【正文】 —— 資本充足是信心的根本保證 主要是消費(fèi)者 主要是企業(yè)、國(guó)家 第五章 金融市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)主體：消費(fèi)者、企業(yè)、國(guó)家、 金融機(jī)構(gòu) 投資者 投機(jī)者 套利者 機(jī)構(gòu)投資者 金融機(jī)構(gòu) 盈余部門 赤字部門 金融市場(chǎng) 交易所 場(chǎng)外交易 ?商業(yè)銀行 ?保險(xiǎn)公司 ?證券公司 1. 概念：資金供求雙方通過(guò)金融工具買賣實(shí)現(xiàn)資金融通的場(chǎng)所和系統(tǒng)。 2. 直接融資：資金需求者和供給者雙方不通過(guò)金融中介，而是雙方直接協(xié)商進(jìn)行的資金融通。 3. 間接融資：資金供需雙方不發(fā)生直接聯(lián)系，而是通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)作為媒介，實(shí)現(xiàn)資金的間接融通。 ?養(yǎng)老金 ?共同基金 ?對(duì)沖基金 一、金融體系 指金融要素的安排及其動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)系統(tǒng)，或者說(shuō)是一個(gè)國(guó)家以行政、法律的形式和運(yùn)用經(jīng)濟(jì)規(guī)律確定的金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，以及構(gòu)成這個(gè)系統(tǒng)的各類金融機(jī)構(gòu)的職能作用和相互關(guān)系。 二、金融體系的構(gòu)成 ?金融市場(chǎng)體系 ?金融機(jī)構(gòu)組織體系 ?金融業(yè)務(wù)體系 ① 交易主體：個(gè)人、企業(yè)、政府、和金融機(jī)構(gòu) ②交易對(duì)象：貨幣資金 ③交易工具：金融工具 ④交易價(jià)格：利率 要素 第一節(jié) 金融體系 （一）監(jiān)管機(jī)構(gòu)： 三、我國(guó)的金融組織體系 （二）政策性機(jī)構(gòu)： 成立于 1994年，目的是使商業(yè)銀行進(jìn)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng) ?中央銀行：貨幣市場(chǎng)（包括外匯市場(chǎng)） ?證監(jiān)會(huì)：證券業(yè) ?銀監(jiān)會(huì)：銀行業(yè) ?保監(jiān)會(huì)：保險(xiǎn)業(yè) 我國(guó)特點(diǎn)：分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體系 ?國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 ?中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 ?中國(guó)進(jìn)出口銀行 由政府創(chuàng)立或擔(dān)保的、以貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策為目的，具有特殊的融資原則，不以盈利為目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。 ：也稱存款貨幣銀行 （三）經(jīng)營(yíng)性金融機(jī)構(gòu) ：也稱投資銀行、商人銀行 、租賃公司、資產(chǎn)管理公司、信托公司、基金、郵政儲(chǔ)蓄。 ?證券交易：經(jīng)紀(jì)商、 自營(yíng)商、做市商 ?證券承銷： ?兼并收購(gòu) ?資產(chǎn)管理 ?風(fēng)險(xiǎn)投資 ?項(xiàng)目融資 業(yè)務(wù)： ?國(guó)有商業(yè)銀行 ?股份制商業(yè)銀行 ?城市商業(yè)銀行 ?農(nóng)村合作銀行 業(yè)務(wù)： ?資產(chǎn)業(yè)務(wù) ?負(fù)債業(yè)務(wù) ?中間業(yè)務(wù) ?人壽保險(xiǎn)公司 ?財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司 ：主權(quán)財(cái)富基金 投資銀行業(yè)務(wù)：提供服務(wù) （四）自律性金融機(jī)構(gòu)： 證券交易所（也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)）與證券結(jié)算公司 ?證交所是證券買賣雙方 公開(kāi)竟價(jià)、有固定地點(diǎn) 和合法交易所 . ?其組織形式有二種：會(huì)員制和公司制 . ?場(chǎng)內(nèi)交易：在交易所進(jìn)行的交易 ?場(chǎng)外交易（ OTC）：在金融機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)進(jìn)行的交易 ?會(huì)員的種類：我國(guó)是會(huì)員制 ?傭金經(jīng)紀(jì)人：專門幫助客戶進(jìn)行證券買賣，從中收取傭金的會(huì)員 ?交易自營(yíng)商：利用行情波動(dòng)，為自己的帳戶進(jìn)行買賣投機(jī)的證券交易商。 ?我國(guó)的會(huì)員：金融機(jī)構(gòu) 1提供交易場(chǎng)所。 2訂立規(guī)章制度，對(duì)交易進(jìn)行管理，維持一個(gè)公平、有序的環(huán)境。 3收集、發(fā)布有關(guān)信息 。 4仲裁交易中出現(xiàn)的各種糾紛。 ?證交所的功能 ?證券登記結(jié)算公司：提供證券交易的技術(shù)性服務(wù) 四、金融市場(chǎng)體系 ?按交易中介劃分 ?按交易場(chǎng)地劃分 ?按金融資產(chǎn)形式劃分 ?