【正文】 準是什么？ 211KDJ曲線與價格曲線如何配合使用？ 211BIAS的應(yīng)用法則是什么？ 211人氣型指標(biāo)有哪些，如何運用？ 211持倉分析的主要方法有哪些？ 22如何對美國CFTC持倉報告進行分析？ 22第六章 統(tǒng)計分析 22如何理解相關(guān)關(guān)系？ 22相關(guān)系數(shù)如何計算 22如何理解一元線性回歸分析？ 23一元線性回歸最小二乘估計的表達式是什么？ 23一元線性回歸模型的基本假設(shè)有哪些？ 23如何檢驗一元線性回歸系數(shù)與方程的顯著性？ 23如何使用一元線性回歸方程進行預(yù)測？ 23如何計算一元線性回歸方程的判定系數(shù)？ 24如何理解多元線性分析？（略） 24如何檢驗多元線性回歸系數(shù)與方程的顯著性？ 241多元線性回歸模型分析一般會遇到哪些問題？ 241什么是異方差？如何處理異方差問題？ 241什么是自相關(guān)？如何處理自相關(guān)問題？ 241自相關(guān)的來源有哪些？ 241自相關(guān)有什么影響？ 251什么是多重共線性？如何處理多重共線性？ 251多重共線性的來源有哪些？ 251如何使用多元線性回歸模型進行預(yù)測？（略） 251時間序列數(shù)據(jù)一般有哪幾種類型？ 25時間序列的平穩(wěn)性檢驗方法有哪些？ 252什么是變量間的因果關(guān)系？ 252變量間的因果關(guān)系檢驗方法有哪些？ 252什么是變量間的長期均衡關(guān)系？ 252變量間的長期均衡關(guān)系常用檢驗方法是什么？ 25第七章 期貨交易策略分析 25企業(yè)在套期保值中常見的問題有哪些呢？ 25套期保值的風(fēng)險有哪些？ 25套期保值的方式有哪些？ 26制定套期保值方案應(yīng)該主要包含哪些方面？ 26單一目標(biāo)價位策略或多級目標(biāo)價位策略的優(yōu)缺點分別是什么？ 26投機交易方式的發(fā)展分別有哪些？ 26目前參與期貨交易的機構(gòu)投資者主要有哪些？ 26商品指數(shù)基金的交易特征共性有哪些？ 27基本面型交易策略主要有哪些？ 27事件型投機交易策略主要關(guān)注哪些事件變化？ 271技術(shù)型交易策略主要有哪些？ 271程序化交易與人為交易有何區(qū)別？ 271程序化交易系統(tǒng)的設(shè)計步驟分別是什么？ 271套利交易的優(yōu)點主要有哪些？ 271套利交易的影響因素有哪些？ 271正向期現(xiàn)套利的持有成本主要包括哪些？ 281事件型跨期套利的影響因素有哪些？ 281結(jié)構(gòu)型跨期套利的主要影響因素是什么？ 281跨商品套利的前提條件是是什么？ 29跨市套利的風(fēng)險主要有哪些？ 29第八章 期權(quán)分析 29什么是期權(quán)價格？期權(quán)價格由哪兩部分組成？ 29執(zhí)行價格與標(biāo)的物及實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)的關(guān)系如何？ 29影響期權(quán)價格的基本因素有哪些？ 29標(biāo)的物價格與期權(quán)價格具有什么樣的關(guān)系？ 30執(zhí)行價格與期權(quán)價格存在什么樣的關(guān)系？ 30標(biāo)的物價格波動率與期權(quán)價格之間存在什么關(guān)系？ 30到期日剩余時間與期權(quán)價格之間存在什么關(guān)系？ 30利率與期權(quán)價格之間存在什么關(guān)系？ 30期權(quán)的基本交易策略有哪幾種？每種交易策略的概念是什么？ 30期權(quán)風(fēng)險的度量指標(biāo)有哪些？每種指標(biāo)是如何應(yīng)用的？ 301看漲期權(quán)定價原理是什么？用圖表作出看漲期權(quán)的價格曲線圖。期貨合約是在期貨交易所內(nèi)達成的受法律制約，在一定時間內(nèi)和范圍內(nèi)交割特定商品或金融產(chǎn)品的標(biāo)準化合約。期貨投資分析的目的是什么？從長期來看，期貨投資分析的目的是通過行情預(yù)測以及交易策略分析，追求風(fēng)險最小化或者利潤最大化。行為金融學(xué)有哪些主要研究成果？