【正文】 《期貨投資咨詢》每章習題答案第一章 期貨投資分析概論 6期貨價格的特性有哪些？ 6期貨投資分析的目的是什么？ 6什么是持有成本假說？ 6有效市場假說的前提是什么？ 6有效市場有哪三種形式？各自的含義是什么？ 6行為金融學有哪些主要研究成果？ 6基本面分析和技術面分析有哪些區(qū)別和優(yōu)缺點？ 7期貨投資中方法論與方法有什么區(qū)別？ 7期貨投資中預測分析和風險管理措施孰輕孰重？ 7第二章 宏觀經濟分析 7為什么要分析宏觀經濟？ 7期貨投資中宏觀經濟分析有哪些含義？ 7宏觀經濟分析的方法包括哪些？ 7為什么商品價格會受到經濟周期影響？ 8通貨膨脹有哪些類型，各有什么特點？ 8什么是通貨緊縮，通貨緊縮對經濟增長有何影響？ 8什么是國際收支，影響匯率的因素包括哪些？ 8財政政策包括哪些內容？ 8緊縮性財政政策如何對商品期貨價格產生影響？ 8寬松貨幣政策對金融期貨市場的影響如何？ 81央行有哪些調控貨幣供應量的手段？ 91如何理解通貨膨脹和貨幣政策的關系？ 91從經濟學的角度，如何理解商品的金融屬性？ 91政府的產業(yè)政策包括哪些內容？ 91用以反映經濟運行的總量指標包括哪些？ 91我們?yōu)槭裁匆P注工業(yè)產值？ 91分析價格指數(shù)應當關注哪些內容？ 91經濟分析中的需求量指標有哪些？ 91常用的經濟領先指標有哪些？ 10什么是美元指數(shù)，美元指數(shù)的權重如何分配的？ 102美元指數(shù)的漲跌說明了什么？ 102RJ/CRB指數(shù)由哪些商品組成，是怎樣計算的？ 11第三章 期貨投資基本面分析 11需求和供給的含義是什么？ 11需求的變動和需求量的變動有何區(qū)別？ 11供給的變動和供給量的變動有何區(qū)別 12什么事需求的價格彈性？什么事供給的價格彈性？ 12決定需求價格彈性的因素有哪些？ 12農產品和工業(yè)品價格的供給曲線有何區(qū)別？ 12均衡價格的含義及如何決定？ 12供求定理如何決定商品價格 12什么事蛛網理論？蛛網理論的三個假設是什么？ 13如何用蛛網理論分析農產品？ 131影響期貨價格的共同性因素由哪些？ 131期末庫存與供求之間是什么樣的關系？ 131替代品對期貨價格有何影響？ 131農產品期貨價格為何會呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性走勢？ 141投機對期貨價格的影響有何特點？ 141對影響因素進行量化有哪些優(yōu)點? 141如何對影響因素進行量化？ 141平衡表分析法有何優(yōu)點和不足？ 141如何識別季節(jié)性走勢規(guī)律？ 14分類排序法適用于什么情況？步驟是怎么樣的？ 142回歸分析法有何優(yōu)點？在使用該法時，應注意哪些問題？ 142基本面分析有哪些基本步驟？ 152基本面數(shù)據(jù)處理應該注意什么問題？ 152解釋模型和預測模型有何區(qū)別？ 152建立模型有哪些注意事項？ 15第四章 期貨品種投資分析 15簡述農產品行業(yè)分析的共同特征？ 15簡述農產品產業(yè)鏈分析的基本環(huán)節(jié)和主要關注的內容？ 15如何進行農產品季節(jié)性分析？ 16影響農產品進口成本的因素有哪些？舉例說明。 16如何看待和分析農產品之間的比價關系？ 16如何分析農產品的庫存消費比與供求大勢的關系？ 16影響基本金屬價格的共同因素？ 16基本金屬行業(yè)有哪些共同特點？ 16基本金屬產業(yè)鏈分析包括哪些內容？ 17什么是TC/RC？ 171鋁的成本構成有什么特點？ 171鋅的消費結構有什么特點？ 171能源化工行業(yè)分析有何特點？ 171我國石化產品價格形成有何特點？ 171化工品價格傳導有何特點？ 171影響原油期貨價格的主要因素有哪些？ 181影響化工品期貨價格的主要因素有哪些？ 181期貨市場上的貴金屬品種有哪些？ 181貴金屬中需求的特殊性主要表現(xiàn)為哪些方面？ 18黃金的二次資源主要包含哪些？ 182美元對黃金市場的影響主要表現(xiàn)為哪些方面？ 182黃金除供需影響因素以外，還有哪些影響因素？ 182經濟周期與股市的關系是怎么樣的？ 182政策對股市的影響表現(xiàn)在哪些方面？ 182哪些因素影響股票市場的供給和需求？ 192指數(shù)的估值方法有哪些？ 192貨幣政策如何影響債市？ 192債券市場的供求關系應從哪些方面分析？ 