格力電器股票估值ppt課件(已修改)
2025-01-19 17:50 本頁(yè)面
【正文】 1 格力電器股票估值 (公司財(cái)務(wù)案例分析 ) 提綱 2 ?案例目的 ?格力電器背景材料和財(cái)務(wù)狀況 ?用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估算格力電器股權(quán)資本收益率 ?用股利貼現(xiàn)模型估算格力電器股價(jià) ?對(duì)估值結(jié)果的評(píng)價(jià) 案例目的 3 ?利用公司財(cái)務(wù)課上學(xué)到的以下理論，估算格力電器股票價(jià)值 ? 紅利貼現(xiàn)模型 ? 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ?基本思路 ? 根據(jù)紅利貼現(xiàn)模型，通過(guò)預(yù)期紅利，預(yù)期增長(zhǎng)率，股權(quán)資本收益率，估算格力電器股票價(jià)值 ?以格力電器最近一期的紅利作為預(yù) 期紅利 ?以格力電器最近十年每股收益增長(zhǎng)率的算術(shù)平均值作為預(yù)期增長(zhǎng)率 ?根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，估算格力電器的股權(quán)資本收益率 ? 將以上估值與現(xiàn)實(shí)股價(jià)對(duì)比，給出對(duì)格力電器買入或賣出的建議 ? 聯(lián)系中國(guó)市場(chǎng)實(shí)際，評(píng)價(jià)股票估值結(jié)果 格力電器簡(jiǎn)介 4 ?公司簡(jiǎn)介 ? 全稱：珠海格力電器股份有限公司 ? 全球最大的 集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè) ?公司歷史 ? 1991年 － 格力電器成立 ? 1995年 － 格力空調(diào)產(chǎn)銷量躍居全國(guó)第一 ? 1996年 － 在深圳證券交易所上市，證券代碼 000651 ? 2022年 － 家用空調(diào)產(chǎn)銷量躍居世界第一 格力電器的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì) 格力電器目前的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為美的和海爾。業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為，美的電器以出色的管理運(yùn)營(yíng)能力見(jiàn)長(zhǎng)，青島海爾的服務(wù)最具特色，而格力電器，專業(yè)化程度高，產(chǎn)品線豐富，渠道廣泛，在市場(chǎng)議價(jià)能力及獲利能力上優(yōu)勢(shì)明顯。隨著格力電器產(chǎn)品技術(shù)逐漸向高端發(fā)展，未來(lái)大金、三菱很可能成為格力電器潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而隨著格力電器離心式大型中央空調(diào)產(chǎn)品的推出，格力將逐步進(jìn)入美國(guó)技術(shù)壟斷的大型中央空調(diào)領(lǐng)域，美國(guó)的約克、特靈、麥克維爾也有可能成為其未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 分 類 品 牌 策 略 優(yōu) 勢(shì) 一線品牌 格力、美的、海爾 規(guī)模導(dǎo)向、價(jià)格優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì) 二線品牌 科龍、奧克斯、志高、春蘭、格蘭仕、LG、松下、三星 利潤(rùn)導(dǎo)向、品牌優(yōu)勢(shì)、國(guó)際營(yíng)銷資源優(yōu)勢(shì) 三線品牌 TCL、華凌、新科、海信、長(zhǎng)虹 低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向 5 格力電器的 SWOT分析 內(nèi)部能力 外部因素 優(yōu)勢(shì)（ Strong） 劣勢(shì)（ Weakness） 專一化經(jīng)營(yíng)策略形成的技術(shù)和資金和規(guī)模優(yōu)勢(shì) 國(guó)際化經(jīng)營(yíng)策略形成的生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò) “品質(zhì)至上”的經(jīng)營(yíng)策略形成的品質(zhì)優(yōu)勢(shì) “技術(shù)立身”的研發(fā)策略技術(shù)優(yōu)勢(shì) 獨(dú)特的營(yíng)銷模式形成的資金和渠道優(yōu)勢(shì) 嚴(yán)格的質(zhì)量控制管理 專一化經(jīng)營(yíng)可能面對(duì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)集中 在國(guó)際上品牌影響力還不高 高端產(chǎn)品不足 技術(shù)上和全球最領(lǐng)先的企業(yè)仍有差距 對(duì)經(jīng)銷商資金的過(guò)多占用可能引發(fā)問(wèn)題 機(jī)會(huì)（ Opportunities） SO WO 金融危機(jī)使得普通家用空調(diào)銷售占比增加，普通家用空調(diào)國(guó)際銷售超過(guò)預(yù)期 在家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民等利好政策的推動(dòng)下，空調(diào)零售市場(chǎng)規(guī)模迅速恢復(fù) 2022年 3月，空調(diào)新能效標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施，新標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定 2級(jí)能效以下的空調(diào)禁止銷售，行業(yè)門檻提高 繼續(xù)鞏固在國(guó)際普通家用空調(diào)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位 充分利用家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民等利好政策繼續(xù)擴(kuò)大在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌影響力 堅(jiān)持 “ 技術(shù)立身 ” “ 品質(zhì)至上 ” 鞏固技術(shù)和品質(zhì)優(yōu)勢(shì) 完善 營(yíng)銷模式充分發(fā)揮資金和渠道優(yōu)勢(shì) 嚴(yán)格質(zhì)量控制鞏固在消費(fèi)者心中的品牌形象 注意專一化經(jīng)營(yíng)可能面對(duì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)集中 提高品牌國(guó)際影響力 和全球最領(lǐng)先的企業(yè)合作開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，合資建廠，將形成一個(gè)涵蓋原材料采購(gòu)、零部件開(kāi)發(fā)和空調(diào)整體技術(shù)的發(fā)展平臺(tái) 完善 營(yíng)銷模式合理利用經(jīng)銷商資金 風(fēng)險(xiǎn)（ Threat） ST WT 金融危機(jī)
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