行為金融學(xué)認為市場的參與者不是完全理性的，他們只是準理性或者是有限理性的人，他們在進行風(fēng)險決策中往往包含一些系統(tǒng)性誤差，這些誤差在有些時候，會成為影響全局的錯誤，在這種情況下，市場選擇的結(jié)果是不確定性，其機制常常會失靈，非理性交易者完全有可能在市場上生存下來。2 具體的方法側(cè)重于解決問題，方法論還需要考察有效性的問題，注重解決為什么這樣做，憑什么這樣做的問題。宏觀經(jīng)濟分析的方法包括哪些？第一，總量分析法；第二，結(jié)構(gòu)分析法；第三，對比分析法。經(jīng)濟發(fā)展處于正常態(tài)勢時，通縮一般不會對經(jīng)濟增長有重大負面影響；而當(dāng)經(jīng)濟處于衰退階段時，通縮往往會增加經(jīng)濟復(fù)蘇的困難。第二，抑制進口。下面以降息的貨幣政策為例簡單說明貨幣政策和通脹之間的邏輯關(guān)系。1我們?yōu)槭裁匆P(guān)注工業(yè)產(chǎn)值？兩個方面原因，其一，工業(yè)產(chǎn)值直接反映工業(yè)部門的景氣狀況，工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)穩(wěn)步攀升表明經(jīng)濟處于上升期，對于生產(chǎn)資料的需求也會相應(yīng)增加，可以作為重要工業(yè)原材料（如原油、工業(yè)金屬）需求的判斷依據(jù)；另一方面，該指標(biāo)與實際GDP的計算密切相關(guān)，能夠輔助判斷整體經(jīng)濟狀況。 過去30年中，美元指數(shù)總共大約有17次顯著的逆勢回調(diào)或反彈，其中10次反彈或回調(diào)的幅度超過10％（相對于周期大勢）。另外，從美元指數(shù)周線圖上看，其所出現(xiàn)的顯著逆勢修正均圍繞55周均線展開，目前55周均線在93左右，以93－96區(qū)間的反彈高點計，可以夠得上一次顯著的逆勢修正。這17種商品分成6組，具體如下：農(nóng)作物與油籽（18％）：玉米、大豆、小麥。修改后的名稱也因之改為 RJ/CRB 指數(shù)。而供給的變化是指除價格因素之外其他的因素造成供給曲線的移動。當(dāng)市場賣者愿意出售的商品數(shù)量大于買者愿意購買的數(shù)量時候，很明顯市場處于過剩狀態(tài)，在一個完全競爭的市場中，供過于求必然會導(dǎo)致價格下滑，價格下降會刺激生產(chǎn)者減少生產(chǎn)量同時刺激消費者提高需求量，從而達到二者的平衡；同樣當(dāng)市場買者愿意購買的數(shù)量超過生產(chǎn)者能夠提供的數(shù)量時候，供給短缺就將導(dǎo)致需求方之間的競價，促使價格向上，從而刺激供給量適當(dāng)上升消費量適當(dāng)下降，最終達到平衡，即生產(chǎn)者愿意提供的商品數(shù)量恰好等于消費者愿意購買的商品數(shù)量，此時即為經(jīng)濟學(xué)中的市場出清，市場既不存在過剩也不存在短缺，此時的狀態(tài)為均衡狀態(tài)，對于的價格為均衡價格。如何用蛛網(wǎng)理論分析農(nóng)產(chǎn)品？答：對于農(nóng)產(chǎn)品，其所適用的蛛網(wǎng)模型為發(fā)散性蛛網(wǎng)模型。1替代品對期貨價格有何影響？答：一般而言，替代品和被替代品之間具有競爭關(guān)系，如果替代品的供求關(guān)系發(fā)生重大變化，就會打破被替代品原有的平衡，導(dǎo)致價格出現(xiàn)較多的波動。B指標(biāo)形式選擇 由于基本面分析涉及的時間周期較長，而從長期來看，某些數(shù)據(jù)具有一定的趨勢性，因此為了消除這些趨勢性，通常采用相對指標(biāo)而不是絕對量指標(biāo)。（2）將每一個因素或指標(biāo)的狀態(tài)按照利多、利空的程度劃分為幾個等級，比如以強烈利多、利多、中性、利空、強烈利空劃分。由于基本面分析涉及的時間周期較長，價格有自然上漲趨勢，因此涉及分析商品的長期價格時，應(yīng)該剔除通貨膨脹對價格的影響。因為它意味著模型可能有考慮不周的地方，比如，遺漏了比較重要的影響因素，這將有助于建模提高模型質(zhì)量。影響農(nóng)產(chǎn)品進口成本的因素有哪些？舉例說明。這些郵品的價格與國際市場價格的聯(lián)動性并不太大。黃金的二次資源主要包含哪些？黃金的二次資源包括再生金、央行售金和生產(chǎn)商對沖三方面。2債券市場的供求關(guān)系應(yīng)從哪些方面分析？ （1）供給方主要是政府、央行、金融機構(gòu)和企業(yè)債，影響債券供給的因素主要是制度和發(fā)行主體 （2）需求主體主要是中央銀行、金融機構(gòu)、機構(gòu)投資者和普通投資者，影響債券市場需求的因素主要包括流動性，信貸余額和外匯占款。4 通脹和貨幣政策。技術(shù)分析的優(yōu)點與缺點是什么？答：優(yōu)點：可操作性、高度靈活性、任何時間尺度都可使用、具備明確的買賣信號；缺點：時滯性、局限性、解讀分期性；技術(shù)分析在期貨市場應(yīng)用中有那些特點？答：保證金交易，使權(quán)益波動更大，短期走勢的重要性更強，技術(shù)分析的地位相比股市而言更加重要；每個合約豆油期限，長期走勢需對主力合約連續(xù)化處理，或編制指數(shù)；持倉量經(jīng)常變動，理論上持倉可以無限大，這是股票所沒有的。1人氣型指標(biāo)有哪些，如何運用？心理線指標(biāo)（PSY），主要包括：1） 盤整階段：以50為中心，上下限在25和752）超買超賣階段：PSY10或PSY90，可以考慮買入或者賣出行動3）第一次出現(xiàn)信號時，往往容易出錯4）PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或者M頭時采取買入或者賣出行動（PSY75為超買，如形成M頭時為賣出信號；PSY25為超賣，如形成W底時為買入信號；）5）價格與曲線相配合使用能量潮（OBV），主要包括：1）OBV不能單獨使用，必須與價格曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用2）OBV曲線的上升或下降與價格趨勢配合才能確認當(dāng)前的趨勢3）切線理論的內(nèi)容也適合于OBV曲線4）在價格盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或者向下突破。若相關(guān)系數(shù)是根據(jù)總體全部數(shù)據(jù)計算的，稱為總體相關(guān)系數(shù)，一般記為：若是根據(jù)樣本數(shù)據(jù)計算的，則稱為樣本相關(guān)系數(shù)，一般記為r。誤差項是獨立隨機變量且月及從正態(tài)分布，即多種檢驗都是基于以上假設(shè)從而確?；貧w模型的可靠性。1自相關(guān)的來源有哪些？答：自相關(guān)的來源包括：經(jīng)濟變量的慣性（如增長與衰退時期的持續(xù)性）；回歸模型的形式設(shè)定存在錯誤；回歸模型遺漏重要解釋變量（變量的影響在殘差項中體現(xiàn)）；對數(shù)據(jù)的加工處理導(dǎo)致。不平穩(wěn)的時間序列稱為非平穩(wěn)。 （2）套利套保 以套利模式進行套保，優(yōu)化保值效果。單一目標(biāo)價位策略或多級目標(biāo)價位策略的優(yōu)缺點分別是什么？答案：單一目標(biāo)價位策略多級目標(biāo)價位策略優(yōu)點目標(biāo)明確，操作簡單，能有效抑制投機傾向具有較大的靈活性和彈性，在市場大牛市或大熊市時，能有效抓住不同價位實施套保，逐步提高或降低套保價位 ，避免失去較大的套保機會，從而提高套保效果。 1技術(shù)型交易策略主要有哪些？跟隨趨勢型和反趨勢型 1程序化交易與人為交易有何區(qū)別？P308 見圖1程序化交易系統(tǒng)的設(shè)計步驟分別是什么？交易策略的提出、交易對象的篩選 、交易策略的公式化、交易系統(tǒng)的統(tǒng)計檢驗、交易系統(tǒng)的優(yōu)化、交易系統(tǒng)的外推檢驗、交易系統(tǒng)的實戰(zhàn)檢驗及交易系統(tǒng)的監(jiān)測與維護。不理性的投機交易是套利交易獲利的源泉。完成交易的方式可以是對沖平倉，也可以是進口貨物交割。例如，原油和成品油之間有煉油毛利關(guān)系；大豆與豆粕、豆油間存在壓榨利潤關(guān)系，當(dāng)壓榨利潤值過高或過低時，即可進行套利操作。手續(xù)費按合約價值的百分比給出時，換算成每噸成本計量。影響因素有三：第一是擠倉。 近月合約快速走強（相對于遠月來說） 庫存過多 224。反向跨期套利。稅率、匯率、貿(mào)易配額、遠洋運輸費用、生產(chǎn)工藝水平等外部因素變化，可能導(dǎo)致比價偏離均值后缺乏“回歸性”。也成系統(tǒng)性風(fēng)險，如進出口政策、關(guān)稅政策的 第八章 期權(quán)分析什么是期權(quán)價格？期權(quán)價格由哪兩部分組成？期權(quán)價格就是買進（或賣出）期權(quán)合約時所支付（或收取）的權(quán)利金。