投資理財收益與風險(已修改)
2025-05-29 01:12 本頁面
【正文】 ?第 2章 投資理財收益與風險 ?本章學習目標 ?? 理解投資理財?shù)氖找媾c風險的度量； ?? 掌握投資理財收益的度量計算方法； ?? 掌握投資理財風險的度量計算方法； ?? 了解投資理財中風險與收益之間的關(guān)系。 ? 投資理財收益與風險概述 ?現(xiàn)代投資理財理論認為不同風險資產(chǎn)進行投資的組合后，在保證投資收益的基礎(chǔ)上可以有效地降低投資理財?shù)娘L險。無論機構(gòu)投資者還是個人投資者，都面臨著如何提高投資收益和降低投資風險的問題。根據(jù)現(xiàn)代投資組合理論，投資者進行投資時，可以在兩個層面上進行投資組合。第一個層面是對市場上已有的投資理財品種進行投資組合，第二個層面是對同一投資品種內(nèi)部的產(chǎn)品進行投資組合。 因此 ， 投資理財?shù)耐顿Y組合的規(guī)模既不能過度分散也不能過度集中 。 投資組合規(guī)模 、 風險和收益之間存在最優(yōu)化配置問題 ， 即一個合理的組合規(guī)模可以降低投資風險 ，保證穩(wěn)定的投資收益 。 根據(jù)我國不同理財品種的實際情況 ， 投資組合的規(guī)模問題一般只表現(xiàn)在證券投資上 ， 而證券投資組合的規(guī)模問題又基本上可以用股票投資組合的規(guī)模問題來反映 。 ? 投資組合規(guī)模與風險關(guān)系研究綜述 ?20世紀 60年代中后期，出現(xiàn)了一批對投資組合規(guī)模與風險關(guān)系研究的經(jīng)典文章，成為當時投資組合理論研究的一個熱點。這些研究主要是圍繞簡單分散化所構(gòu)造的組合，即簡單隨機等權(quán)組合來展開的，有其各自不同的側(cè)重點。具體來說，這些研究主要集中在以下三個方面：一是研究一國證券投資組合規(guī)模與風險的關(guān)系；二是從數(shù)理角度來推導組合規(guī)模和風險之間的模型；三是研究跨國證券投資組合的規(guī)模與風險的關(guān)系。相對來講，研究一國證券投資組合規(guī)模與風險的關(guān)系更具有現(xiàn)實意義，大多數(shù)的研究也主要圍繞其實際情況進行研究，從中找出投資組合規(guī)模與風險的相互關(guān)系。 ? 各個理財品種的收益與風險 ?債券：收益高于同期同檔銀行存款利息，風險??；但投資的收益率較低，長期債券的投資風險較大。 ?存款：安全性最強；但收益率太低。 ?股票：可能獲得較高風險投資收益，套現(xiàn)容易；但需要面對投資風險、政策風險、信息不對稱風險。 ?投資基金：組合投資，分散風險，套現(xiàn)便利；但風險對沖機制尚未建立。 ?黃金和投資金幣：最值得信任并可長期保存的財富，抵御通貨膨脹的最好武器之一，套現(xiàn)方便；但若不形成對沖，物化特征過于明顯。 ?外匯：規(guī)避單一貨幣的貶值和規(guī)避匯率波動的貶值風險，交易中獲利；但人民幣尚未實現(xiàn)自由兌換，普通國民還暫時無法將其作為一種風險對沖工具或風險投資工具來運用。 ?房地產(chǎn)：規(guī)避通貨膨脹的風險，利用房產(chǎn)的時間價值和使用價值獲利；但也需要面臨投資風險。 ?壽險保障型產(chǎn)品：交費少，保障大，但面臨中途斷保的損失風險。 ?壽險儲蓄型產(chǎn)品：強化避險機制，個性化強；但其預定利率始終與銀行利率同沉浮。 ?壽險投資型（分紅）產(chǎn)品：具有儲蓄的功能，有可能獲得較高的投資回報，但前期獲利不高，交費期內(nèi)退保，將遭受經(jīng)濟上的損失。 ?家庭財產(chǎn)保險：花較少的錢獲得較大的財產(chǎn)保障。 ?投資連接保險：可能獲得高額的投資回報，但有較高的投資風險，
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