第六部分寶鐵財務分戰(zhàn)略及其相關措施(已修改)
2025-05-09 02:26 本頁面
【正文】 ，有關企業(yè)資本結構分析以及使企業(yè)保值增值的方法也 相繼產生，資本的來源、投資的方向、成本優(yōu)勢、資本的運營等等都是決定企業(yè)能否獲得利潤及保持企業(yè)競爭實力的重要因素。在資本相對缺乏、資源相對稀缺的今天，與眾不同的財務戰(zhàn)略必將產生與眾不同的增值效果。繼前面部分對寶鐵發(fā)展總戰(zhàn)略的描述以及業(yè)務分戰(zhàn)略的分析之后，本部分將著重介紹寶鐵的財務分戰(zhàn)略。 一、寶鐵 2021— 2021 年上半年的財務分析 （一）償債能力分析 償債能力分析可以揭示企業(yè)的財務風險。企業(yè)的償債能力一般可以通過流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率和資產負債率來體現(xiàn)，以下就選用這四個比率對寶鐵 2021— 2021年上半年的償債能力做出分析。根據(jù)寶鐵提供的 2021— 2021 年上半年的財務數(shù)據(jù)可得出各比率數(shù)據(jù)如表 61： 表 61 寶鐵公司 2021— 2021 年上半年償債能力比率 比率 2021 年度 2021 年度 2021年上半年 行業(yè)平均水平 流動比率（ %） 速動比率（ %） 現(xiàn)金流動負債比率（ %） 資產負債率（ %） 利用表 61 中的 數(shù)據(jù)可作圖如下： 圖 61 從表 61 和圖 61 可以看出：①流動比率在經歷了 2021 年度的緩慢增長之后，到 2021年上半年出現(xiàn)了較為明顯的下降，但是各年的數(shù)據(jù)均高于行業(yè)平均水平，說明在整個交通運輸倉儲業(yè)中寶鐵基本保持了一個良好的流動比率水平，具有較強的償還流動負債的能力；②速動比率 2021 年度比 2021 年度有了較大幅度的增長，且 2021 年上半年繼續(xù)保持了增長的態(tài)勢，只是增長幅度有所下降，但每年均保持在行業(yè)平均水平之上，說明寶鐵流動負債的償還能力有了進一步的提高；③現(xiàn)金流動負債比率每年均大大超過行業(yè)平均水平， 并在經歷2021 年度緩慢增長之后， 2021 年上半年出現(xiàn)了較大幅度的增長，并超過了行業(yè)良好水平的標準，說明寶鐵公司具有良好的直接支付能力，債務的償還擁有比較堅實的后盾。④雖然2021 年度、 2021 年度寶鐵的資產負債率均高于行業(yè)平均水平，但是 2021年上半年卻低于行業(yè)平均水平，說明寶鐵 2021 年上半年的償債能力有較大幅度的下降，公司的財務風險有所增加。 通過對以上償債能力比率的分析，可以得出這樣的結論：寶鐵 2021— 2021 年上半年的短期償債能力（由流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率體現(xiàn)）一直保持著一個穩(wěn)定而 又緩慢增長的良好態(tài)勢，而長期償債能力（由資產負債率體現(xiàn)）則有所下降，尤其是在 2021年上半年，說明寶鐵的長期償債能力起伏比較大，不夠穩(wěn)定，有待進一步提高。 （二）營運能力分析 企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)的資金周轉狀況，對此進行分析可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經營管理的水平。企業(yè)可以通過產品銷售情況與資金占用量來分析其資金周轉狀況，評價其營運能力。通常企業(yè)營運能力的高低主要體現(xiàn)在存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率四個比率上，所以就選用這四個比率對寶鐵 2021— 2021 年上半年的營運能力做出分析 。根據(jù)寶鐵提供的 2021— 2021 年上半年的財務數(shù)據(jù)可得出寶鐵 2021— 2021年上半年各個比率的數(shù)據(jù)如表 62： 表 62 寶鐵 2021— 2021 年上半年營運能力比率 比率 2021 年度 2021 年度 2021 年上半年 行業(yè)平均水平 存貨周轉率（次） 應收賬款周轉率（次） 流動資產周轉率（次） 總資產周轉率（次） 根據(jù)上表作圖如下： 圖 62 從表 62 和圖 62 可以看出：①寶鐵 2021 年度的存貨周轉率不但高出行業(yè)平均水平，而且已經向行業(yè)良好水平標準 靠近，說明這一時期寶鐵存貨周轉迅速，企業(yè)銷售能力較強，營運資金占用在存貨上的金額較少。而 2021 年度雖然同樣高于行業(yè)平均水平，但在同行業(yè)中已經沒有了明顯的優(yōu)勢，說明這一時期寶鐵的庫存管理不是很完善，銷售狀況也不及原來好，在一定程度上造成了存貨積壓，從一個側面反映了企業(yè)在產品銷售方面的問題。到了 2021 年上半年，寶鐵的存貨周轉率開始低于行業(yè)平均水平，說明這一時期存 貨周轉存在 較大問題，存貨積壓的情況比較嚴重，在同行業(yè)中已漸漸喪失了優(yōu)勢。②寶鐵 2021 年度的應收賬款周轉率不但明顯高于行業(yè)平均水平，而且是其兩倍，說明這一時期其應收賬款具有良好的流動性，變現(xiàn)速度較快，管理效率較高，企業(yè)催收應收賬款的速度較快，壞賬損失較少，資產的流動性也比較好，進而從一定程度上反映了企業(yè)具有良好的短期償債能力。到了2021 年度應收賬款周轉率有所降低，說明這一時期寶鐵應收賬款的流動性有所下降，變現(xiàn)速度相對減慢，企業(yè)的短期償債能力也相應的受到了影響，但是與同行業(yè)相比還具有微弱優(yōu)勢。 2021 年上半 年應收賬款周轉率只達到行業(yè)平均水平的一半，說明應收賬款的流動性較差，變現(xiàn)能力較低，企業(yè)催收應收賬款的效率也較低，使得寶鐵的應收賬款周轉率在同行業(yè)中已明顯處于劣勢地位。③流動資產周轉率的變化相對穩(wěn)定，雖然每年都有所下降，但是幅度并不大，說明寶鐵流動資產的利用效率比較高，在同行業(yè)中具有明顯優(yōu)勢。但 2021 年上半年遠遠低于行業(yè)平均水平，只到行業(yè)平均水平的一半，說明這一時期寶鐵流動資產的管理效率存在一定問題，流動資產周轉緩慢，流動資金的占用比較大，資金的利用效率不高，在同行業(yè)中處于劣勢地位。④總資產周轉率也呈現(xiàn)出了 一個緩慢下降的總體趨勢，但每年的比率水平均基本保持在行業(yè)平均水平之上，說明寶鐵全部資產的利用效率還是相當高的，在同行業(yè)中具有非常明顯的優(yōu)勢。 通過以上營運能力的分析，可以知道：寶鐵 2021年度、 2021 年度在企業(yè)資產方面的營運是高效而且成功的，企業(yè)的營業(yè)狀況和經營管理水平都遠遠高于行業(yè)平均水平，資金周轉狀況良好，資金的利用效率也比較高，但是就 2021 年上半年而言，各項比率均有較大幅度的下降，除了總資產周轉率基本保持與行業(yè)平均水平持平以外，其他各項比率均只達到行業(yè)平均水平的一半，這其中除了受整個鋼鐵行業(yè)疲軟的 因素影響之外，主要還是寶鐵自身
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