【正文】 增發(fā)A股建議書 湘財(cái)證券有限責(zé)任公司 上海凌云幕墻科技股份有限公司SHANGHAI LINGYUN CURTAIN WALL SCIENCEamp。TECHNOLOGY CO., LTD 股票代碼： 900957 行業(yè)分類：建筑建材凌云壯志鑄天幕貴公司： 久有凌云之志,心懷鵬程萬(wàn)里的“中國(guó)幕墻之王”和“中國(guó)塔王”58 / 58 2000年中期 1999年 1998年 1997年　　　 　主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 　　 凈 利 潤(rùn) 　　 　 每股收益 　　 　　 每股凈資產(chǎn) 　　 　 凈資產(chǎn)收益率 %　　 %　 % % 　　　　　 單位：千元　 元／每股216。 凌云有“中國(guó)幕墻之王”和“中國(guó)塔王”之稱謂216。 凌云首先在中國(guó)開發(fā)出板塊幕墻技術(shù)，曾十二次榮獲中國(guó)建筑業(yè)最高獎(jiǎng)魯班獎(jiǎng)，并獲得ISO9001質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和控制體系認(rèn)證證書216。 凌云生產(chǎn)的鋁型材產(chǎn)品及質(zhì)量控制體系獲得ISO9002認(rèn)證證書，“振升”牌鋁型材獲得多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng),在湖南省市場(chǎng)占有率第一, 在全國(guó)有較高的知名度。致上海貴公司科技股份有限公司董事會(huì):非常感謝貴公司將湘財(cái)證券有限責(zé)任公司列為此次增發(fā)A股主承銷商及今后資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)伙伴的候選人。湘財(cái)證券是全國(guó)首家獲準(zhǔn)增資擴(kuò)股及獲得綜合類券商資格的證券公司，穩(wěn)健與誠(chéng)信是湘財(cái)證券崛起于中國(guó)證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)，敬業(yè)、勤力與務(wù)實(shí)是湘財(cái)證券生存和發(fā)展的法則。貴公司是一家擁有一流技術(shù)隊(duì)伍和設(shè)備，建立了完善的產(chǎn)、供、銷經(jīng)營(yíng)體系，并以塑造“外向型、科技型”企業(yè)為己任的大型企業(yè)集團(tuán)，此次增發(fā)A股能否策劃成功，不僅是貴公司發(fā)展進(jìn)程的一個(gè)重大契機(jī)，也是我國(guó)建筑建材及其他相關(guān)行業(yè)的一件重要事件。對(duì)此，湘財(cái)證券給予高度的重視，希望擔(dān)任貴公司本次增發(fā)的主承銷商。貴公司擁有優(yōu)異的市場(chǎng)形象和廣泛的市場(chǎng)號(hào)召力,也需要一個(gè)講究信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、實(shí)力雄厚的資本運(yùn)營(yíng)伙伴。我們?cè)讣藱C(jī)會(huì)與貴公司達(dá)成并保持這種長(zhǎng)期的合作關(guān)系，在充分展示湘財(cái)證券的創(chuàng)新意識(shí)和精品創(chuàng)造能力的同時(shí)，在財(cái)務(wù)顧問(wèn)、持續(xù)融資、二級(jí)市場(chǎng)維護(hù)等多方面展開合作。我們相信，這種關(guān)系將是持久和穩(wěn)定的，也將是相得益彰的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。 湘財(cái)證券有限責(zé)任公司 投資銀行總部 二零零零年十一月目 錄致：上海貴公司科技股份有限公司董事會(huì) ……………………………………………………… 3第一部分 證券市場(chǎng)現(xiàn)狀 ………………………………………………………… 5第二部分 公司所處行業(yè)分析 ………………………………………………………… 9第三部分 公司情況分析 …………………………………………………………12第四部分 增發(fā)A股方案 …………………………………………………………23第五部分 湘財(cái)證券簡(jiǎn)介 …………………………………………………………39中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的因素政策環(huán)境證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷向好我國(guó)新的一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展將更具質(zhì)量，為我國(guó)的證券市場(chǎng)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)報(bào)告顯示，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的持續(xù)作用、國(guó)內(nèi)外需求回升的拉動(dòng)，今年以來(lái)，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展。