【正文】 —— 資本充足是信心的根本保證 主要是消費者 主要是企業(yè)、國家 第五章 金融市場 經(jīng)濟主體：消費者、企業(yè)、國家、 金融機構 投資者 投機者 套利者 機構投資者 金融機構 盈余部門 赤字部門 金融市場 交易所 場外交易 ?商業(yè)銀行 ?保險公司 ?證券公司 1. 概念：資金供求雙方通過金融工具買賣實現(xiàn)資金融通的場所和系統(tǒng)。 2. 直接融資：資金需求者和供給者雙方不通過金融中介，而是雙方直接協(xié)商進行的資金融通。 3. 間接融資：資金供需雙方不發(fā)生直接聯(lián)系，而是通過金融中介機構作為媒介，實現(xiàn)資金的間接融通。 ?養(yǎng)老金 ?共同基金 ?對沖基金 一、金融體系 指金融要素的安排及其動態(tài)關聯(lián)系統(tǒng)，或者說是一個國家以行政、法律的形式和運用經(jīng)濟規(guī)律確定的金融系統(tǒng)結(jié)構，以及構成這個系統(tǒng)的各類金融機構的職能作用和相互關系。 二、金融體系的構成 ?金融市場體系 ?金融機構組織體系 ?金融業(yè)務體系 ① 交易主體：個人、企業(yè)、政府、和金融機構 ②交易對象：貨幣資金 ③交易工具：金融工具 ④交易價格：利率 要素 第一節(jié) 金融體系 （一）監(jiān)管機構： 三、我國的金融組織體系 （二）政策性機構： 成立于 1994年，目的是使商業(yè)銀行進行商業(yè)化經(jīng)營 ?中央銀行：貨幣市場（包括外匯市場） ?證監(jiān)會：證券業(yè) ?銀監(jiān)會：銀行業(yè) ?保監(jiān)會：保險業(yè) 我國特點：分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體系 ?國家開發(fā)銀行 ?中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 ?中國進出口銀行 由政府創(chuàng)立或擔保的、以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策為目的，具有特殊的融資原則，不以盈利為目標的金融機構。 ：也稱存款貨幣銀行 （三）經(jīng)營性金融機構 ：也稱投資銀行、商人銀行 、租賃公司、資產(chǎn)管理公司、信托公司、基金、郵政儲蓄。 ?證券交易：經(jīng)紀商、 自營商、做市商 ?證券承銷： ?兼并收購 ?資產(chǎn)管理 ?風險投資 ?項目融資 業(yè)務： ?國有商業(yè)銀行 ?股份制商業(yè)銀行 ?城市商業(yè)銀行 ?農(nóng)村合作銀行 業(yè)務： ?資產(chǎn)業(yè)務 ?負債業(yè)務 ?中間業(yè)務 ?人壽保險公司 ?財產(chǎn)保險公司 ：主權財富基金 投資銀行業(yè)務：提供服務 （四）自律性金融機構： 證券交易所（也是監(jiān)管機構）與證券結(jié)算公司 ?證交所是證券買賣雙方 公開竟價、有固定地點 和合法交易所 . ?其組織形式有二種：會員制和公司制 . ?場內(nèi)交易：在交易所進行的交易 ?場外交易（ OTC）：在金融機構的柜臺進行的交易 ?會員的種類：我國是會員制 ?傭金經(jīng)紀人：專門幫助客戶進行證券買賣，從中收取傭金的會員 ?交易自營商：利用行情波動，為自己的帳戶進行買賣投機的證券交易商。 ?我國的會員：金融機構 1提供交易場所。 2訂立規(guī)章制度，對交易進行管理，維持一個公平、有序的環(huán)境。 3收集、發(fā)布有關信息 。 4仲裁交易中出現(xiàn)的各種糾紛。 ?證交所的功能 ?