杜邦分析法案例(已修改)
2025-04-29 03:42 本頁面
【正文】 杜邦分析法案例 案例一：MA公司杜邦分析法的案例分析[2] 一、現(xiàn)代財務管理的目標是股東財富最大化，權益資本報酬率是衡量一個公司獲利能力最核心的指標。權益資本報酬率表示使用股東單位資金(包括股東投進公司以及公司盈利以后該分給股東而沒有分的)賺取的稅后利潤。 杜邦分析法從權益資本報酬率人手: (１) 權益資本報酬率=(凈利潤/股東權益)=(凈利潤/總資產(chǎn))(總資產(chǎn)/股東權益)=(凈利潤/銷售收入)(銷售收入/總資產(chǎn))(總資產(chǎn)/股東權益)=(凈利潤/銷售收入)(銷售收入/總資產(chǎn)) 1 1負債/總資產(chǎn) 式(1)很好地揭示了決定企業(yè)獲利能力的三個因素: 。因為銷售凈利潤率=凈利潤\銷售收人=1(生產(chǎn)經(jīng)營成本費用+財務費用本+所得稅)\銷焦收人，而成本費用控制能力影響了算式(生產(chǎn)經(jīng)營成本費用+財務費用+所得稅)。 ，用資產(chǎn)周轉率(銷售收入\總資產(chǎn))反映。它表示融資活動獲得的資金(包括權益和負債)，通過投資形成公司的總資產(chǎn)的每一單位資產(chǎn)能產(chǎn)生的銷售收人。雖然不同行業(yè)資產(chǎn)周轉率差異很大，但對同一個公司。 ，用權益乘數(shù)(總資產(chǎn)/股東權益)反映。若權益乘數(shù)為4。表示股東每投人1個單位資金，公司就能借到3個單位資金，即股東每投入1個單位資金，公司就能用到4個單位的資金。權益乘數(shù)越大，即資產(chǎn)負債率越高，說明公司過去的債務融資能力越強。 式(1)可以進一步細化，并用圖形直觀地表示出來，現(xiàn)數(shù)入認公司為例進行說明，如圖所示。每個方框中第一個數(shù)字表示分析期MA公司當期的數(shù)據(jù)，第二個數(shù)字表示比較的對象，根據(jù)分析的目的和需要來定，可以是同行業(yè)其他公司的同期數(shù)據(jù)，也可以是行業(yè)的平均水平或本公司基期數(shù)據(jù)。本例中采用的是行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)的同期數(shù)據(jù)。 如圖顯示，MA公司獲利能力相對較差(%%)
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