【正文】 ：我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的選擇研究學(xué)生姓名： X X X學(xué) 號(hào)： 20071701班 級(jí): 07級(jí)2班專 業(yè)： 房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理指導(dǎo)教師： 王 貴 春重慶大學(xué)城市科技學(xué)院建筑管理學(xué)院2011年6月重慶大學(xué)城市科技學(xué)院本科學(xué)生畢業(yè)論文我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的選擇研究學(xué) 生： X X X學(xué) 號(hào)： 20071701指導(dǎo)教師： 王 貴 春專 業(yè)： 房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理重慶大學(xué)城市科技學(xué)院建筑管理學(xué)院二O一一年六月Chongqing institute of city science and technology university undergraduate graduation thesisOur real estate enterprises financing methods of research Undergraduate: Liu Jiameng Student ID: 20071701Supervisor: Lect. Wang GuichunMajor: Real estate operation and managementChongqing Institute of Technology University City College Of economic managementApril 201123 / 30摘要作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè),房地產(chǎn)企業(yè)融資具有投資周期長(zhǎng)，投資規(guī)模大等特點(diǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)融資一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)資金來源主要有銀行貸款、上市融資、房地產(chǎn)信托融資、債券融資等幾個(gè)主要的融資方式，每個(gè)融資方式都有自己的特點(diǎn)及限制性因素。在我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資方式仍然相對(duì)狹窄，融資總額逐年增加，其他融資方式所占比例逐漸增加的現(xiàn)狀下，房地產(chǎn)企業(yè)要在開發(fā)初始階段、開發(fā)過程、建設(shè)經(jīng)營(yíng)階段、運(yùn)營(yíng)成熟階段選擇合適的融資方式，保證項(xiàng)目的順利開發(fā)及公司的健康運(yùn)營(yíng)。躋身在各政策、市場(chǎng)變化莫測(cè)的中小企業(yè)更要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中積極探尋自己出路，尋找適合自身規(guī)模的發(fā)展方式，爭(zhēng)取在激烈的市場(chǎng)中探尋一條健康、穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展道路。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)，融資方式，融資現(xiàn)狀，發(fā)展階段，中小房地產(chǎn)企業(yè)融資方式 AbstractAs China39。s national economic pillar industries of the real estate industry is capitalintensive industries industry, real estate enterprise financing have investment cycle is long, the investment scale features, real estate enterprise financing has been the focus of attention. China39。s real estate industry funding sources are mainly bank loans, listing and financing, real estate trust financing, bond financing of several major financing, each financing ways all have their own characteristics and restrictive factors. China39。s real estate enterprise financing still remain relatively narrow, financing amount increase year by year, other financing way gradually increasing proportion, real estate enterprise shall present situation in the development initial stage, development process, the construction operation stage, operational mature stage choose appropriate financing way, and guarantee the smooth project development and the pany39。s health operations. The change in policy, market more unpredictable small and mediumsized enterprises in the fierce market petition, positively seek their way out, looking for suitable scale development way to fight in the fierce market exploring a healthy, stable and sustainable development of the road.Key words： Real estate enterprise, financing, financing present situation, development stage, small real estate enterprise financing mode目錄摘要 IAbstract II引言 11. 