人民大學(xué)投資項(xiàng)目評(píng)估與管理講義-文庫(kù)吧
2025-02-22 21:37 本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)附加價(jià)值 MVA ?MVA是企業(yè)在市場(chǎng)中的價(jià)值與全部投入資本的差額。 ?MVA主要用于衡量經(jīng)營(yíng)者能否增加投資者委托他們經(jīng)營(yíng)的資本價(jià)值。 ?MVA =市值 –資本 — = npv of EVAs 企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)層次 ?企業(yè)整體的價(jià)值。企業(yè)整體的價(jià)值是企業(yè)未來(lái)收益的資本化 ——即現(xiàn)值化。企業(yè)價(jià)值是衡量企業(yè)績(jī)效的最全面的標(biāo)準(zhǔn)，是對(duì)企業(yè)的全局的、長(zhǎng)期的一種考察。這一層次的價(jià)值增值是一個(gè)長(zhǎng)期的、動(dòng)態(tài)的概念。 ?企業(yè)的價(jià)值活動(dòng)，企業(yè)的每一項(xiàng)作業(yè)都產(chǎn)生一定的價(jià)值，扣除成本，各項(xiàng)作業(yè)最終累計(jì)為企業(yè)價(jià)值的增值。這一層次的價(jià)值增值是一個(gè)靜態(tài)的概念。 戰(zhàn)略價(jià)值流 戰(zhàn)略價(jià)值流 虛擬價(jià)值流 事業(yè) 1 顧客 虛擬價(jià)值流 戰(zhàn)略價(jià)值流 戰(zhàn)略價(jià)值流 顧客事業(yè) N企業(yè)價(jià)值最大化的子目標(biāo) ?實(shí)現(xiàn)價(jià)值的長(zhǎng)期性增值： 企業(yè)成長(zhǎng) ?價(jià)值增值目標(biāo)實(shí)現(xiàn)：滿足顧客價(jià)值系統(tǒng) ?價(jià)值增值的基礎(chǔ)：成本的降低 ?價(jià)值增值的根本：價(jià)值創(chuàng)新 ?價(jià)值增值的可能性：核心能力 通過(guò)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略滿足顧客的價(jià)值 ?公司總體戰(zhàn)略 ?企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 公司總體戰(zhàn)略的性質(zhì) ?企業(yè)戰(zhàn)略需要回答的根本性問(wèn)題為“企業(yè)的業(yè)務(wù)是什么以及應(yīng)該是什么” ?企業(yè)應(yīng)建立一種什么樣的業(yè)務(wù)組合 ? ?企業(yè)應(yīng)采取什么措施和如何配臵資源 ? ?如何強(qiáng)化企業(yè)的核心能力 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的性質(zhì) ?企業(yè)應(yīng)該在何處競(jìng)爭(zhēng) (在哪些市場(chǎng) ， 以及在這些市場(chǎng)上應(yīng)該集中于哪些區(qū)割(Segments)？ ? 要與哪些產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng) ? ? 這些市場(chǎng)上 ， 如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ? ?如何使戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)單位的業(yè)務(wù)與公司的整體目標(biāo)保持一致 ， 并支持與推動(dòng)公司的發(fā)展 ? 企業(yè)投資戰(zhàn)略 ?企業(yè)投資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，對(duì)企業(yè)投資的方向、目標(biāo)和計(jì)劃所作出的長(zhǎng)遠(yuǎn)的、系統(tǒng)的、全局的謀劃 企業(yè)投資戰(zhàn)略的特點(diǎn) ?投資戰(zhàn)略服從于總體戰(zhàn)略 ?決定企業(yè)全部資源配臵的方向，不僅考慮自身的資源，還要考慮可支配的資源。 企業(yè)投資形式的選擇 ?實(shí)業(yè)投資 ?產(chǎn)權(quán)投資 實(shí)業(yè)投資 ?實(shí)業(yè)投資是投資主體通過(guò)購(gòu)買(mǎi)土地、設(shè)備、原材料等經(jīng)營(yíng)資源，直接提供物質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，獲取未來(lái)收益的投資活動(dòng)。