【正文】 交易，遠期與互換是場外交易 ?看漲期權(quán)多頭的損益 損益 ST K 多頭 0 損益 tS空頭 K 損益 ST K 多頭 0 損益 tS空頭 K ?看跌期權(quán)的損益 ：屬于間接融資 ： ? 票據(jù)的發(fā)行市場、 ? 票據(jù)的承兌市場：商業(yè)承兌與銀行承兌 ? 票據(jù)的貼現(xiàn)市場：貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn) (CD)市場： ：主指短期國債市場 ：短期國債市場的二級市場 第三節(jié) 貨幣市場 一、含義：指融資期限在 1年以內(nèi)的短期資金交易的市場。 ?逆回購： ?我國利率關(guān)系：在中央銀行存款的利率 國債回購利率 IBOR ?全國回購種類： 1 2 60、 90、 120天 ?回購市場的期限很短，一般以天計算 ：實質(zhì)是抵押貸款 ：我國央行進行公開市場業(yè)務的主要場所 （ 1）含義：金融機構(gòu)之間為調(diào)劑臨時性頭寸以及滿足流動性需要而進行的短期資金信用借貸市場。 ? 票據(jù)交換所日拆 ?流動性較強、風險性較低； ?貨幣市場的參與者主要是機構(gòu)參與者 ?貨幣市場的主要資金來源是銀行信用，主要交易對象是短期工商企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、拆款和短期政府債券； ?貨幣市場基本上是一個無形市場。 ：以機構(gòu)投資者為主，個人參與 ：指融資期限在 1年以上的長期資金交易的市場。 ：新公司成立，老公司增發(fā)，政府與企業(yè)發(fā)行債券。 ?功能：變短期資金為長期使用，為初級市場的發(fā)行提供保證。 ?第四市場指大機構(gòu)或大的個人投資者繞開經(jīng)紀人和自營商，彼此之間利用計算機網(wǎng)絡進行的大宗證券交易。 特點： （ 1）交易通過網(wǎng)絡進行，無集中交易場所。 （ 3）證券交易可以通過交易商或經(jīng)紀人，也可由客戶直接買賣。 ； ； ； （信用交易） 四、證券交易方式： （ 1）保證金交易：指客戶通過經(jīng)紀人買賣證券時，只需向經(jīng)紀人支付一定現(xiàn)款或證券作為保證金，差額部分由經(jīng)紀人墊付的交易方式。 融券（保證金買短）：預期行情看跌，通過該交易方式，向券商借債券賣出，等下跌后補回還券。 五 、證券行市：指證券市場上交易的價格 ?預期收益：收益 ↑→ 行市 ↑ ， 二者成正比例關(guān)系。 （ 1） 證券行市的決定因素： =證券收益 /市場利率 ? ?tttt rCP?? ??? 11（ 2）證券行市的影響因素： ? 供求狀況： BS↑（ ↓） →P↓（ ↑） Bd ↑(↓)→P↑(↓) ? 償還期限：償還期限越長，價格的波動幅度越大；市場利率的波動幅度越大，債券行市以償還期限的短長依次增大。 六 、 股票價格指數(shù)：描述股市總的價格水平的指標 。 1. 美國的道 .瓊斯股票指數(shù)， 。 3. 日經(jīng)指數(shù)。 5. 香港恒生指數(shù)。 ：以資財為核心，以信任為基礎(chǔ)，以委托為方式的財產(chǎn)管理制度。 ?別稱：共同基金、互惠基金、投資公司 第五節(jié) 投資基金 ?利益同享，風險共擔。 （ 2）公司型基金：按照股份公司方式運營。 ?開放式基金：指在存續(xù)期內(nèi)，基金規(guī)?？勺兊耐顿Y基金。 ?私募基金：以非公開發(fā)行方式面向特定的投資群體募集資金。 ?增長型基金：追求證券的增值潛力。 ?平衡型基金： ?對沖基金：私募基金的一種，專門為追求高投資收益的投資人設計的基金。 ?養(yǎng)老基金：一種用于支付退休收入的基金，是社會保障基金的一部分。 第六節(jié) 其他市場 一、風險投資 :指直接投資于產(chǎn)業(yè) ,即主要對未上市企業(yè)提供資本支持的集合投資制度 .是相對于證券投資基金的概念 . 天使資本 Angel Capital 非正式私人股本市場 Informal private equity market 19世紀末出現(xiàn)的富人和銀行家的投資 . 1946年的創(chuàng)業(yè)投資之父多里特將軍創(chuàng)立的“美國研究于發(fā)展公司”為標志 。 只有經(jīng)營計劃，沒有任何收入，死亡率達 80％ 產(chǎn)品的營銷期，資金需要量最大。 產(chǎn)品開發(fā)階段，只有有限的客戶使用。投資金額應越少。 ％ 當日牌價 177。 ％ ?國際上以遠期交易為主、以場外交易為主 ?倫敦最大。 ?信用中介：連接資金的供求方 ?支付中介：結(jié)清債權(quán)債務 ?信用創(chuàng)造：多倍存款創(chuàng)造 ?金融服務：提供各種金融服務和金融產(chǎn)品（金融百貨公司） ?英國式融通短期資金的傳統(tǒng) 進貸銷還（自償性貸款）。 ?關(guān)系：三者即矛盾又統(tǒng)一安全性是基礎(chǔ)、流動性是條件、盈利性是目的 ?特殊的企業(yè)：特殊：經(jīng)營貨幣資金。 ，又稱總分行制，我國。 ?全能化：混業(yè)經(jīng)營 ?電子化：信用卡，維薩卡 →美洲銀行，萬事達卡 →美銀行同業(yè)協(xié)會； ATM；網(wǎng)絡銀行等 ?國際化：國際貿(mào)易和跨國公司的發(fā)展，以及歐洲貨幣市場的迅速發(fā)展 ,使越來越多的銀行把吸引海外存款當作重要的資金來源 . 目前，都是分支行制和持股公司制 第二節(jié) 商業(yè)銀行的業(yè)務 資產(chǎn)負債簡表 資產(chǎn) 負債 現(xiàn)金資產(chǎn) 存款 證券 非交易性存款 貸款 借款 其他資產(chǎn) 自有資本 一、資產(chǎn)業(yè)務： 資金運用的業(yè)務 ?現(xiàn)金資產(chǎn) ?放款 ?投資：證券 ?其他資產(chǎn) 二、負債業(yè)務： 資金來源的業(yè)務。 ?關(guān)注貸款：借款人目前有能力還款 ， 但存在一些可能對償還不利的因素 。 ?可疑貸款：借款人無法足額還款 ， 即使執(zhí)行抵押或擔保合同也會造成一部分損失 。 ?貸款的五級分類：國際慣例 次級貸款、可疑貸款和損失貸款統(tǒng)稱 不良貸款 ?貸款證券化 (loan securitisation)，即商業(yè)銀行以貸款為抵押發(fā)行證券籌資的創(chuàng)新業(yè)務 ,可使貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成可轉(zhuǎn)讓證券。 ?品德 (character) ?才能 (capacity) ?資本 (capital) ?擔保品 (collateral) ?經(jīng)營環(huán)境 (condition) ?事業(yè)的連續(xù)性 (continuity) ?商業(yè)銀行貸款審查的“ 6C