薩班斯-奧克斯利法案分析(已修改)
2025-05-14 22:31 本頁(yè)面
【正文】 11 / 12《薩班斯奧克斯利法案》背景、內(nèi)容及影響 2001年年底以來(lái)，美國(guó)安然、世通、施樂(lè)、默克制藥等一批大公司會(huì)計(jì)丑聞接連曝光，誠(chéng)信危機(jī)震撼著美國(guó)及國(guó)際社會(huì)，使人們對(duì)美國(guó)式自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度產(chǎn)生質(zhì)疑，全球輿論的焦點(diǎn)集中于美國(guó)企業(yè)的假賬丑聞。為了提高民眾對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)、政府經(jīng)濟(jì)政策的信心，2002年7月30日美國(guó)總統(tǒng)布什簽署了《薩班斯奧克斯利法案》。該法案對(duì)瀆職和做假賬的企業(yè)主管實(shí)行嚴(yán)厲的制裁，對(duì)上市公司實(shí)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管（附：薩班斯奧克斯利法案30404條款）。一、《薩班斯奧克斯利法案》出臺(tái)的背景 假賬丑聞導(dǎo)致誠(chéng)信危機(jī)是《薩班斯?奧克斯利法案》出臺(tái)的直接原因2001年11月下旬，美國(guó)最大的能源企業(yè)安然承認(rèn)自1997年以來(lái)，；在與關(guān)聯(lián)公司內(nèi)部交易中，不斷隱藏債務(wù)和損失，管理層從中非法獲益。消息傳出，立刻引起美國(guó)金融市場(chǎng)的巨大動(dòng)蕩。安然股價(jià)從近90美元跌至不足1美元，許多中小投資者損失慘重。自安然公司財(cái)務(wù)欺詐行為被揭露以來(lái)，美國(guó)大公司會(huì)計(jì)丑聞?lì)l頻曝光，投資者信心連遭打擊，美國(guó)股市因此受到重創(chuàng)，主要股指一度跌至911恐怖襲擊事件以來(lái)的最低水平。世界通信－這只技術(shù)股中閃耀的明星，也被逐出納斯達(dá)克市場(chǎng)。美國(guó)魏斯評(píng)級(jí)公司在調(diào)查了7000家公司發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告后認(rèn)為，有多達(dá)1/3的美國(guó)上市公司不同程度存在捏造盈利的問(wèn)題，信用危機(jī)震驚華爾街。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)一項(xiàng)研究估計(jì)，會(huì)計(jì)丑聞使2002年美國(guó)經(jīng)濟(jì)損失了約370420億美元。假帳丑聞使投資者對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)和會(huì)計(jì)公司的職業(yè)道德失去了信心。 加強(qiáng)金融監(jiān)管以恢復(fù)投資者信心已成為美國(guó)國(guó)會(huì)、政府和公眾的一致呼聲。 美國(guó)企業(yè)制度的缺陷是《薩班斯奧克斯利法案》出臺(tái)的根本原因 一系列公司假賬丑聞的發(fā)生，已經(jīng)不是個(gè)別公司的問(wèn)題，而是美國(guó)公司制度的缺陷。這個(gè)缺陷主要表現(xiàn)在公司治理結(jié)構(gòu)的不平衡和外部監(jiān)督的缺失?！ 【攀甏?，美國(guó)公司制度一度被認(rèn)為是最能激發(fā)人的創(chuàng)造力，最適合新技術(shù)發(fā)展的模式。員工股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制和首席執(zhí)行官制度被譽(yù)為美國(guó)公司近年來(lái)成功的精髓。但期權(quán)制也為公司管理層提供了抬高股價(jià)的動(dòng)力，九十年代的股市繁榮，只要這些熟知公司內(nèi)部情況的高級(jí)管理人員適時(shí)兌現(xiàn)手中的期權(quán)或股票，即使公司倒閉其利益也能得到保證，這使得公司管理者的利益和股東利益嚴(yán)重脫節(jié)?！ ≡诠局卫斫Y(jié)構(gòu)上，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者的監(jiān)督不力
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