192影響外匯的因素主要有哪些？ 19第五章 期貨投資技術分析 19技術分析三大假設是什么，應該如何辯證認識？ 19技術分析的優(yōu)點與缺點是什么？ 19技術分析在期貨市場應用中有那些特點？ 20構建期貨連續(xù)圖表有集中方法？ 20如何在波浪理論中應用斐波那契數(shù)字？ 20持倉量與價格關系如何判斷？ 20江恩循環(huán)周期理論包括哪些內容？如何運用？ 20什么情況下會引起價格共振？ 20趨勢確認的方式有哪些？ 20常見的反轉形態(tài)、持續(xù)整理形態(tài)有哪些？ 201相反理論的主要思想是什么？ 211常見的趨勢型指標： 211K線和布林通道上、中、下軌之間的關系是怎樣的？ 211如何運用DMI指標？ 211威廉指標的研判標準是什么？ 211KDJ曲線與價格曲線如何配合使用？ 211BIAS的應用法則是什么？ 211人氣型指標有哪些，如何運用？ 211持倉分析的主要方法有哪些？ 22如何對美國CFTC持倉報告進行分析？ 22第六章 統(tǒng)計分析 22如何理解相關關系？ 22相關系數(shù)如何計算 22如何理解一元線性回歸分析？ 23一元線性回歸最小二乘估計的表達式是什么？ 23一元線性回歸模型的基本假設有哪些？ 23如何檢驗一元線性回歸系數(shù)與方程的顯著性？ 23如何使用一元線性回歸方程進行預測？ 23如何計算一元線性回歸方程的判定系數(shù)？ 24如何理解多元線性分析？（略） 24如何檢驗多元線性回歸系數(shù)與方程的顯著性？ 241多元線性回歸模型分析一般會遇到哪些問題？ 241什么是異方差？如何處理異方差問題？ 241什么是自相關？如何處理自相關問題？ 241自相關的來源有哪些？ 241自相關有什么影響？ 251什么是多重共線性？如何處理多重共線性？ 251多重共線性的來源有哪些？ 251如何使用多元線性回歸模型進行預測？（略） 251時間序列數(shù)據(jù)一般有哪幾種類型？ 25時間序列的平穩(wěn)性檢驗方法有哪些？ 252什么是變量間的因果關系？ 252變量間的因果關系檢驗方法有哪些？ 252什么是變量間的長期均衡關系？ 252變量間的長期均衡關系常用檢驗方法是什么？ 25第七章 期貨交易策略分析 25企業(yè)在套期保值中常見的問題有哪些呢？ 25套期保值的風險有哪些？ 25套期保值的方式有哪些？ 26制定套期保值方案應該主要包含哪些方面？ 26單一目標價位策略或多級目標價位策略的優(yōu)缺點分別是什么？ 26投機交易方式的發(fā)展分別有哪些？ 26目前參與期貨交易的機構投資者主要有哪些？ 26商品指數(shù)基金的交易特征共性有哪些？ 27基本面型交易策略主要有哪些？ 27事件型投機交易策略主要關注哪些事件變化？ 271技術型交易策略主要有哪些？ 271程序化交易與人為交易有何區(qū)別？ 271程序化交易系統(tǒng)的設計步驟分別是什么？ 271套利交易的優(yōu)點主要有哪些？ 271套利交易的影響因素有哪些？ 271正向期現(xiàn)套利的持有成本主要包括哪些？ 281事件型跨期套利的影響因素有哪些？ 281結構型跨期套利的主要影響因素是什么？ 281跨商品套利的前提條件是是什么？ 29跨市套利的風險主要有哪些？ 29第八章 期權分析 29什么是期權價格？期權價格由哪兩部分組成？ 29執(zhí)行價格與標的物及實值期權、虛值期權和平值期權的關系如何？ 29影響期權價格的基本因素有哪些？ 29標的物價格與期權價格具有什么樣的關系？ 30執(zhí)行價格與期權價格存在什么樣的關系？ 30標的物價格波動率與期權價格之間存在什么關系？ 30到期日剩余時間與期權價格之間存在什么關系？ 30利率與期權價格之間存在什么關系？ 30期權的基本交易策略有哪幾種？每種交易策略的概念是什么？ 30期權風險的度量指標有哪些？每種指標是如何應用的？ 301看漲期權定價原理是什么？用圖表作出看漲期權的價格曲線圖。 301看跌期權定價原理是什么？用圖表作出看跌期權的價格曲線圖。 311二叉樹期權定價模型涉及到的假設條件主要有哪些？ 311二叉樹期權定價模型表達式如何？ 311一階段二叉樹離散型模型是如何表示的？ 321二階段二叉樹離散型模型是如何表示的？ 321布萊克—斯科爾斯期權定價模型的基本假設有哪些？ 321布萊克—斯科爾斯期權基本定價公式如何表示的？ 321有收益資產期權定價模型的布萊克—斯科爾斯定價公式如何表示的？ 33期貨期權定價模型如何表示的？ 