【正文】 西南林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2022 屆畢業(yè)論文（ 設(shè)計(jì)） 1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在的問(wèn)題與對(duì)策研究 張鵬 （西南林學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 工商管理 07 級(jí) 昆明 650224） 摘要： 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立具有重大的意義，其對(duì)于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資體系的建設(shè)、多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)建以及我國(guó)其他方面的經(jīng)濟(jì)改革都有極大的推動(dòng)作用。自2022 年 10 月第一批創(chuàng)業(yè)板公司上市以來(lái)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)取得了很大的發(fā)展。但是同時(shí)，由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板剛剛起步，其許多交易規(guī)則、規(guī)章制度等還不完善，使得創(chuàng)業(yè)板在發(fā)展過(guò)程中存在一些問(wèn)題。由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具有業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板投資者應(yīng)關(guān)注公司的 風(fēng)險(xiǎn)因素，審慎作出投資決定。為了使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)能夠順利建立并健康持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)其作用和功能，我國(guó)既要吸取國(guó)外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)，也要結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況采取個(gè)性化措施。據(jù)此，本文首先通過(guò)對(duì)海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立模式、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件及交易機(jī)制進(jìn)行深入比較分析，借鑒國(guó)際上成熟的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的具體情況，在設(shè)立模式、資源結(jié)構(gòu)、監(jiān)管制度、信息披露制度、退市制度、交易制度和投資者保護(hù)制度等方面對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)提出了對(duì)策建議，從而望能促進(jìn)市場(chǎng)運(yùn)作的規(guī)范化和制度化，推動(dòng)市場(chǎng) 的健康發(fā)展。 關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) ；問(wèn)題；海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) ；比較；對(duì)策； Our country gem market existing problems and countermeasures Abstract: the establishment of gem market in China has great meaning to our country, its startup investment system of construction, the construction of multilevel capital market and other aspects of economic reform in our country has a large role. Since October 2022 the first batch of gem panies listed in our country since the gem market has made great development. But at the 西南林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2022 屆畢業(yè)論文（ 設(shè)計(jì)） 2 same time, because of the gem just start, many of its trading rules and regulations, etc are not perfect, making the gem in developing process exists some problems. Because of the gem enterprise have performance instability, management risk higher characteristic, gem investors should focus on the pany39。s risk factors, prudent making investment decision. In order to make the gem market to be able smoothly to establish and sustainable development, realize its role and function, we should not only learn from the foreign gem market construction and development of the experience and lesson, also should bine China39。s capital markets and economic development to the actual situation of personalized measures taken. Thus, this article first through the establishment of overseas gem market model, market access conditions and trading mechanism indepth parative analysis, drawing lessons from international mature gem market experience, according to the specific circumstances of gem market in our country, the establishment model, resources structure, regulatory system, disclosure and retreat city system, trading system and investor protection system in the aspects of gem market construction, and proposes countermeasures and hope to promote the market operation of the standardized and institutionalized, promoting the healthy development of the market. Keywords: gem market。 Question。 Overseas gem market。 Comparison, Countermeasures, 第 1章 緒 論 研究背景 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)又稱(chēng)第二板市場(chǎng) ，是金融市場(chǎng)中新出現(xiàn)的一種融資方式，是在服務(wù)對(duì)象、上市標(biāo)準(zhǔn)、交易制度等方面不同于主板市場(chǎng)的資本市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要以中小型高科技企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，同時(shí)也具有連續(xù)籌資、推薦和優(yōu)化 等資本市場(chǎng)的一般功能，能為高科技企業(yè)的發(fā)展提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在世界范圍內(nèi)的出現(xiàn)與發(fā)展并不是一種偶然現(xiàn)象 ,而是新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的西南林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2022 屆畢業(yè)論文（ 設(shè)計(jì)） 3 必然結(jié)果 ,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的作用不可低估 ,它將從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、制度創(chuàng)新和社會(huì)穩(wěn)定等多方面發(fā)揮積極的作用。 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的需要而設(shè)立的新市場(chǎng)，與主板市場(chǎng)只接納成熟的、已形成足夠規(guī)模的企業(yè)不同，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)以成長(zhǎng)型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)上市，解決他們?nèi)谫Y難等方面的問(wèn)題，促進(jìn)他們的進(jìn)一步發(fā)展。在我國(guó) ，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也成為了調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革、建立多層次資本市場(chǎng)的重要途徑。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的定位是“服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)”。創(chuàng)業(yè)板上市的要求是具有“兩高六新”特點(diǎn)的企業(yè)?！皟筛吡隆?， 即成長(zhǎng)性高、科技含量高 ， 新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源、新服務(wù) ”。創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立的主要目的是扶持中小企業(yè)，尤其是具有發(fā)展?jié)摿Φ摹皟筛吡隆逼髽I(yè)，同時(shí)創(chuàng)業(yè)板的推出也使得 資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資相結(jié)合，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略提供融資平臺(tái)。據(jù)此，本文首先通過(guò)對(duì)海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè) 立模式、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件及交易機(jī)制進(jìn)行深入比較分析，借鑒國(guó)際上成熟的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的具體情況，在設(shè)立模式、資源結(jié)構(gòu)、監(jiān)管制度、信息披露制度、退市制度、交易制度和投資者保護(hù)制度等方面對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)提出了對(duì)策建議，從而望能促進(jìn)市場(chǎng)運(yùn)作的規(guī)范化和制度化，推動(dòng)市場(chǎng)的健康發(fā)展。 研究的意義 全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐證明，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中已起到了不可替代的重要作用。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代，在我國(guó)設(shè)立能為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出機(jī)制、符合國(guó)際慣例和市場(chǎng)化 要求的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，已成為推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)特別是中小高新企業(yè)的發(fā)展、提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和科技競(jìng)爭(zhēng)力的必要條件。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立和發(fā)展在經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域具有非常重要的意義，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變以及中小企業(yè)的發(fā)展都會(huì)帶來(lái)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。首先，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將有助于加快我國(guó)投融資體制改革，有助于我西南林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2022 屆畢業(yè)論文（ 設(shè)計(jì)） 4 國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，使其成為一個(gè)多層次的、完整的證券市場(chǎng)體系，不同層次的市場(chǎng)之間既相對(duì)獨(dú)立又相互銜接，以便更好地滿(mǎn)足不同投資者和不同企業(yè)的需要；其次，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出會(huì)使我國(guó)證券市場(chǎng)的主體結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由 原來(lái)的以大型成熟的企業(yè)為主，逐步轉(zhuǎn)變成有中小企業(yè)參與的完整的主體體系；同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的創(chuàng)立和發(fā)展，還將對(duì)管理理念、管理水平和市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)等方面提出新的要求。從該意義上說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不僅是一個(gè)市場(chǎng)的成立，而且還能全面