2000年上半年，全國(guó)完成工業(yè)增加值10996億元，％，這是近三年來(lái)同期最高增幅。其中6月當(dāng)月完成工業(yè)增加值2092億元，％。證券市場(chǎng)面臨良好的發(fā)展環(huán)境證券市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭迅猛。一年多來(lái),國(guó)家推出了一系列規(guī)范和發(fā)展股票市場(chǎng)的重大措施,其密度和力度之大前所未有,且影響是中長(zhǎng)期的、實(shí)質(zhì)性的。去年下半年以來(lái)推出的發(fā)展股市的措施包括:允許三類企業(yè)入市、券商增資擴(kuò)股、允許券商進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)、允許保險(xiǎn)基金入市并提高入市比例、允許券商質(zhì)押貸款等,對(duì)股市的資金供給帶來(lái)實(shí)質(zhì)影響。三月間轉(zhuǎn)配股上市政策推出，可以說(shuō)為證券市場(chǎng)突破性地解決了一個(gè)發(fā)展頑癥。此外，6月份開始對(duì)PT股票實(shí)行限漲不限跌的舉措，也為績(jī)差股票亮出了現(xiàn)實(shí)的退市“黃牌”。這些都對(duì)促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展起到了積極作用。A股市場(chǎng)發(fā)展再上新臺(tái)階A股市場(chǎng)的發(fā)展踏上新臺(tái)階截至６月３０日，滬、比１９９９年全年超出１２％。從上半年股市熱點(diǎn)看，網(wǎng)絡(luò)股、鋼鐵股、石油股、國(guó)企大盤股等依次表現(xiàn)，各領(lǐng)風(fēng)騷。在熱點(diǎn)不斷轉(zhuǎn)換的過(guò)程中，兩市股價(jià)漲幅超過(guò)一倍的股票就達(dá)91只。B股市場(chǎng)重獲生機(jī)長(zhǎng)期低迷的Ｂ股市場(chǎng)面臨良好的發(fā)展機(jī)遇中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確提出了入世后將按WTO有關(guān)條款之規(guī)定，逐步允許外國(guó)證券機(jī)構(gòu)在交易所設(shè)立的特別席位上直接進(jìn)行B股交易；允許設(shè)立中外合資的證券公司和基金管理公司；鼓勵(lì)更多的中國(guó)企業(yè)境外上市并逐步允許外國(guó)符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)到中國(guó)上市；允許外資有步驟有限額地進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)。改善B股現(xiàn)狀，提高B股市場(chǎng)的流通性和融資功能，促進(jìn)B股市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。近期一些質(zhì)地優(yōu)良的B股公司發(fā)行上市和增發(fā)A股，正是為B股市場(chǎng)的更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。由于B股市場(chǎng)本身的特殊性(為吸引外資投資而設(shè))，加上它較小的流通市值(只有A股流通市值的不到3％)、較少的上市公司(兩市合計(jì)只有111家)，開放過(guò)程中的政策變化將使B股市場(chǎng)率先受益。滬市Ｂ股指數(shù)在５月下旬啟更科學(xué)的市場(chǎng)體系更優(yōu)良的市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)，此后連續(xù)兩周放量上漲３７％，指數(shù)最高達(dá)５８點(diǎn)。連創(chuàng)新高行情吸引了更多的投資者，為企業(yè)上市融資創(chuàng)造了有利的環(huán)境。同時(shí)信息披露等方面進(jìn)一步向市場(chǎng)化、規(guī)范化和國(guó)際化靠攏。全國(guó)集中統(tǒng)一的、分層次的市場(chǎng)體系呼之欲出以布局合理為前提，整合目前分散的主板市場(chǎng)已進(jìn)入最終決策程序，為具有發(fā)展前景的中小企業(yè)建立二板市場(chǎng)也進(jìn)入了實(shí)質(zhì)操作階段。困擾市場(chǎng)多年的股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，在過(guò)去的6個(gè)月中有的已找到解決途徑，或有望找到市場(chǎng)各方均能接受的合理方案。中國(guó)證券市場(chǎng)正加速駛向透明、公平、高效在本世紀(jì)末，我國(guó)證券市場(chǎng)在理性與謹(jǐn)慎之中穩(wěn)步上揚(yáng)，與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的走勢(shì)基本相符，投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，證券投資基金達(dá)到25家，近400個(gè)法人以戰(zhàn)略投資者的身份進(jìn)入證券市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)持股市值占總市值的比重明顯增大；政府行為逐漸走向規(guī)范，中國(guó)證券市場(chǎng)的成熟跡象逐漸明顯。