【正文】 第五章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 本章應(yīng)掌握的內(nèi)容（加★為重點(diǎn)內(nèi)容） （ 1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義 （ 2）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用 （ 3）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容 （ 4）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法★ （ 5）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析★ 資金結(jié)構(gòu)分析、資金運(yùn)作效率分析、獲利能力分析、償債能力分析、發(fā)展能力分析等 （ 6）綜合分析★ 一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義與作用 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義 ?財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等 會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ) ，對(duì)企業(yè)的 財(cái)務(wù)狀況 、 經(jīng)營(yíng)成果 和 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)的一種方法。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用 （ 1）為企業(yè)管理者提供決策信息 （ 2）為企業(yè)外部決策者提供決策依據(jù) –潛在的和現(xiàn)在的投資者、融資者 （ 3）為社會(huì)提供企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息，促進(jìn)證券市場(chǎng)的正常運(yùn)作 –上市公司及時(shí)披露財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料，可穩(wěn)定證券投資者的心態(tài)，促使證券市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的 –一般目的：評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。 投資人： 獲利能力和投資風(fēng)險(xiǎn) 債權(quán)人： 償債能力 經(jīng)理人員： 幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問(wèn)題 供應(yīng)商： 商業(yè)信用 政府： 納稅情況 雇員和工會(huì)： 企業(yè)盈利是否與其報(bào)酬匹配 中介機(jī)構(gòu)： 據(jù)以確定審計(jì)重點(diǎn) 三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的種類 按財(cái)務(wù)分 析主體分 外部分析 內(nèi)部分析 債權(quán)人 投資者 …… 資產(chǎn)負(fù)債表分析 利潤(rùn)表分析 現(xiàn)金流量表分析 按財(cái)務(wù)分 析對(duì)象分 按財(cái)務(wù)分 析方法分 比較分析 比率分析 橫向比較 縱向比較 同行業(yè)、同地域等 不同歷史時(shí)期比較 三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的種類 按財(cái)務(wù)分 析目的分 償債能力分析 獲利能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析 發(fā)展趨勢(shì)分析 綜合分析 資金結(jié)構(gòu)分析 四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容 —— 資金結(jié)構(gòu)是否合理 —— 資金運(yùn)用是否充分有效 —— 企業(yè)是否具有活力和發(fā)展前途 —— 企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定 五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法 各種計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)、日常會(huì)計(jì)核算資料、定期報(bào)表 （ 1）比較分析 與計(jì)劃比、與過(guò)去比、與同行業(yè)比（注意可比性） （ 2）趨勢(shì)分析 連續(xù)數(shù)年（三年以上）的變動(dòng)趨勢(shì)（注意非經(jīng)常事項(xiàng)） （ 3）比率分析 —— 相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)（ 重點(diǎn) ） （ 4）因素分析 —— 連環(huán)替代法、差額分析法 六、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性 歷史成本、幣值不變、會(huì)計(jì)分期等 —— 公司造假、會(huì)計(jì)造假 存貨計(jì)價(jià)方法、折舊方法等對(duì)公司利潤(rùn)的影響 歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)、計(jì)劃預(yù)算本身的局限性 沒(méi)有絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)、沒(méi)有準(zhǔn)確答案、沒(méi)有前瞻性 七、財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo) （ 1）資金來(lái)源構(gòu)成分析 （資產(chǎn)負(fù)債表右半邊） —— 各種負(fù)債和業(yè)主權(quán)益在總資產(chǎn)中所占比例 ①流動(dòng)負(fù)債率☆＝流動(dòng)負(fù)債／資金總額 資金總額：負(fù)債 +所有者權(quán)益 反映：一年內(nèi)將要償還的負(fù)債所占比重 ②長(zhǎng)期負(fù)債率☆＝長(zhǎng)期負(fù)債／資金總額 反映：簡(jiǎn)單衡量企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)狀況 ③資產(chǎn)自有率☆＝所有者權(quán)益合計(jì)／資金總額 反映：企業(yè)自有資金保障程度 ④ 資本金構(gòu)成率 ＝資本金（實(shí)收資本／股本）／資金總額 反映：企業(yè)注冊(cè)資本狀況 正常趨勢(shì)： 逐年減小 ⑤附加資本構(gòu)成率＝附加資本／資金總額 附加資本：資本公積 +盈余公積 +未分配利潤(rùn) 反映：附加資本的投入狀況 ⑥本金安全率＝附加資本／資本金 (實(shí)收資本／股本 ) 反映：企業(yè)的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)狀況，表示資本增值 正常趨勢(shì)： 逐年擴(kuò)大 EXAMPLE 600188 兗州煤業(yè) 流動(dòng)負(fù)債率 =流動(dòng)負(fù)債 /資金總額 % % % 長(zhǎng)期負(fù)債率 =長(zhǎng)期負(fù)債 /資金總額 % % % 資產(chǎn)自有率 =所有者權(quán)益 /資金總額 % % % 資本金構(gòu)成率 =實(shí)收資本 /資金總額 ↓ % % % 附加資本構(gòu)成率 =附加資本 /資金總額 % % % 本金安全率 =附加資本 /實(shí)收資本 ↑ % % % 600780 通寶能源 資金來(lái)源構(gòu)成分析 2022 2022 2022 流動(dòng)負(fù)債率 =流動(dòng)負(fù)債 /資金總額 % % % 長(zhǎng)期負(fù)債率 =長(zhǎng)期負(fù)債 /資金總額 % % % 資產(chǎn)自有率 =所有者權(quán)益 /資金總額 % % % 資本金構(gòu)成率 =實(shí)收資本 /資金總額 ↓ % % % 附加資本構(gòu)成率 =附加資本 /資金總額 % % % 本金安全率 =附加資本 /實(shí)收資本 ↑ % % % 增資 （ 2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 （資產(chǎn)負(fù)債表左半邊） —— 各種資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例 ①流動(dòng)資產(chǎn)占用率☆＝流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)／資產(chǎn)總額 企業(yè)能夠直接變現(xiàn)獲利的資產(chǎn)比重 ②固定資產(chǎn)占用率☆＝固定資產(chǎn)合計(jì)／資產(chǎn)總額 企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 ③其他長(zhǎng)期資產(chǎn)占用率 (一般越少越好 ) ＝其他長(zhǎng)期資產(chǎn)總額／資產(chǎn)總額 企業(yè)的其他資產(chǎn)占有狀況 ④流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率 ＝流動(dòng)資產(chǎn)總額／固定資產(chǎn)總額 企業(yè)長(zhǎng)短期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況 EXAMPLE 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析指標(biāo) 2022 2022 2022 流動(dòng)資產(chǎn)占用率 =流動(dòng)資產(chǎn)總額 /資產(chǎn)總額 % % % 固定資產(chǎn)占用率 =固定資產(chǎn)總額 /資產(chǎn)總額 % % % 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)占用率 =其他長(zhǎng)期資產(chǎn)總額 /資產(chǎn)總額 % % % 流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)總額 /固定資產(chǎn)總額 % % % 600188 兗州煤業(yè) 600780 通寶能源 流動(dòng)資產(chǎn)占用率 =流動(dòng)資產(chǎn)總額 /資產(chǎn)總額 % % % 固定資產(chǎn)占用率 =固定資產(chǎn)總額 /資產(chǎn)總額 % % % 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)占用率 =其他長(zhǎng)期資產(chǎn)總額 /資產(chǎn)總額 % % % 流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)總額 /固定資產(chǎn)總額 % % % 注意： 各種資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比重具有鮮明的行業(yè)特色，應(yīng)僅在行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行對(duì)比： 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) Firm A Firm B Firm C 存貨 50,000 20,000 40,000 固定資產(chǎn) 30,000 60,000 20,000 資產(chǎn)總額 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 零售業(yè) 制造業(yè) 批發(fā)業(yè) （ 1）短期償債能力 ①營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 企業(yè)用以維持正常經(jīng)營(yíng)所需資金的絕對(duì)數(shù) 一般認(rèn)為營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)和流動(dòng)負(fù)債 持平 但并非絕對(duì)，須根據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況決定 ②流動(dòng)比率☆＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 傳統(tǒng)理論：應(yīng)保持在 2∶ 1才有足夠的短期償債能力 目前趨勢(shì)： 2∶ 1是最高值，過(guò)高的比重使資金大量閑置 應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況和行業(yè)狀況決定 ③ 速動(dòng)比率☆＝速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ＝ (流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 )/流動(dòng)負(fù)債 扣除理由：存貨用來(lái)變現(xiàn)償債的可能性較小 衡量：企業(yè)在 較短時(shí)間 內(nèi)償債的能力 標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為 1∶ 1 應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況和行業(yè)狀況決定 ④現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金 +短期證券） /流動(dòng)負(fù)債 ＝（現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價(jià)物） /流動(dòng)負(fù)債 衡量：企業(yè)的 即時(shí)應(yīng)急 能力 標(biāo)準(zhǔn)：不宜過(guò)高或過(guò)低，適度為宜，仍應(yīng)考慮企業(yè)實(shí)際狀況和行業(yè)狀況 EXAMPLE 短期償債能力 行業(yè)平均 2022 2022 2022 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 2 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 1 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金 /流動(dòng)負(fù)債 600188 兗州煤業(yè) 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 2 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 1 現(xiàn)金比