格力電器股票估值ppt課件(已修改)
2025-01-19 17:50 本頁面
【正文】 1 格力電器股票估值 (公司財務(wù)案例分析 ) 提綱 2 ?案例目的 ?格力電器背景材料和財務(wù)狀況 ?用資本資產(chǎn)定價模型估算格力電器股權(quán)資本收益率 ?用股利貼現(xiàn)模型估算格力電器股價 ?對估值結(jié)果的評價 案例目的 3 ?利用公司財務(wù)課上學(xué)到的以下理論，估算格力電器股票價值 ? 紅利貼現(xiàn)模型 ? 資本資產(chǎn)定價模型 ?基本思路 ? 根據(jù)紅利貼現(xiàn)模型，通過預(yù)期紅利，預(yù)期增長率，股權(quán)資本收益率，估算格力電器股票價值 ?以格力電器最近一期的紅利作為預(yù) 期紅利 ?以格力電器最近十年每股收益增長率的算術(shù)平均值作為預(yù)期增長率 ?根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，估算格力電器的股權(quán)資本收益率 ? 將以上估值與現(xiàn)實股價對比，給出對格力電器買入或賣出的建議 ? 聯(lián)系中國市場實際，評價股票估值結(jié)果 格力電器簡介 4 ?公司簡介 ? 全稱：珠海格力電器股份有限公司 ? 全球最大的 集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè) ?公司歷史 ? 1991年 － 格力電器成立 ? 1995年 － 格力空調(diào)產(chǎn)銷量躍居全國第一 ? 1996年 － 在深圳證券交易所上市，證券代碼 000651 ? 2022年 － 家用空調(diào)產(chǎn)銷量躍居世界第一 格力電器的市場競爭態(tài)勢 格力電器目前的主要競爭對手為美的和海爾。業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為，美的電器以出色的管理運營能力見長，青島海爾的服務(wù)最具特色，而格力電器，專業(yè)化程度高，產(chǎn)品線豐富，渠道廣泛，在市場議價能力及獲利能力上優(yōu)勢明顯。隨著格力電器產(chǎn)品技術(shù)逐漸向高端發(fā)展，未來大金、三菱很可能成為格力電器潛在的競爭對手。而隨著格力電器離心式大型中央空調(diào)產(chǎn)品的推出，格力將逐步進(jìn)入美國技術(shù)壟斷的大型中央空調(diào)領(lǐng)域，美國的約克、特靈、麥克維爾也有可能成為其未來的競爭對手。 分 類 品 牌 策 略 優(yōu) 勢 一線品牌 格力、美的、海爾 規(guī)模導(dǎo)向、價格優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢 二線品牌 科龍、奧克斯、志高、春蘭、格蘭仕、LG、松下、三星 利潤導(dǎo)向、品牌優(yōu)勢、國際營銷資源優(yōu)勢 三線品牌 TCL、華凌、新科、海信、長虹 低價競爭導(dǎo)向 5 格力電器的 SWOT分析 內(nèi)部能力 外部因素 優(yōu)勢（ Strong） 劣勢（ Weakness） 專一化經(jīng)營策略形成的技術(shù)和資金和規(guī)模優(yōu)勢 國際化經(jīng)營策略形成的生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò) “品質(zhì)至上”的經(jīng)營策略形成的品質(zhì)優(yōu)勢 “技術(shù)立身”的研發(fā)策略技術(shù)優(yōu)勢 獨特的營銷模式形成的資金和渠道優(yōu)勢 嚴(yán)格的質(zhì)量控制管理 專一化經(jīng)營可能面對的潛在風(fēng)險集中 在國際上品牌影響力還不高 高端產(chǎn)品不足 技術(shù)上和全球最領(lǐng)先的企業(yè)仍有差距 對經(jīng)銷商資金的過多占用可能引發(fā)問題 機(jī)會（ Opportunities） SO WO 金融危機(jī)使得普通家用空調(diào)銷售占比增加，普通家用空調(diào)國際銷售超過預(yù)期 在家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民等利好政策的推動下，空調(diào)零售市場規(guī)模迅速恢復(fù) 2022年 3月，空調(diào)新能效標(biāo)準(zhǔn)正式實施，新標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定 2級能效以下的空調(diào)禁止銷售，行業(yè)門檻提高 繼續(xù)鞏固在國際普通家用空調(diào)市場的領(lǐng)導(dǎo)地位 充分利用家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民等利好政策繼續(xù)擴(kuò)大在國內(nèi)市場的規(guī)模優(yōu)勢和品牌影響力 堅持 “ 技術(shù)立身 ” “ 品質(zhì)至上 ” 鞏固技術(shù)和品質(zhì)優(yōu)勢 完善 營銷模式充分發(fā)揮資金和渠道優(yōu)勢 嚴(yán)格質(zhì)量控制鞏固在消費者心中的品牌形象 注意專一化經(jīng)營可能面對的潛在風(fēng)險集中 提高品牌國際影響力 和全球最領(lǐng)先的企業(yè)合作開發(fā)新產(chǎn)品，合資建廠，將形成一個涵蓋原材料采購、零部件開發(fā)和空調(diào)整體技術(shù)的發(fā)展平臺 完善 營銷模式合理利用經(jīng)銷商資金 風(fēng)險（ Threat） ST WT 金融危機(jī)
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