第六部分寶鐵財務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施-全文預(yù)覽
【正文】 。所以在市場競爭日趨激烈的情況下，在企業(yè)所需資金短缺的情況下，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該具有負(fù)債經(jīng)營的思想。 籌資結(jié)構(gòu)分析 籌資結(jié)構(gòu)分析的重點是分析自有資金和貸款構(gòu)成比例對企業(yè)自有資金收益率和企業(yè)風(fēng)險大小的影響。 租賃負(fù)債分析 根據(jù)寶鐵 提供的 2021— 2021年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)，可以知道 2021 年底寶鐵實際支付的租賃費用為 303 萬左右，占到公司主營業(yè)務(wù)成本的 10%以上，而由寶鐵財務(wù)部門提供的 2021年度公司財務(wù)費用的預(yù)算得知， 2021 年公司財務(wù)費用預(yù)算中租賃費用為 432 萬，占到公司上半年主營業(yè)務(wù)成本的 31%左右，由此看來，租賃費用的支出在寶鐵整個成本費用支出中所占比例呈上升趨勢，預(yù)計在今后 3— 5 年內(nèi)寶鐵租賃費用在整個公司的成本費用支出中所 占的比例還會有所上升。 寶鐵今后3— 5年 內(nèi)的投資比例10%%%27%對外投資倉儲業(yè)務(wù)加工業(yè)務(wù)運輸和邊緣業(yè)務(wù) 圖 65 在明確了寶鐵今后 3— 5年內(nèi)的投資比例之后，還需指出哪些方向的投資是比較重要的。 從對外投資角度來說，今后 3— 5 年內(nèi)寶鐵應(yīng)該充分利用自己的無形資產(chǎn)優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、管理優(yōu)勢和信息技術(shù)優(yōu)勢向同行業(yè)的其他企業(yè)進行投資，靈活運用現(xiàn)金實物投入、無形資產(chǎn)投資和購買企業(yè)股票債券等多種投資方式，在必要的時候甚至可以進行跨行業(yè)、跨地區(qū)的對外投資，當(dāng)然這些投資所帶來的投資收益必須高 于為進行這些對外投資而投入的投資成本；另一方面為了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，寶鐵還必須進行對內(nèi)投資，包括： 在現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)績的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大投入擴大倉儲業(yè)務(wù)的市場份額，在企業(yè)內(nèi)部培育新的經(jīng)濟增長點，開發(fā)新的產(chǎn)品及服務(wù)；在不斷鞏固作為主營業(yè)務(wù)的倉儲業(yè)務(wù)地位、穩(wěn)定其收入的前提下，提升輔助業(yè)務(wù)即加工業(yè)務(wù)、運輸業(yè)務(wù)及其他邊緣業(yè)務(wù)所占的比重，加大這些輔助業(yè)務(wù)的投入力度；加快原有設(shè)備的更新及技術(shù)改造，加大技術(shù)開發(fā)力度，爭取在同行業(yè)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位；加大先進信息技術(shù)管理方法的引進力度，強化寶鐵內(nèi)部的信息作業(yè)管理；加大公司人力 資源方面的投入，包括人員的聘用、培訓(xùn)和福利等方面的投入。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是不斷提高企業(yè)價值，增加企業(yè)利潤，降低企業(yè)風(fēng)險，為此企業(yè)必須進行投資，在投資中獲得效益。 下面將從寶鐵的實際經(jīng)營情況出發(fā)，以其提供的 2021— 2021 年上半年三個時期的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分 別對其今后 3— 5 年內(nèi)的投資策略、籌資策略、利潤分配策略和財務(wù)結(jié)構(gòu)策略做出具體分析，并針對現(xiàn)階段公司的發(fā)展?fàn)顩r提出相對具體的加強或改進建議。 （ 2）籌資策略：選擇有利的渠道和方法，力求降低資金成本，提高借入資金的使用效果。 圖 64 寶鐵的企業(yè)生命周期曲線模擬圖 從圖 64 中可以很清晰的觀察到生命周期的不同階段上企 業(yè)銷售和利潤的變化趨勢，圖中黑點代表寶鐵目前在整個企業(yè)生命周期中所處的階段。 從目前的發(fā)展情況來看，寶鐵已經(jīng)初步具備了一定的市場競爭實力、擁有一定的市場份 額，無論是在規(guī)模、功能和技術(shù)上，還是在管理、信息技術(shù)采用和內(nèi)部機構(gòu)作業(yè)效率上，都形成了自己的優(yōu)勢，處于企業(yè)生命周期的成長階段。