實(shí)業(yè)投資直接形成社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)力，是投資活動(dòng)的基礎(chǔ)。 — 新建投資項(xiàng)目 — 技術(shù)改造投資項(xiàng)目 產(chǎn)權(quán)投資 ?產(chǎn)權(quán)投資即以產(chǎn)權(quán)為對(duì)象的投資活動(dòng)。直接投資的投資要素是勞動(dòng)力、生產(chǎn)資料、技術(shù)和信息等，產(chǎn)權(quán)投資則是以這些投資要素的部分或整體集合為投資要素。 幾個(gè)重要的基本概念 ?機(jī)會(huì)成本 ?資本成本 機(jī)會(huì)成本 ?從多個(gè)供選擇的 方案中選取最優(yōu)方案而放棄次優(yōu)方案，從而放棄了次優(yōu)方案所能取得的利益成為損失。這種由于放棄次優(yōu)方案而損失的 “潛在利益”就是選取最優(yōu)方案的機(jī)會(huì)成本 資金成本 ?投資者為了取得與使用資金而付出的全部代價(jià) ?資金成本是投資項(xiàng)目必須獲得的最低投資收益率，以補(bǔ)償項(xiàng)目業(yè)主經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目為取得和使用資金而付出的代價(jià)。 企業(yè)成長(zhǎng) ? 企業(yè)的生命周期 ? 企業(yè)的成長(zhǎng)曲線 ? 企業(yè)成長(zhǎng)的空間 ? 通過(guò)戰(zhàn)略投資項(xiàng)目突破企業(yè)的成長(zhǎng)空間 企業(yè)成長(zhǎng) ?增長(zhǎng)和繁殖 — 兩者都是通過(guò)時(shí)間和空間延續(xù)的。在單一的生命周期里，增長(zhǎng)是生命的關(guān)鍵，繁殖是延續(xù)生命周期的關(guān)鍵。 ?第二曲線 — 第一曲線就是企業(yè)在所熟悉的企業(yè)中開(kāi)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所經(jīng)歷的企業(yè)生命周期；而則是當(dāng)企業(yè)面對(duì)未來(lái)的新技術(shù)、新消費(fèi)者、新市場(chǎng)時(shí)所進(jìn)行的一場(chǎng)徹底的、不可逆轉(zhuǎn)的變革并由此而展開(kāi)的一次全新的企業(yè)生命周期。 企業(yè)成長(zhǎng)與企業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn) ?企業(yè)系統(tǒng)要素結(jié)構(gòu)的演進(jìn)。這里指企業(yè)占支配地位的要素由 勞動(dòng)力 ，逐漸轉(zhuǎn)向技術(shù)和知識(shí)； ? 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的演進(jìn)，主要指企業(yè)研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)的產(chǎn)品所包含的技術(shù)含量從低到高； ? 企業(yè)所從事的事業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)。即企業(yè)所從事的產(chǎn)業(yè)從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)演進(jìn)，包括通過(guò)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)注入高新技術(shù)，延長(zhǎng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生命周期。 事業(yè) 3 業(yè) 2 事 1 業(yè) 事 圖 — 2 企業(yè)生命周期的突破 案例： GE公司的成長(zhǎng)歷程 顧客的價(jià)值增值 ? 所謂顧客的價(jià)值就是能為顧客提供利益和可能性的東西。顧客的價(jià)值包括方便、專有權(quán)、生活質(zhì)量、自我重要性、娛樂(lè)等。 ?顧客的價(jià)值 =效用 /價(jià)格 更進(jìn)一步，價(jià)值 =顧客所獲得的收益 /顧客獲得收益所付出的價(jià)格 滿足顧客的價(jià)值系統(tǒng) ? 適用性 ? 超值性 ? 變化性 ? 綜合性 適應(yīng)性 ?適用性從顧客的角度對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的期望，它全面地說(shuō)明了顧客的價(jià)值。 超值性 ?超值性是指產(chǎn)品或服務(wù)所提供的價(jià)值大于顧客付出的價(jià)值。商品超值是顧客從商品與服務(wù)中獲得的總收
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