[管理學]高級財務管理專題案例分析作業(yè)(已修改)
2024-10-31 02:14 本頁面
【正文】 高級財務管理專題案例分析 四川長虹、深康佳 財務狀況分析 學號： 063025231 姓名：劉志成 案例分析的思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法，并結合因素分析法和趨勢分析法，從上市公司最核心的指標凈資產收益率入手，根據資產負債表、利潤表、現金流量表的順序，對公司盈利能力、資產效率、償債能力、現金獲取能力、股利政策等方面做全面分析。分析采用的數據取自兩家公司會計報表合并數 。 盈利能力 償債能力 資產效率 獲現能力 股利分配凈資產收益率 公司介紹 凈利潤 主營業(yè)務收入 凈資產 總資產 深康佳概況 四川長虹概況 行業(yè)背景 行業(yè)背景 一、市場進入壟斷競爭階段。經過上世紀 90年代的高速發(fā)展，目前我國的家電行業(yè)進入了少數品牌占據絕大部分市場份額的壟斷競爭階段，競爭之激烈，前所未有。 二、市場需求增長日趨減緩。目前彩電已基本普及到普通家庭，對高端產品的需求，如 “ 液晶 ” 、 “ 等離子 ” 等，因社會收入增長問題，尚不能成為市場的消費主流，需求滯長特征明顯。 三、微利時代。隨著市場進入壟斷階段，整個行業(yè)已經從過去的超額利潤階段步入平均利潤階段，生產經營、企業(yè)管理等方面稍有閃失，便會導致虧損。 四、長虹公司和康佳公司都曾是國內家電行業(yè)的佼佼者，都曾在股票市場有過亮麗的表現。經過本世紀前幾年的苦苦經營，現在都已進入回升階段。 四川長虹概況 公司名稱 : 四川長虹電器股份有限公司 證券簡稱 : 四川長虹 (600839) 上市地點 : 上海證券交易所 上市日期 : 板塊類別 :工業(yè)類 上證 30指數股 行業(yè)類別 : 電子產品 家用電器 公司注冊地址 :四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路 35號 公司聯(lián)系電話 : 08162418486 傳真 :08162418401 公司網址： 法人代表 : 趙勇 主營業(yè)務范圍：視屏產品、視聽產品、空調產品、電池系列產品、網絡產品、激光讀寫系列產品、衛(wèi)星電視廣播地面接受設備、攝錄一體機、數碼相機等 深康佳概況 公司名稱 : 康佳集團股份有限公司 證券簡稱 : 深康佳Ａ (0016) 板塊類別 : 工業(yè)類 深圳成份指數股 行業(yè)類別 : 電子產品 家用電器 上市地點 : 深圳證券交易所 上市日期 : 公司注冊地址 :廣東省深圳市華僑城東部工業(yè)區(qū) 公司聯(lián)系電話 : 075526608866 傳真 :075526600082 公司網址： 法人代表 :侯松容 主營業(yè)務范圍 : 電視機、收錄機、音響組合、激光唱機、傳真機、 空調機、對講機、數字通訊設備、家用小家電等 總資產 050100150200250長虹 214 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 總資產對比分析 一、資產規(guī)模上，長虹始終比康佳大。但從比較期末與比較期初的變化上，康佳增長的倍數更大。 二、兩家企業(yè)總資產都有一個在整個家電行業(yè)為賣方市場下的快速增長期，中間有一段下降期，近兩年變化幅度小。 三、長虹 2021年資產總額達到高峰，其實隱含了巨大的潛在損失，2021年比 2021年下降了近 30億元，原因就是該年確認了大量的資產損失，虧損達 36億元。 四、康佳 2021年達到經營的低谷，該年虧損近 7億元。經過 2021年之后，總資產增長到 90多億元。增長的主要原因是銷售擴大，應收票據等增加，同時伴隨著資產負債率的提高。在這方面，明顯不如長虹。 凈資產 020406080100120140長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 凈資產對比分析 一、 1999年之前（含 1999年），兩家的凈資產伴隨著市場需求的增長而快速增長，從絕對額上講，長虹更勝一籌。 二、 2021年至今，由于市場變化，行業(yè)競爭加劇等因素，康佳的每年的凈資產幾乎沒有大的變化，而長虹凈資產 2021年至 2021年進入停滯狀態(tài)， 2021年因確認巨額虧損而大幅下降， 2021年略增。 主營業(yè)務收入 020406080100120140160長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 主營業(yè)務收入對比分析 一、 1998年之前，長虹主營業(yè)務收入的增長幅度遠高于康佳，表明其市場占有率高。但 1998年下降較多，到 1999年，康佳主營業(yè)務收入超過長虹。在這之后，兩家在市場競爭、開拓方面均存在問題，各年之間主營業(yè)務收入波動較大，未能延續(xù)以往的均衡發(fā)展態(tài)勢。 二、 2021年長虹主營業(yè)務收入達到 150億元，一定程度上反映該公司正逐步走出困境。而康佳尚未有走出困境的跡象。 凈利潤 403020100102030長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 凈利潤初步分析 一
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