房地產(chǎn)企業(yè)融資的含義與特點(diǎn) 3 房地產(chǎn)企業(yè)融資的含義 3 房地產(chǎn)融資主要特征 3 以銀行信貸為主導(dǎo)的單一融資格局 3 房地產(chǎn)融資市場(chǎng)體系不健全 3 房地產(chǎn)融資各種方式均有局限性 42. 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資方式分析 5 銀行貸款 5 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銀行貸款現(xiàn)狀 5 銀行貸款的特點(diǎn) 5 上市融資 6 上市的優(yōu)點(diǎn) 6 上市面臨的問題 6 房地產(chǎn)信托融資 6 房地產(chǎn)信托融資的特點(diǎn) 6 房地產(chǎn)信托融資的優(yōu)點(diǎn) 7 房地產(chǎn)信托融資面臨的問題 7 債券融資 8 債券的發(fā)行方式 8 債券融資的優(yōu)點(diǎn) 8 其他方式 9 私募融資 9 典當(dāng)融資 9 合作開發(fā) 9 海外地產(chǎn)基金 103. 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀 11 房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀 11 從融資來源上分析 11 從融資總量上分析 11 從結(jié)構(gòu)上分析 11 房地產(chǎn)企業(yè)融資存在的主要問題 11 融資渠道過于單一 11 銀行體系所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱 11 缺乏多層次房地產(chǎn)金融體系 12 房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的監(jiān)管和調(diào)控機(jī)制尚不完善 12 房地產(chǎn)企業(yè)融資瓶頸亟待突破 12 發(fā)展我國(guó)房地產(chǎn)融資渠道的對(duì)策和建議 12 建立多層次房地產(chǎn)融資體系 12 加緊開發(fā)房地產(chǎn)金融投資產(chǎn)品 12 134. 在不同發(fā)展階段房地產(chǎn)企業(yè)融資方式選擇 14 開發(fā)初始階段主要融資方式選擇 14 房地產(chǎn)投資銀行 14 合資 14 開發(fā)過程中主要融資方式選擇 14 銀行貸款 15 房地產(chǎn)投資信托 15 房地產(chǎn)投資基金 15 私募基金 16 建設(shè)經(jīng)營(yíng)階段主要融資方式選擇 16 工程承包觸資 16 回租 16 運(yùn)營(yíng)成熟階段的主要融資方式選擇 17 發(fā)行股票融資 17 發(fā)行債券觸資 175. 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資方式探析 18 當(dāng)前中小房地產(chǎn)企業(yè)特點(diǎn)及面臨的問題 18 缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，盈利模式模糊 18 融資渠道單一，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高 18 運(yùn)作手法靈活，管理規(guī)范不足 18 資源整合意識(shí)強(qiáng)，人才缺乏導(dǎo)致專業(yè)依托不足 19 我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展對(duì)策 19 加快房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換，增強(qiáng)自身實(shí)力 19 準(zhǔn)確定位，實(shí)行差異化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 19 以品牌為載體，拓展企業(yè)發(fā)展空間 19 拓寬融資渠道，解決資金“瓶頸” 20結(jié)論 21致謝 22參考文獻(xiàn) 23引言 （1）選題背景目前，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)毫無疑問地成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，然而，與房地產(chǎn)業(yè)的重要地位和發(fā)展速度極不相稱的是，房地產(chǎn)融資市場(chǎng)的發(fā)展卻步履蹣跚。作為典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)具有天然的高度依賴，而發(fā)展滯后的房地產(chǎn)融資市場(chǎng)必然會(huì)危及房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。當(dāng)前，如何加快房地產(chǎn)融資市場(chǎng)的發(fā)展,保障房地產(chǎn)企業(yè)的有效融資已成為整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)所面臨的最緊迫問題。近年來，隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)逐步實(shí)施了一系列的宏觀調(diào)控政策，特別是日趨嚴(yán)格的土地和金融信貸政策使房地產(chǎn)業(yè)遭遇了前所未有的資金困境。為了因應(yīng)融資困局，房地產(chǎn)業(yè)開始探求多元化的融資渠道，諸如信托、基金、上市以及私募融資等形式開始頻繁地出現(xiàn)在公眾視線當(dāng)中，而房地產(chǎn)融資也成為業(yè)內(nèi)最受關(guān)注的議題，房地產(chǎn)企業(yè)如何在各個(gè)開發(fā)階段選取合適的融資渠道，來保證企業(yè)健康發(fā)展成為現(xiàn)在一個(gè)時(shí)期房地產(chǎn)業(yè)的主旋律。（2） 研究意義作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱的房地產(chǎn)企業(yè)，其發(fā)展帶動(dòng)著其他產(chǎn)業(yè)的形勢(shì)。作為資金密集型的房地產(chǎn)企業(yè)，其融資方式成為企業(yè)研究的焦點(diǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)的融資具有重要意義：①及時(shí)的融資可以為房地產(chǎn)企業(yè)帶來流動(dòng)資金，使項(xiàng)目的開發(fā)得以順利進(jìn)行。②合理的融資結(jié)構(gòu)可以使企業(yè)節(jié)約成本，使公司利益最大化。③探索多元化的融資方式可以使企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)趨于合理，減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。④在不同發(fā)展階段選擇合