332貨幣期權的定價公式如何表示的？ 332什么是期權的買期與賣期保值？ 332什么是買進看漲期權保值策略？ 332作出買進看漲期權保值策略的損益圖。 342什么是賣出看跌期權買期保值策略？ 342什么是買進期貨合約，同時買入相關期貨看跌期權的買期保值策略？ 342作出買進看跌期權賣期保值策略的損益圖。 342什么是賣出看漲期權賣期保值策略？ 342什么是賣出期貨合約，買入相關期貨看漲期權賣期保值策略？ 34第九章 期貨投資分析報告 35期貨投資報告有哪些類型？ 35期貨投資分析報告一般包括哪些內容 35期貨周報、月報與日評的區(qū)別主要體現(xiàn)在哪些方面？ 35研究報告中常見問題和注意事項？ 35期貨專題報告有哪些類型？ 35期貨創(chuàng)新研究的特點是什么？ 35期貨調研報告應包括哪些內容？ 36期貨投資方案有哪些特點？ 36期貨投資方案應包括哪些內容？ 36期貨套保方案應包括哪些內容？ 361期貨套利方案應包括哪些內容？ 36第十章 職業(yè)道德、行為準則和自律規(guī)范 36期貨投資分析專業(yè)人士的含義和職能作用是什么？ 36期貨投資分析專業(yè)人士的基本業(yè)務內容有哪些？ 37期貨投資分析專業(yè)人士的基本技能和素質要求是什么？ 37《國際倫理綱領、職業(yè)行為標準》對國際投資分析師的總要求和道德規(guī)范三大原則是什么？ 37我國期貨分析師自律規(guī)范體系包括哪些內容？ 37《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務管理辦法》的內容和特點是什么？ 37第一章 期貨投資分析概論期貨價格的特性有哪些？特定性。期貨合約是在期貨交易所內達成的受法律制約，在一定時間內和范圍內交割特定商品或金融產品的標準化合約。不同的交易所，不同的期貨合約在不同時間點上形成的期貨價格不同，這就是期貨價格的特定性。遠期性。期貨合約在到期之前的成交價格都是遠期價格，是期貨交易者在當前的價格水平之上，通過對遠期持有成本和未來價格影響因素的分析判斷，在市場套利機制作用下發(fā)現(xiàn)的一種遠期評價關系，這是期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的原理，也是期貨價格遠期性的體現(xiàn)。預期性。期貨價格的預期性反映了市場人士在現(xiàn)在時點對未來價格一種心理預期，期貨價格的預期性也是眾多賣方和買方關于未來價格的心態(tài)和預期觀點在集中交易和競價上的集中體現(xiàn)，具有公開性和公正性的特點，隨著時間的推移以及各種影響因素的變化，這種預期性也在變化。波動敏感性。期貨價格的波動敏感性是期貨價格相對于現(xiàn)貨價格而言，期貨價格對消息刺激的反應程度更加敏感，波動幅度更大。期貨投資分析的目的是什么？從長期來看，期貨投資分析的目的是通過行情預測以及交易策略分析，追求風險最小化或者利潤最大化。什么是持有成本假說？期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的關系可以用持有成本假說來解釋。持有成本是指持有某項資產直至到期日發(fā)生的成本，等于存儲成本加上融資購買資產所支付的利息，再減去該項資產的收益。有效市場假說的前提是什么？有效市場假說的前提包含 1 投資者數(shù)目中太多，投資者都以利潤最大化為目標2 任何與期貨投資相關的信息都以隨機方式進入市場 3 投資者對新的信息的調整和反應可以迅速完成。有效市場有哪三種形式？各自的含義是什么？有效市場包括弱式有效市場，半強式有效市場和強有效市場三個層次。弱式有效市場是指當前的期貨價格已經充分反應當前全部期貨市場的信息，任何技術面分析方法都沒有存在的基礎。半強式有效市場認為技術面分析方法是無效的，基本面分析方法也是無效的。強式有效市場認為不僅技術面分析無效，基本面分析無效，連內幕信息的利用者也不能獲得超額利潤。行為金融學有哪些主要研究成果？行為金融學認為市場的參與者不是完全理性的，他們只是準理性或者是有限理性的人，他們在進行風險決策中往往包含一些系統(tǒng)性誤差，這些誤差在有些時候，會成為影響全局的錯誤，在這種情況下，市場選擇的結果是不確定性，其機制常常會失靈，非理性交易者完全有可能在市場上生存下來。 基本面分析和技術面分析有哪些區(qū)別和優(yōu)缺點？技術分析的優(yōu)點是：利用各種資料，沒有收