按交易程序劃分 ?按交易期限劃分 ?按交易交割時(shí)間劃分 ?按交易區(qū)域劃分 直接金融市場(chǎng) 間接金融市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 同業(yè)拆借市場(chǎng) 票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng) 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng) 證券市場(chǎng) 外匯市場(chǎng) 保險(xiǎn)市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)） 二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)） 國(guó)際金融市場(chǎng) 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) 現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) 有形市場(chǎng) 無(wú)形市場(chǎng) 股票市場(chǎng) 債券市場(chǎng) 金融市場(chǎng)的類型 五、金融市場(chǎng)的功能：資源配置 金融市場(chǎng)最基本的功能就是將資金從剩余者手中調(diào)劑到需求者手中，即 資金融通功能。 （生產(chǎn)）； ； ?流動(dòng)性管理的場(chǎng)所（隨時(shí)變現(xiàn)） ?把短期資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資金； ?降低融資成本 ?優(yōu)化資源配置； 在融資功能的基礎(chǔ)上衍生出資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、流動(dòng)性創(chuàng)造功能、風(fēng)險(xiǎn)分散與轉(zhuǎn)移功能。 第二節(jié) 金融衍生產(chǎn)品 一、金融產(chǎn)品的劃分 ?貨幣市場(chǎng)工具 融資期限小于 1年 ?資本市場(chǎng)工具 融資期限大于 1年 ?票據(jù) ?國(guó)庫(kù)券 ?大額可轉(zhuǎn)讓存單： CDs ?同業(yè)拆借 ?債券 ?股票 ?本票：不必承兌 ?匯票：必須承兌 ?支票 ?國(guó)債和地方政府債券 ?企業(yè)債券 ?金融債券 ?普通股 ?優(yōu)先股 ?其他工具 ?基金 ?央行票據(jù) ?金融衍生產(chǎn)品 央行票據(jù)： 中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。 （信用工具、金融工具） 二、金融衍生產(chǎn)品：訂單 現(xiàn)有的金融產(chǎn)品或存在的金融變量 合同：現(xiàn)在成交，未來(lái)交割 ?品種 ?價(jià)格 ?數(shù)量 ?交割日 ?交割地點(diǎn) 市場(chǎng)：柜臺(tái)和有組織的交易所 價(jià)格的確定方式：交易制度 雙方協(xié)商定價(jià) 標(biāo)準(zhǔn)化的合同 協(xié)商的合同 遠(yuǎn)期 期貨 特殊條款 互換與期權(quán) 賣方 買方 權(quán)利 多個(gè)交割日 多個(gè)人競(jìng)價(jià) 外匯遠(yuǎn)期 利率遠(yuǎn)期 ?利率（債券）期貨 ?股票期貨 ?股票指數(shù)期貨 ?外匯期貨 ?大宗商品期貨 ?貨幣互換 ?利率互換 要素 OTC市場(chǎng) 賣方 買方 權(quán)利可以執(zhí)行也可以放棄：對(duì)自己是否有利 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 權(quán)利：買的權(quán)利和賣的權(quán)利 期權(quán)費(fèi) ?美式期權(quán)：在到期前的任意時(shí)刻都可執(zhí)行的期權(quán)。 ?歐式期權(quán)：只能在到期日才能執(zhí)行的期權(quán)。 ?看漲期權(quán) ：賦予期權(quán)購(gòu)買者按約定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。也稱買入期權(quán)。（ 預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升） ?看跌期權(quán) ：賦予期權(quán)購(gòu)買者按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。也稱賣出期權(quán)。（ 預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降） 基本術(shù)語(yǔ)： ?基礎(chǔ)資產(chǎn) ?期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格 ?期權(quán)費(fèi) ?到期日 ?基礎(chǔ)性（原生性）產(chǎn)品：指市場(chǎng)上已存在的產(chǎn)品或變量。 基礎(chǔ)性金融工具有四種形式： 利率或債務(wù)工具的價(jià)格；外匯匯率；股票價(jià)格或股票指數(shù)； 大宗商品價(jià)格。 ?遠(yuǎn)期：指交易雙方同意在未來(lái)日期按照 固定價(jià)格 買賣基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的合約。 ?期貨：指買賣雙方在交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在將來(lái)某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的合約。 ?期權(quán)：指合約買方