【正文】 得企業(yè)的指定投資權(quán)。 ?以資本市場(chǎng)為紐帶的中小企業(yè)金融支持體系建設(shè)（ 二 ） —— 推動(dòng)股權(quán)質(zhì)押貸款 88 ? 2021年 11月，深圳市中小企業(yè)服務(wù)中心牽頭組織的全國(guó)首只中小企業(yè)集合債券成功發(fā)行。 ?創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu) 公司制、信托制或有限合伙制等多種組織形式。 ? 企業(yè)要審視自身的發(fā)展階段、自主創(chuàng)新能力與成長(zhǎng)性特點(diǎn)，梳理出核心競(jìng)爭(zhēng)力與特色。 ? 降低信息披露成本，兼顧廣大中小投資者的閱讀習(xí)慣，實(shí)施臨時(shí)報(bào)告的網(wǎng)上披露 不再編制招股說明書摘要。 ? 強(qiáng)化上市首日信息披露，防范新股上市首日暴炒風(fēng)險(xiǎn) 要求在上市首日刊登風(fēng)險(xiǎn)提示公告，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行澄清并提示公司存在的主要風(fēng)險(xiǎn)。 ? 服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高成長(zhǎng)性，有別于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)。 ?發(fā)展目標(biāo) 穩(wěn)步擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模，建立統(tǒng)一監(jiān)管下的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng) ? 一是要成為非上市公司股份順暢轉(zhuǎn)讓和市場(chǎng)化定價(jià)的平臺(tái) ? 二是要成為擬發(fā)行上市公司信息預(yù)披露和市場(chǎng)檢驗(yàn)的平臺(tái) ? 三是要成為股權(quán)私募基金與創(chuàng)投的聚集中心 ? 四是要成為上市資源的孵化器和蓄水池 場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)過程中，需要充分整合地方政府、自律組織、交易所、證券公司、機(jī)構(gòu)投資者等各方資源，凝聚各方力量，實(shí)現(xiàn)多贏， 為掛牌企業(yè)構(gòu)建綜合增值服務(wù)體系。 ? 50家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)幾乎都超過中小板公司發(fā)行前指標(biāo)、中小板上市公司2021年和 2021年指標(biāo)一倍以上。 五 .創(chuàng)業(yè)板 —— 創(chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板 ? 創(chuàng)業(yè)板 定位 于促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，成長(zhǎng)性、自主創(chuàng)新能力是選擇創(chuàng)業(yè)板上市資源的重要標(biāo)準(zhǔn)。 ?利用資本工具并購(gòu)擴(kuò)張 公司簡(jiǎn)稱 收購(gòu)方式 收購(gòu)標(biāo)的 交易額 (萬(wàn)元 ) 交易效應(yīng) 金風(fēng)科技 境外收購(gòu) 德國(guó) VENSYS70%股權(quán) 49500 獲得最新風(fēng)電技術(shù) 勁嘉股份 現(xiàn)金收購(gòu) 中豐田光電 60%股權(quán) 38200 擴(kuò)大市場(chǎng)占有率 東華合創(chuàng) 換股收購(gòu) 北京聯(lián)銀通 100%股權(quán) 28895 年增利約 6700萬(wàn)元 順絡(luò)電子 現(xiàn)金收購(gòu) 南玻電子 100%股權(quán) 9780 年增利約 2021萬(wàn)元 天邦股份 現(xiàn)金收購(gòu) 精華生物 80%股權(quán) 9250 年增利約 2790萬(wàn)元 霞客環(huán)保 現(xiàn)金收購(gòu) 安興環(huán)保 70%股權(quán) 7600 解決原料瓶頸問題 石基信息 現(xiàn)金收購(gòu) 西軟科技 60%股權(quán) 6000 鞏固市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位 青島軟控 現(xiàn)金收購(gòu) 雁山機(jī)械 100％股權(quán) 5700 核心部件加工 南嶺民爆 現(xiàn)金收購(gòu) 七三二零 100%股權(quán) 5524 擴(kuò)大市場(chǎng)占有率 大族激光 現(xiàn)金收購(gòu) 麥遜電子 61％股權(quán) 4740 拓展產(chǎn)業(yè)鏈 思源電氣 現(xiàn)金收購(gòu) 亞太世紀(jì) 100%股權(quán) 4438 間接入主平高電氣 通過資本市場(chǎng)并購(gòu)手段整合生產(chǎn)要素，做大做強(qiáng)，已累計(jì)有 100多家公司實(shí)施近 350筆實(shí)質(zhì)性并購(gòu)業(yè)務(wù)，涉及交易金額 100多億元。行政推動(dòng) —— 自上而下 多層次資本市場(chǎng)之間的關(guān)系 場(chǎng) 外市 場(chǎng) 中小企 業(yè) 板 主 板 創(chuàng)業(yè)板 產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng) 鼓勵(lì)兩種企業(yè)類型： 合伙制 股份制 ，你應(yīng)該選擇什么層次？ ? 中小企業(yè)板？ ? 主板？ ? 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)？ ? 創(chuàng)業(yè)板？ ? 以中小企業(yè)板為界進(jìn)行實(shí)證分析 二、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況 ?2021年主要股指漲幅居前的 10家交易所 ?2021年世界主要交易所市值排名 單位：萬(wàn)億美元 排名 交易所 市值 排名 交易所 市值 1 紐約 10 孟買 2 東京 11 西班牙 3 納斯達(dá)克 12 德國(guó) 4 泛歐 (NYSE) 13 澳大利亞 5 倫敦 14 印度國(guó)家交易所 6 上海 15 瑞士 7 香港 16 深圳 8 多倫多 17 韓國(guó) 9 巴西 資料來(lái)源：世界交易所聯(lián)合會(huì) 就市值增長(zhǎng)率來(lái)看，深交所市值增幅雄居第一，較 08年上漲 % ?2021年世界主要交易所股票交易量排名 單位：萬(wàn)億美元 資料來(lái)源：世界交易所聯(lián)合會(huì) 排名 交易所 交易量 排名 交易所 交易量 1 納斯達(dá)克 7 德國(guó) 2 紐約 8 泛歐 3 上海 9 西班牙 4 東京 10 韓國(guó) 5 倫敦 11 香港 6 深圳 12 多倫多 就成交金額增長(zhǎng)率來(lái)看，深交所增幅全球第一，較 08年增長(zhǎng) 123％ ? 