證券登記結(jié)算公司：提供證券交易的技術性服務 四、金融市場體系 ?按交易中介劃分 ?按交易場地劃分 ?按金融資產(chǎn)形式劃分 ?按交易程序劃分 ?按交易期限劃分 ?按交易交割時間劃分 ?按交易區(qū)域劃分 直接金融市場 間接金融市場 貨幣市場 資本市場 同業(yè)拆借市場 票據(jù)貼現(xiàn)市場 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 證券市場 外匯市場 保險市場 一級市場（發(fā)行市場） 二級市場（流通市場） 國際金融市場 國內(nèi)金融市場 現(xiàn)貨市場 期貨市場 有形市場 無形市場 股票市場 債券市場 金融市場的類型 五、金融市場的功能：資源配置 金融市場最基本的功能就是將資金從剩余者手中調(diào)劑到需求者手中，即 資金融通功能。 （生產(chǎn)）； ； ?流動性管理的場所（隨時變現(xiàn)） ?把短期資金轉(zhuǎn)化為長期資金； ?降低融資成本 ?優(yōu)化資源配置； 在融資功能的基礎上衍生出資產(chǎn)價格發(fā)現(xiàn)功能、流動性創(chuàng)造功能、風險分散與轉(zhuǎn)移功能。 第二節(jié) 金融衍生產(chǎn)品 一、金融產(chǎn)品的劃分 ?貨幣市場工具 融資期限小于 1年 ?資本市場工具 融資期限大于 1年 ?票據(jù) ?國庫券 ?大額可轉(zhuǎn)讓存單： CDs ?同業(yè)拆借 ?債券 ?股票 ?本票：不必承兌 ?匯票：必須承兌 ?支票 ?國債和地方政府債券 ?企業(yè)債券 ?金融債券 ?普通股 ?優(yōu)先股 ?其他工具 ?基金 ?央行票據(jù) ?金融衍生產(chǎn)品 央行票據(jù)： 中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務憑證。 （信用工具、金融工具） 二、金融衍生產(chǎn)品：訂單 現(xiàn)有的金融產(chǎn)品或存在的金融變量 合同：現(xiàn)在成交，未來交割 ?品種 ?價格 ?數(shù)量 ?交割日 ?交割地點 市場：柜臺和有組織的交易所 價格的確定方式：交易制度 雙方協(xié)商定價 標準化的合同 協(xié)商的合同 遠期 期貨 特殊條款 互換與期權 賣方 買方 權利 多個交割日 多個人競價 外匯遠期 利率遠期 ?利率（債券）期貨 ?股票期貨 ?股票指數(shù)期貨 ?外匯期貨 ?大宗商品期貨 ?貨幣互換 ?利率互換 要素 OTC市場 賣方 買方 權利可以執(zhí)行也可以放棄：對自己是否有利 看漲期權 看跌期權 權利：買的權利和賣的權利 期權費 ?美式期權：在到期前的任意時刻都可執(zhí)行的期權。 ?歐式期權：只能在到期日才能執(zhí)行的期權。 ?看漲期權 ：賦予期權購買者按約定價格購買標的資產(chǎn)的權利。也稱買入期權。（ 預期標的資產(chǎn)價格上升） ?看跌期權 ：賦予期權購買者按約定價格賣出標的資產(chǎn)的權利。也稱賣出期權。（ 預期標的資產(chǎn)價格下降） 基本術語： ?基礎資產(chǎn) ?期權的執(zhí)行價格 ?期權費 ?到期日 ?基礎性（原生性）產(chǎn)品：指市場上已存在的產(chǎn)品或變量。 基礎性金融工具有四種形式： 利率或債務工具的價格；外匯匯率；股票價格或股票指數(shù)； 大宗商品價格。 ?遠期：指交易雙方同意在未來日期按照 固定價格 買賣基礎金融資產(chǎn)的合約。 ?期貨：指買賣雙方在交易所內(nèi)以公開競價的形式達成的，在將來某一特定時間交收標準數(shù)量特定金融工具的合約。 ?期權：指合約買方