影響期權(quán)價格的基本因素有哪些？ 基本因素主要有：標(biāo)的物的價格、執(zhí)行價格、標(biāo)的物價格的波動率、距到期日剩余時間、無風(fēng)險利率。②賣出看漲期權(quán)：賣出看漲期權(quán)得到的是義務(wù)，不是權(quán)利。（4）Vega：①看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的 Vega0；②平值期權(quán)的Vega值大于實值期權(quán)或者虛值期權(quán)。）1一階段二叉樹離散型模型是如何表示的？看漲期權(quán)的一階段二叉樹離散型模型是：看跌期權(quán)的一階段二叉樹離散型模型是：1二階段二叉樹離散型模型是如何表示的？看漲期權(quán)的二階段二叉樹離散型模型是：其中，看跌期權(quán)的一階段二叉樹離散型模型是：其中，1布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型的基本假設(shè)有哪些？布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型的基本假設(shè)包括：①股票價格服從對數(shù)正態(tài)概率分布，股票預(yù)期收益率與價格波動率為常數(shù)；②無風(fēng)險利率是已知的并且保持不變；③期權(quán)有效期內(nèi)沒有紅利支付；④不存在無風(fēng)險套利機會；⑤證券交易為連續(xù)進行；⑥投資者能夠以同樣的無風(fēng)險利率借入和借出資金；⑦沒有交易成本和稅收，所有證券均無限可分。1看漲期權(quán)定價原理是什么？用圖表作出看漲期權(quán)的價格曲線圖。③買進看跌期權(quán)：看跌期權(quán)的買房在支付一筆權(quán)利金P后，有權(quán)在到期日之前按照合約規(guī)定的執(zhí)行價格X向看跌期權(quán)的賣方賣出一定數(shù)量的期權(quán)標(biāo)的物。標(biāo)的物價格與期權(quán)價格具有什么樣的關(guān)系？ 標(biāo)的物價格與看漲期權(quán)價格成正相關(guān)關(guān)系，與看跌期權(quán)價格成負相關(guān)關(guān)系。執(zhí)行價格與標(biāo)的物及實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)的關(guān)系如何？執(zhí)行價格與標(biāo)的物及實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)的關(guān)系如下：①當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。極端行情下，套利合約價格異常波動，如果交易者未能及時采取措施應(yīng)對，可能有獲利頭寸被強平，留下虧損的單向頭寸，從而導(dǎo)致整個套利交易失敗。跨商品套利分兩種：一種是相關(guān)商品之間套利（如上期所螺紋鋼與線材、鄭商所菜油與大商所的豆油或棕櫚油）；一種是原料與原料下游品種之間的套利，如大商所的大豆和豆粕、豆油之間。買近拋遠第三是進出口問題。 多頭擠倉 224。增值稅根據(jù)最后結(jié)算價來計算，是正向期現(xiàn)套利中唯一不確定的成本?？苫ハ嗵娲纳唐?，通常存在相對固定的比價關(guān)系。遠月與現(xiàn)貨價差大于持有成本時，可以進行正向期現(xiàn)套利。影響價差的主要因素有：季節(jié)因素。套利的優(yōu)點有三個：一是相對低的波動率。當(dāng)市場價格達不到企業(yè)設(shè)定的多級目標(biāo)價位時，很可能出現(xiàn)套保不足的問題。 （4）策略套保 根據(jù)風(fēng)險偏好和可承受度，靈活選擇套保比率。時間序列的平穩(wěn)性檢驗方法有哪些？檢查序列平穩(wěn)性的標(biāo)準方法是單位根檢驗，常用的檢驗方法:簡稱DF檢驗法)、增廣DF檢驗方法(簡稱ADF檢驗法)和Phillips一Perron檢驗方法(簡稱PP檢驗法)。1什么是多重共線性？如何處理多重共線性？答：多重共線性，指回歸方程中兩個或兩個以上的自變量彼此相關(guān)的現(xiàn)象，多見于時間序列。當(dāng)估計出的回歸模型為，要預(yù)測x=時的值，將帶入回歸模型就可得到相應(yīng)的預(yù)測值。一元線性回歸分析