[管理學(xué)]高級(jí)財(cái)務(wù)管理專題案例分析作業(yè)(已修改)
2025-10-26 02:14 本頁(yè)面
【正文】 高級(jí)財(cái)務(wù)管理專題案例分析 四川長(zhǎng)虹、深康佳 財(cái)務(wù)狀況分析 學(xué)號(hào)： 063025231 姓名：劉志成 案例分析的思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的順序，對(duì)公司盈利能力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策等方面做全面分析。分析采用的數(shù)據(jù)取自兩家公司會(huì)計(jì)報(bào)表合并數(shù) 。 盈利能力 償債能力 資產(chǎn)效率 獲現(xiàn)能力 股利分配凈資產(chǎn)收益率 公司介紹 凈利潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 凈資產(chǎn) 總資產(chǎn) 深康佳概況 四川長(zhǎng)虹概況 行業(yè)背景 行業(yè)背景 一、市場(chǎng)進(jìn)入壟斷競(jìng)爭(zhēng)階段。經(jīng)過(guò)上世紀(jì) 90年代的高速發(fā)展，目前我國(guó)的家電行業(yè)進(jìn)入了少數(shù)品牌占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額的壟斷競(jìng)爭(zhēng)階段，競(jìng)爭(zhēng)之激烈，前所未有。 二、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)日趨減緩。目前彩電已基本普及到普通家庭，對(duì)高端產(chǎn)品的需求，如 “ 液晶 ” 、 “ 等離子 ” 等，因社會(huì)收入增長(zhǎng)問(wèn)題，尚不能成為市場(chǎng)的消費(fèi)主流，需求滯長(zhǎng)特征明顯。 三、微利時(shí)代。隨著市場(chǎng)進(jìn)入壟斷階段，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)從過(guò)去的超額利潤(rùn)階段步入平均利潤(rùn)階段，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、企業(yè)管理等方面稍有閃失，便會(huì)導(dǎo)致虧損。 四、長(zhǎng)虹公司和康佳公司都曾是國(guó)內(nèi)家電行業(yè)的佼佼者，都曾在股票市場(chǎng)有過(guò)亮麗的表現(xiàn)。經(jīng)過(guò)本世紀(jì)前幾年的苦苦經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)在都已進(jìn)入回升階段。 四川長(zhǎng)虹概況 公司名稱 : 四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司 證券簡(jiǎn)稱 : 四川長(zhǎng)虹 (600839) 上市地點(diǎn) : 上海證券交易所 上市日期 : 板塊類(lèi)別 :工業(yè)類(lèi) 上證 30指數(shù)股 行業(yè)類(lèi)別 : 電子產(chǎn)品 家用電器 公司注冊(cè)地址 :四川省綿陽(yáng)市高新區(qū)綿興東路 35號(hào) 公司聯(lián)系電話 : 08162418486 傳真 :08162418401 公司網(wǎng)址： 法人代表 : 趙勇 主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍：視屏產(chǎn)品、視聽(tīng)產(chǎn)品、空調(diào)產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫(xiě)系列產(chǎn)品、衛(wèi)星電視廣播地面接受設(shè)備、攝錄一體機(jī)、數(shù)碼相機(jī)等 深康佳概況 公司名稱 : 康佳集團(tuán)股份有限公司 證券簡(jiǎn)稱 : 深康佳Ａ (0016) 板塊類(lèi)別 : 工業(yè)類(lèi) 深圳成份指數(shù)股 行業(yè)類(lèi)別 : 電子產(chǎn)品 家用電器 上市地點(diǎn) : 深圳證券交易所 上市日期 : 公司注冊(cè)地址 :廣東省深圳市華僑城東部工業(yè)區(qū) 公司聯(lián)系電話 : 075526608866 傳真 :075526600082 公司網(wǎng)址： 法人代表 :侯松容 主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍 : 電視機(jī)、收錄機(jī)、音響組合、激光唱機(jī)、傳真機(jī)、 空調(diào)機(jī)、對(duì)講機(jī)、數(shù)字通訊設(shè)備、家用小家電等 總資產(chǎn) 050100150200250長(zhǎng)虹 214 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 總資產(chǎn)對(duì)比分析 一、資產(chǎn)規(guī)模上，長(zhǎng)虹始終比康佳大。但從比較期末與比較期初的變化上，康佳增長(zhǎng)的倍數(shù)更大。 二、兩家企業(yè)總資產(chǎn)都有一個(gè)在整個(gè)家電行業(yè)為賣(mài)方市場(chǎng)下的快速增長(zhǎng)期，中間有一段下降期，近兩年變化幅度小。 三、長(zhǎng)虹 2021年資產(chǎn)總額達(dá)到高峰，其實(shí)隱含了巨大的潛在損失，2021年比 2021年下降了近 30億元，原因就是該年確認(rèn)了大量的資產(chǎn)損失，虧損達(dá) 36億元。 四、康佳 2021年達(dá)到經(jīng)營(yíng)的低谷，該年虧損近 7億元。經(jīng)過(guò) 2021年之后，總資產(chǎn)增長(zhǎng)到 90多億元。增長(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)售擴(kuò)大，應(yīng)收票據(jù)等增加，同時(shí)伴隨著資產(chǎn)負(fù)債率的提高。在這方面，明顯不如長(zhǎng)虹。 凈資產(chǎn) 020406080100120140長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 凈資產(chǎn)對(duì)比分析 一、 1999年之前（含 1999年），兩家的凈資產(chǎn)伴隨著市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)而快速增長(zhǎng)，從絕對(duì)額上講，長(zhǎng)虹更勝一籌。 二、 2021年至今，由于市場(chǎng)變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，康佳的每年的凈資產(chǎn)幾乎沒(méi)有大的變化，而長(zhǎng)虹凈資產(chǎn) 2021年至 2021年進(jìn)入停滯狀態(tài)， 2021年因確認(rèn)巨額虧損而大幅下降， 2021年略增。 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 020406080100120140160長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)比分析 一、 1998年之前，長(zhǎng)虹主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于康佳，表明其市場(chǎng)占有率高。但 1998年下降較多，到 1999年，康佳主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)長(zhǎng)虹。在這之后，兩家在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、開(kāi)拓方面均存在問(wèn)題，各年之間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大，未能延續(xù)以往的均衡發(fā)展態(tài)勢(shì)。 二、 2021年長(zhǎng)虹主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到 150億元，一定程度上反映該公司正逐步走出困境。而康佳尚未有走出困境的跡象。 凈利潤(rùn) 403020100102030長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年單位：億元 凈利潤(rùn)初步分析 一
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