ch3房地產現(xiàn)金流量與資金的時間價值(已修改)
2025-05-27 16:44 本頁面
【正文】 第三章 房地產現(xiàn)金流量與資金時間價值 現(xiàn)金流量 資金時間價值 資金等效值計算 復利實例 Real Estate Development 2 第一節(jié) 現(xiàn)金流量 一、現(xiàn)金流量的概念 在房地產投資分析中，把某一項投資活動作為一個獨立的系統(tǒng)，把一定時期各時間點上實際發(fā)生的資金流出或流入稱～。 現(xiàn)金流出（ Cash Output， CO）：流出系統(tǒng)的資金 現(xiàn)金流入（ Cash Input， CI）：流入系統(tǒng)的資金 凈現(xiàn)金流量＝ CI－ CO 對房地產開發(fā)投資， CI CO Real Estate Development 3 第一節(jié) 現(xiàn)金流量 二、 現(xiàn)金流量圖 是用以反映投資項目在一定時期內資金運動狀態(tài)的簡化圖式，即把經(jīng)濟系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一個時間坐標圖中，表示各現(xiàn)金流入、流出與相應時間的對應關系。 0 1 2 3 4 n Real Estate Development 4 一、概念 不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為～。 例： 1000元存入銀行， 1年后本利為 1120， 120為增加值。也即是 1000元在 1年中的時間價值。就是在 1年內讓出了 1000元貨幣的使用權而得到的報酬，這 120是 1000元在 1年中的時間價值。 理解 1）隨著時間的推移，資金的價值會增加。（ 資金增值 ） 2）資金一旦用于投資，就不能用于即期消費。 （從消費者的角度看，資金的時間價值體現(xiàn)為放棄即期消費的 損失所應作的必要補償 ） 第二節(jié) 資金時間價值 Real Estate Development 5 一、 概念 資金時間價值影響因素 投資利潤率 通貨膨脹率 風險因素 第二節(jié) 資金時間價值 Real Estate Development 6 二、利息與利率 利息： 占用資金所付出的代價。 Fn＝ P+In Fn－本利和； P－本金； In－利息 利率： 在單位時間（一個計息周期）內所得的利息額與本金之比。 i＝ In/P 100% 第二節(jié) 資金時間價值 Real Estate Development 7 第二節(jié) 資金時間價值 二、利息與利率 利率的高低取決于平均利潤率。 影響因素： 社會平均利潤率、資本供求狀況、通貨膨脹率水平、政策性因素和國際經(jīng)濟環(huán)境等 Real Estate Development 8 三、單利計息與復利計息 單利： In＝ P n i “息不生息” 復利： In＝ P[(1+i)n1] “息生息” 第二節(jié) 資金時間價值 Real Estate Development 9 四、 名義利率 r與實際利率 i 名義利率 r：指一年內多次單利時給出的年利率，等于每期利率與年內復利次數(shù)的乘積。 名義利率 =周期利率 每年的計息周期數(shù) 實際利率 i：指一年內多次復利時，年末終值比年初的增長率。 復利計算時： 名義利率因計息周期不同 名義利率 ≠實際利率 例：年名義利率 12%， 1000
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