從大的歷史跨度來(lái)看，2000年是中國(guó)證券史的一道分水嶺，遠(yuǎn)方的天際更加晴朗燦爛。公司面臨良好的市場(chǎng)環(huán)境和巨大的商機(jī)公司所處行業(yè)分析建筑建材行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇貴公司目前主營(yíng)幕墻和鋁型材產(chǎn)品，屬于建筑建材行業(yè)。建筑建材行業(yè)在很大程度上依賴于建筑業(yè)的發(fā)展和景氣度，而建筑業(yè)的發(fā)展和景氣度與國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)、政策導(dǎo)向有很大的關(guān)聯(lián)性。根據(jù)九五規(guī)劃和2010年發(fā)展規(guī)劃，建筑業(yè)已經(jīng)成為國(guó)家的消費(fèi)熱點(diǎn)和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的測(cè)算，在新世紀(jì)的頭10年中，國(guó)家將建設(shè)村鎮(zhèn)住宅50億平方米，建設(shè)公共建筑10億平方米，中國(guó)將形成一個(gè)巨大的建筑市場(chǎng)。2000年，我國(guó)建材行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有所回升。上半年，，全行業(yè)完成工業(yè)增加值422億元，％。權(quán)威人士預(yù)測(cè)，下半年，建材行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)速度在9％左右，全年有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)50億元。建筑業(yè)的大好形勢(shì)為新型墻體材料、鋁合金門窗、幕墻提供了新的市場(chǎng)。 若按15％的建筑面積來(lái)計(jì)算窗面積、按照11％的建筑面積來(lái)計(jì)算門的面積，從2000年始，對(duì)門窗的需求量分別為：窗的年平均需求量為2億平方米。 另外，隨著建筑節(jié)能的深入發(fā)展，建筑物節(jié)能的要求與標(biāo)準(zhǔn)也日益提高。門窗、墻體、屋面、地面是建筑能耗的主要部分，因此世界各國(guó)把發(fā)展新型節(jié)能鋁合金門窗、幕墻作為實(shí)現(xiàn)節(jié)能的關(guān)鍵所在。 新型建材對(duì)傳統(tǒng)建材的沖擊新型建材對(duì)傳統(tǒng)建材的沖擊 建筑材料屬于基礎(chǔ)原材料工業(yè)。目前建材行業(yè)總體生產(chǎn)能力過(guò)剩，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，傳統(tǒng)建材產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位，多數(shù)產(chǎn)品技術(shù)含量低、資源消耗高、生產(chǎn)效率低，部分產(chǎn)品生產(chǎn)污染嚴(yán)重、浪費(fèi)土地、威脅生態(tài)環(huán)境，難以適應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和現(xiàn)代化社會(huì)發(fā)展的要求?！翱刂瓶偭浚{(diào)整結(jié)構(gòu)”是建材行業(yè)面臨的一項(xiàng)重要任務(wù)。新型建材是建材行業(yè)的重要組成部分，技術(shù)含量高，功能多樣化；生產(chǎn)與使用節(jié)能、節(jié)地，綜合利用廢棄資源，有利于生態(tài)環(huán)境保護(hù)；適應(yīng)先進(jìn)施工技術(shù)，改善建筑功能，降低成本，具有巨大市場(chǎng)潛力和良好發(fā)展前景。特別是用新型墻體材料替代以實(shí)心黏土磚為主體的傳統(tǒng)墻體材料，對(duì)于長(zhǎng)期以來(lái)傳統(tǒng)的建材生產(chǎn)觀念和建筑方式將是重大變革。但是，國(guó)內(nèi)新型建材發(fā)展起步晚、基礎(chǔ)差、整體水平不高，加之推廣應(yīng)用力度不夠，發(fā)展緩慢，在建材工業(yè)總產(chǎn)值中所占比例不足20％，生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用水平與世界發(fā)達(dá)國(guó)家相比有較大差距，不能適應(yīng)社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因此發(fā)展新型建材，大力開發(fā)和推廣應(yīng)用新技術(shù)、新品種，帶動(dòng)行業(yè)整體素質(zhì)的提高，是從根本上調(diào)整建材行業(yè)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，改善和提高人民居住條件和生活質(zhì)量，實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)建材和建筑業(yè)現(xiàn)代化的重要措施。