合作投資者 會(huì)計(jì)師 律師 券商 ...... 綜合財(cái)務(wù)顧問服務(wù) 指定投資權(quán) 轉(zhuǎn)讓指定投資權(quán)獲得財(cái)務(wù)顧問費(fèi) 一次性買斷 二級(jí)市場(chǎng) 部分退出溢價(jià) 謝謝！ 謝謝！ Thank you!