市場(chǎng)概況 (2021年 3月 29日 ) 指標(biāo) 深市 滬市 深滬 兩市 深市 占比％ 上市公司數(shù) 926 876 1802 51 市價(jià)總值（萬(wàn)億元） 27 本年總成交額（萬(wàn)億元） 11 41 日均換手率 (%) 平均市盈率 39 27 29 平均股價(jià) 15 10 11 深市主板市場(chǎng) (1990年 12月 1日誕生 ) 中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃 (2021年 5月 17日設(shè)立 ) 創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“助推器” (2021年 10月 23日啟動(dòng) ) (2021年 1月中關(guān)村園區(qū)試點(diǎn) ) 上市資源 “ 孵化器 ” 與 “ 蓄水池 ” （一）深交所多層次資本市場(chǎng)體系 截至 2021年 3月 29日，深市主板上市公司 485家，總市值 。 ?《 福布斯 》 2021年公布的全球 2021強(qiáng)中，蘇寧電器位列 1055位，在全球零售業(yè)中列居 35位。 ? 服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高成長(zhǎng)性，有別于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)。出現(xiàn)了一些主板市場(chǎng)尚未有同類上市公司的行業(yè)，如移動(dòng)互聯(lián)、技術(shù)檢測(cè)、影視制作、醫(yī)療連鎖、農(nóng)機(jī)連鎖等。 ?發(fā)行成本 ?中小企業(yè)板的發(fā)行費(fèi)用占籌資額的比例平均約為 6%， 基本上是其它市場(chǎng)的 1/3。 創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計(jì)特點(diǎn) 項(xiàng)目 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件 中小企業(yè)板發(fā)行上市條件 標(biāo)準(zhǔn)一 標(biāo)準(zhǔn)二 凈利潤(rùn) 最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤(rùn)累計(jì)不低于 1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng) 最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元 凈利潤(rùn)最近三年為正且累計(jì)超過 3000萬(wàn)元； 營(yíng)業(yè)收入或現(xiàn)金流 —— 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于 5000萬(wàn)元，且最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)不低于 30% 最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過 3億元， 或最近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過 5000萬(wàn)元； 發(fā)行后股本 發(fā)行后總股本不低于 3000萬(wàn)股 發(fā)行后總股本不低于 5000萬(wàn)股 制度設(shè)計(jì)特點(diǎn)一：寬嚴(yán)適度的門檻 ? 為適應(yīng)不同類型企業(yè)的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板設(shè)置兩種定量業(yè)績(jī)指標(biāo)可供選擇 ,分別適用于盈利水平較高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。 根據(jù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)平均規(guī)模較小的特點(diǎn)，適當(dāng)調(diào)整了相應(yīng)的信息披露要求起始點(diǎn)。對(duì)凈資產(chǎn)為負(fù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定或拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告的退市情形，為促使上市公司盡早解決存在的問題，暫停上市后根據(jù)中期報(bào)告而不是年度報(bào)告的情況來(lái)決定是否退市 其他制度設(shè)計(jì)特點(diǎn) ?取消最近一期無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于 20％的限制 ?對(duì)發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作要求擴(kuò)大到控股股東、實(shí)際控制人 ?強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師的外部監(jiān)督約束機(jī)制，引入“審計(jì)報(bào)告意見為否定或無(wú)法表示意見”的退市情形，減少無(wú)效財(cái)務(wù)信息。 ? 選擇合適的保薦機(jī)構(gòu)。 ? 非上市公司的股權(quán)出質(zhì)登記應(yīng)到工商部門辦理。 ? 2021年 5月 21日，大連中小企業(yè)集合債券已在深交所掛牌上市。 銀行 企業(yè) 合作投資者 會(huì)計(jì)師 律師 券商 ...... 綜合財(cái)務(wù)顧問服務(wù) 指定投資權(quán) 轉(zhuǎn)讓指定投資權(quán)獲得財(cái)務(wù)顧問費(fèi) 一次性買斷 二級(jí)市場(chǎng) 部分退出溢價(jià) 謝謝！ 謝謝！ Thank you!