因此，寶鐵今后 3—5 年內(nèi)的財務(wù)戰(zhàn)略以本報告前面部分所述的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略為依據(jù)。所以，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇依據(jù)就是企 業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，企業(yè)必須選擇與之經(jīng)營戰(zhàn)略相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。成本費用凈利率一直保持了一個穩(wěn)定增長的態(tài)勢，說明寶鐵公司在日常的生產(chǎn)經(jīng)營管理中非常注重降本增效，不斷加大成本費用的管理力度，使企業(yè)的獲利能力持續(xù)增強，從而在同行業(yè)的激烈競爭中處于優(yōu)勢地位。通常評價企業(yè)獲利能力高低的比率主要有：凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、成本費用凈利率等，以下就選用這三個比率對寶鐵 2021— 2021 年上半年的獲利能力做出分析。 通過以上營運能力的分析，可以知道：寶鐵 2021年度、 2021 年度在企業(yè)資產(chǎn)方面的營運是高效而且成功的，企業(yè)的營業(yè)狀況和經(jīng)營管理水平都遠遠高于行業(yè)平均水平，資金周轉(zhuǎn)狀況良好，資金的利用效率也比較高，但是就 2021 年上半年而言，各項比率均有較大幅度的下降，除了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本保持與行業(yè)平均水平持平以外，其他各項比率均只達到行業(yè)平均水平的一半，這其中除了受整個鋼鐵行業(yè)疲軟的 因素影響之外，主要還是寶鐵自身經(jīng)營管理方面的問題。 2021 年上半 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率只達到行業(yè)平均水平的一半，說明應(yīng)收賬款的流動性較差，變現(xiàn)能力較低，企業(yè)催收應(yīng)收賬款的效率也較低，使得寶鐵的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中已明顯處于劣勢地位。而 2021 年度雖然同樣高于行業(yè)平均水平，但在同行業(yè)中已經(jīng)沒有了明顯的優(yōu)勢，說明這一時期寶鐵的庫存管理不是很完善，銷售狀況也不及原來好，在一定程度上造成了存貨積壓，從一個側(cè)面反映了企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面的問題。 （二）營運能力分析 企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理的水平。企業(yè)的償債能力一般可以通過流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率和資產(chǎn)負(fù)債率來體現(xiàn)，以下就選用這四個比率對寶鐵 2021— 2021年上半年的償債能力做出分析。，有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析以及使企業(yè)保值增值的方法也 相繼產(chǎn)生，資本的來源、投資的方向、成本優(yōu)勢、資本的運營等等都是決定企業(yè)能否獲得利潤及保持企業(yè)競爭實力的重要因素。 一、寶鐵 2021— 2021 年上半年的財務(wù)分析 （一）償債能力分析 償債能力分析可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。 通過對以上償債能力比率的分析，可以得出這樣的結(jié)論：寶鐵 2021— 2021 年上半年的短期償債能力（由流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率體現(xiàn)）一直保持著一個穩(wěn)定而 又緩慢增長的良好態(tài)勢，而長期償債能力（由資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)）則有所下降，尤其是在 2021年上半年，說明寶鐵的長期償債能力起伏比較大，不夠穩(wěn)定，有待進一步提高。根據(jù)寶鐵提供的 2021— 2021 年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)可得出寶鐵 2021— 2021年上半年各個比率的數(shù)據(jù)如表 62： 表 62 寶鐵 2021— 2021 年上半年營運能力比率 比率 2021 年度 2021 年度 2021 年上半年 行業(yè)平均水平 存貨周轉(zhuǎn)率（次）
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