公司情況分析公司情況分析公司簡(jiǎn)況上海凌云幕墻股份有限公司是由武漢凌云集團(tuán)有限責(zé)任公司、湖南振升鋁材有限公司作為主要發(fā)起人，聯(lián)合湖南日升物資貿(mào)易有限公司、上海物流產(chǎn)業(yè)投資公司及深圳新恒利發(fā)展公司共同發(fā)起設(shè)立的，公司于1998年12月28日注冊(cè)成立。公司法定中文名稱：上海貴公司科技股份有限公司公司法定英文名稱：SHANGHAILINGYUN CURTAIN WALL SCIENCEamp。TECHNOLOGY CO.,LTD公司注冊(cè)地址：上海浦東新區(qū)東方路877號(hào)嘉興大廈18樓公司法定代表人：陳木林 公司董事會(huì)秘書：廖應(yīng)征電 話：02150818005 傳 真：02150819380電子信箱：lyzhsh@公司股票簡(jiǎn)稱：凌云B股公司股票代碼：900957公司股票上市交易所：上海證券交易所公司前次募集資金的投向公司前次募集資金的投向貴公司于2000年7月28日發(fā)行境內(nèi)上市外資股18400萬(wàn)股（包括超額配售2400萬(wàn)股），,（RMB），主要用于以下項(xiàng)目：216。 新型多功能幕墻設(shè)計(jì)加工中心項(xiàng)目,該項(xiàng)目總投資為15000萬(wàn)元；216。 節(jié)能建筑門窗生產(chǎn)線項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資7000萬(wàn)元,投資回收率35%,投資回收期44個(gè)月；216。 靜電噴涂生產(chǎn)線及配套項(xiàng)目,該項(xiàng)目建設(shè)期為一年半,總投資為4083萬(wàn)元；216。 擠壓生產(chǎn)線項(xiàng)目,該項(xiàng)目建設(shè)期為一年半,總投資為4850萬(wàn)元,建成達(dá)產(chǎn)后將新增銷售收入26740萬(wàn)元,利潤(rùn)4530萬(wàn)元,；216。 6000噸臥吊3S多色化著色及電泳涂裝全自動(dòng)表面處理生產(chǎn)線技改項(xiàng)目,該項(xiàng)目建設(shè)期為一年,總投資為4200萬(wàn)元,%,；216。 12000噸立吊陽(yáng)極氧化+電泳涂裝全自動(dòng)表面處理生產(chǎn)線技改項(xiàng)目,該項(xiàng)目總投資為4996萬(wàn)元,%,；216。 鋁型材機(jī)械拋光等輔助設(shè)備及三廢治理項(xiàng)目,該項(xiàng)目總投資4000萬(wàn)元,建設(shè)期為一年,凈利潤(rùn)為1581萬(wàn)元,. 公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r貴公司主要從事兩大業(yè)務(wù)：設(shè)計(jì),生產(chǎn)與安裝幕墻(目前由鋁框制成)；生產(chǎn),加工鋁型材及鋁質(zhì)門窗；制造和銷售各種鋁質(zhì)門窗,木質(zhì)門窗,高級(jí)帷幕墻和板材等，屬于建筑建材行業(yè)。自1991年以后，我國(guó)掀起一股鋁建材生產(chǎn)高潮，目前我國(guó)鋁型材生產(chǎn)企業(yè)已超過(guò)1000家，擠壓機(jī)數(shù)量在2000臺(tái)以上，生產(chǎn)能力達(dá)180萬(wàn)t。目前我國(guó)鋁加工材料產(chǎn)量中建筑鋁型材所占比例最大，并在生產(chǎn)廠家數(shù)量、擠壓機(jī)數(shù)、設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力三方面居世界第一位。在今后十幾年里，鋁建材的年增長(zhǎng)率將為5％，產(chǎn)量為鋁材生產(chǎn)總量的60％左右。建筑業(yè)的新發(fā)展為鋁型材的發(fā)展創(chuàng)造了新機(jī)遇。公司財(cái)務(wù)狀況分析從總體上看，我國(guó)建筑鋁型材發(fā)展在某些方面還存在一些問(wèn)題，如生產(chǎn)能力大、實(shí)際產(chǎn)量?。槐姸嘈《稚⒌钠髽I(yè)各自為營(yíng)，沒有形成專業(yè)化生產(chǎn)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)（在1000多家業(yè)內(nèi)企業(yè)中，生產(chǎn)能力≥）；產(chǎn)品質(zhì)量較差、產(chǎn)品檔次低（我國(guó)建筑鋁型材90％以上屬低檔產(chǎn)品，一些高檔門窗型材及幕墻所需型材還需進(jìn)口）等。近幾年，塑料工業(yè)發(fā)展很快，其用途非常廣泛，鋁的消費(fèi)市場(chǎng)的份額正逐漸被奪去，尤其是在建筑業(yè)的鋁門窗方面表現(xiàn)更為明顯。％，鋁門窗占30％左右；德國(guó)塑料門窗為49％，鋁門窗只占23％。近兩年國(guó)內(nèi)塑鋼窗發(fā)展速度較快，對(duì)鋁合金窗有明顯的沖擊。公司財(cái)務(wù)狀況分析截止到本年6月份實(shí)現(xiàn)銷售收入人民幣36267萬(wàn)元，%，總計(jì)預(yù)簽?zāi)粔I(yè)務(wù)合同人民幣36597萬(wàn)元。生產(chǎn)各類鋁型材8570噸，比去年同期增長(zhǎng)21%；銷